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Markt, Marktrisiko und Marktrisikoanalyse

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Corporate Governance

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Auszug

Um ein Verständnis für den Marktbegriff und eine definitorische Festlegung im Rahmen der vorliegenden Untersuchung entwickeln zu können, soll der Begriff zunächst im Lichte einiger wirtschaftswissenschaftlicher Ansätze aufgezeigt und gewürdigt werden, bevor eine terminologische Festlegung getroffen wird.

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Literatur

  1. Vgl. etwa Schumann 1987, S. 1.

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  6. Zur Einordnung vgl. v. Stein 1993, Sp. 476 f.

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  9. Zur Einordnung in die neuere Betriebswirtschaftslehre vgl. v. Stein 1993, Sp. 476 f.

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  11. Sieben/ Schildbach 1994, S. 18.

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  20. Vgl. Gleiβner/ Meier 2000, S. 9.

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  21. Vgl. Abbildung 11 sowie Hornung/ Reichmann/ Diederichs 1999, S. 318.

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  22. Vgl. etwa Slywotzky/ Drzik 2005, S. 37 f.

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  23. Vgl. etwa Bötzel et al. 2002, S. 15.

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  24. Vgl. Töpfer/ Heymann 2000, S. 227.

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  25. Vgl. Baum/ Coenenberg/ Günther 2004, S. 53.

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  26. In ähnlicher Weise beim AKEIÜ: „Das Risikomanagementsystem hat insbesondere die Marktrisiken (Mengenrisiken und Preisrisiken auf den Absatz-und Beschaffungsmärkten) sowie die Betriebs-, Finanz-, Rechts-und Umfeldrisiken zu erfassen und zu analysieren.“ Kromschröder/ Lück 1998, S. 1576.

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  27. Uhlenbruck 2002, S. 1366.

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  28. Vgl. Müller 1986, S. 53 f.; Schwarzecker/Spandl 1996, S. 13; Fischbach 2003, S. 546–548; KPMG 2004, S. 5; Hauschildt/Grape/Schindler 2006, S. 8.

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  29. Vgl. Kraus/ Haghani 2004, S. 16.

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  30. Vgl. Keitsch 2004, S. 116.

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  31. Vgl. Paetzmann 2003a, S. 601.

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  32. Vgl. Roland Berger Strategy Consultants 2004. Vgl. auch Schwarzecker/Spandl 1996, S. 18; E&Y/HVB/FINANCE 2002, S. 25; Paetzmann 2003b, S. 968 f.

    Google Scholar 

  33. Vgl. Krystek 1987, S. 33.

    Google Scholar 

  34. Vgl. Krystek 1987, S. 32–72; Mayr 2002, S. 166–191; Wildemann 2003a, S. 510–515, und die dort genannte Literatur.

    Google Scholar 

  35. Zur Differenzierung in endogene und exogene Krisenursachen vgl. auch Lützenrath/ Peppmeier/ Schuppener 2003, S. 6–8.

    Google Scholar 

  36. Vgl. Hahn 1958, S. 110.

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  37. Vgl. Fleege-Althoff 1930, S. 85.

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  38. Vgl. Kreditschutzverband von1870 2004, S. 2.

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  39. Vgl. Deutsche Bundesbank 1992, S. 33.

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  40. Vgl. Fischbach 2003, S. 543 f.

    Google Scholar 

  41. Vgl. Krieg 1971, S. 68 f.

    Google Scholar 

  42. Vgl. Krystek 1987, S. 71; Wildemann 2003a, S. 519.

    Google Scholar 

  43. Vgl. Keiser 1966, S. 1–127; Hauschildt 1983, S. 142–149.

    Google Scholar 

  44. Krystek 1987, S. 69.

    Google Scholar 

  45. Vgl. European Network for SME Research 1997, S. 184.

    Google Scholar 

  46. Vgl. Krystek 1987, S. 69 f.

    Google Scholar 

  47. Vgl. Fischbach 2003, S. 543.

    Google Scholar 

  48. Hingegen handelt es sich bei der Rating-Philosophie „Point-in-time“ um eine eher kurzfristige Bettachtung. Vgl. Treacy/ Carey 1998, S. 899.

