Annuisierung des Bonus/Malus im Marktzinsmodell

Zusammenfassung

Ausgangspunkt des Beitrags ist die Frage, ob der Bonus/Malus des erweiterten Marktzinsmodells als Differenz zweier Barwerte (d.h. als Differenz zwischen dem Opportunitätszins lt. Grundmodell und den Opportunitätskosten lt. LP-Ansatz) zu ermitteln ist oder als Differenz der beiden Margen. Die Antwort legt fest, welche der beiden Größen unter allen Umständen (bei der Kalkulation von Leistungsstörungen und anderen Anschlußgeschäften und/oder einem Engpaßwechsel) konstant zu halten ist. Darin enthalten ist zugleich die Frage nach der “richtigen” Kapital-Basis für die Verrentung, die als einheitlicher Nenner für die Ermittlung von Prozentzahlen p.a. den Wert 100% repräsentiert.

Abstract

Starting point of this contribution is the question, whether the bonus/ malus of the extended “opportunity costs concept” is to be determined by the difference of two cash values (e.i. the difference between the opportunity interest according to the basic model and the opportunity costs according to the LP approach) or by the difference of the two margins. The answer sets up, which of the two quantities must be maintained constant in any case (when calculating follow-up transactions and/or if the bottlenecksituation changes). This also includes the question of the “correct” capital base for the distribution over the periods, which — as a common denominator for the determination of the percentage p.a. — represents the value 100 percent.