Unbequeme Wahrheiten

Zusammenfassung

Würden Außerirdische auf unserem Planeten landen und die Funktionsweise der irdischen Kapitalmärkte sowie die zugrunde liegenden Anlagestrategien untersuchen, würden sie zu Recht die Intelligenz der Erdbewohner infrage stellen. Lebensversicherungsfonds, die extrem langfristige Anlageziele verfolgen, beschäftigen Fondsmanager, die zwar lang laufende Wertpapiere erwerben, diese aber mit enormer Leidenschaft auf einer sehr kurzfristigen Basis und in hoher Frequenz kaufen und verkaufen. Privatanleger studieren Etikette und Preise einer guten Flasche Rotwein intensiver als die Fundamentaldaten der Aktien, für die sie ohne zu zögern den tausendfachen Betrag ausgeben – basierend auf dem Rat eines Freundes oder der „exklusiven“ Empfehlung des Journalisten eines Börsenmagazins, den sie vielleicht nie persönlich getroffen haben.

Markets can remain irrational a lot longer than you and I can remain solvent.

John Maynard Keynes (1883–1946), britischer Ökonom