Zusammenfassung
Ziel des folgenden Beitrags ist, dem Leser das Phänomen des Going Private in Deutschland näher zu bringen und dabei die wesentlichen Merkmale dieser Transaktion zu beleuchten. Ausgehend von einer — auf Grund der unterschiedlichen Behandlung des Themas in der Literatur dringend notwendigen — ausführlichen Begriffsabgrenzung wird zunächst die praktische Relevanz dieser Transaktionsform für den deutschen Markt dargestellt. Der Schwerpunkt des Artikels liegt dann aber auf dem Herausarbeiten der verschiedenen möglichen Motive für ein Going Private. Neben operativen Aspekten wie möglichen Kosten- oder Steuervorteilen sind dabei vor allem die Senkung von Agency-Kosten und die Freisetzung bisher nicht ausgeschöpfter Wertpotenziale zu nennen. Es wird deutlich, dass ein Going Private insbesondere bei dem letztgenannten Punkt eine sinnvolle unterstützende Maßnahme im Rahmen von Restrukturierungen sein kann. Schließlich werden die in Deutschland möglichen Techniken zur Durchführung eines Going Private kurz vorgestellt. Von besonderer praktischer Bedeutung sind dabei der Formwechsel und die Verschmelzung sowie in jüngster Vergangenheit vor allem die Möglichkeit zum Squeeze-out von Minderheitsaktionären.
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Paul, A. (2004). Going Private in der Restrukturierung. In: Bickhoff, N., Blatz, M., Eilenberger, G., Haghani, S., Kraus, KJ. (eds) Die Unternehmenskrise als Chance. Springer, Berlin, Heidelberg. https://doi.org/10.1007/978-3-642-17137-6_5
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