    Google Scholar 

  49. Vgl. Fischbach 2003, S. 543.

    Google Scholar 

  50. Vgl. Krystek 1987, S. 71

    Google Scholar 

  51. In Anlehnung an Hauschildt 2000, S. 13. Vgl. auch Hauschildt/Grape/Schindler 2006, S. 7–25.

    Google Scholar 

  52. Krystek 1987, S. 71 f. Vgl. ebenfalls Kropfberger/Mödritscher 2002, S. 140.

    Google Scholar 

  53. Vgl. bspw. Krystek 1987, S. 140–201; Mayr 2002, S. 170.

    Google Scholar 

  54. Vgl. KPMG 2004, S. 13.

    Google Scholar 

  55. Vgl. Freidank 2001c, S. 600–607; Wildemann 2003a, S. 508 u. 517 f.; Wildemann 2003b, S. 13.

    Google Scholar 

  56. Zur Psychologie der Krise vgl. Kropfoerger/ Mödritscher 2002, S. 133–158.

    Google Scholar 

  57. Vgl. Kropfberger 1986, S. 142; Krysteh 1987, S. 71 f.; Kropfoerger/Mödritscher 2002, S. 145.

    Google Scholar 

  58. Vgl. Hauschildt 1987, S. 7 f.

    Google Scholar 

  59. Vgl. Baetge 1998, S. 579–631; Baetge 2002b, S. 2281–2287.

    Google Scholar 

  60. Zum Begriff vgl. grundlegend Baetge/ Hüls/ Uthoff 1996, S. 155–160.

    Google Scholar 

  61. Vgl. Baetge 2002b, S. 2283–2285.

    Google Scholar 

  62. Zur Bonitätsprüfung der Banken vgl. grundlegend Kapitel II, 3.3.4 sowie, mit Bezug auf Marktrisiken, Kapitel III, 1.2.3. Während vor dem Hintergrund der hohen Verbreitung derartiger Systeme in Banken auf der einen Seite eine Ausrichtung der unternehmerischen Rechnungslegungspolitik auf deren wenige Kennzahlen empfohlen wird, betonen die Promotoren der Verfahren deren Resistenz gegen eine Rechnungslegungspolitik. Vgl. Freidank 1990, S. 11 f.; Baetge/Dossmann/Kruse 2000, S. 193–199; Reibis 2005, S. 48.

    Google Scholar 

  63. Porter 1999, S. 561

    Google Scholar 

  64. Zur Ermittlung und Unterscheidung unabhängiger und abhängiger Unsicherheitsfaktoren vgl. Porter 1999, S. 571 f.

    Google Scholar 

  65. Vgl. Porter 1999, S. 593–596. Auf die Szenariotechnik wird weiter unten dezidiert eingegangen. Zur Entscheidung unter Unsicherheit vgl. Sieben/Schildbach 1994, S. 51.

    Google Scholar 

  66. Vgl. Voigt 1998, S. 479 f.

    Google Scholar 

  67. Vgl. Porter 1999, S. 599 f.

    Google Scholar 

  68. Vgl. etwa Simon 1989, S. 70–93; Stalk 1989, S. 37–46; Gerpott/Wittkemper 1991, S. 117–145; Wildemann 1993, S. 1252–1270; Voigt 1998, S. 93–103.

    Google Scholar 

  69. Vgl. den Überblick bei Simon 1989, S. 86.

    Google Scholar 

  70. Vgl. Buzell/ Gale 1989, S. 161 f. Zu im Ergebnis leicht abweichenden Aussagen mit Bezug auf Unternehmen der Maschinenbaubranchen vgl. Specht/Perillieux 1988, S. 216 f.

    Google Scholar 

  71. Vgl. Grant 2002, S. 348.

    Google Scholar 

  72. Vgl. Voigt 1998, S. 480.

    Google Scholar 

  73. Vgl. Voigt 1998, S. 481–483.

    Google Scholar 

  74. Vgl. Porter 1999, S. 667–671.

    Google Scholar 

  75. Vgl. Paetzmann 2001b, S. 495.

    Google Scholar 

  76. In Anlehnung an Brunner/ Krahnen/ Weber 2000, S. 7 f.

    Google Scholar 

  77. Vgl. Paetzmann 2001b, S. 495.

    Google Scholar 

  78. Vgl. Grant 2000, S. 70 f.

    Google Scholar 

  79. Vgl. Porter 1979, S. 86.

    Google Scholar 

  80. Vgl. Ganguin/ Bilardello 2005, S. 20 u. 62. Vgl. auch Standard & Poor’s 2003, S. 17 f.

    Google Scholar 

  81. Vgl. Standard & Poor’s 2003, S. 18.

    Google Scholar 

  82. Vgl. Ganguin/ Bilardello 2005, S. 42.

    Google Scholar 

  83. Basel Committee 2001, S. 50 f.; deutsche Übersetzung.

    Google Scholar 

  84. Vgl. Basel Committee 2003b.

    Google Scholar 

  85. Vgl. Basel Committee 2004.

    Google Scholar 

  86. Vgl. etwa Rösler/ Pohl 2002, S. 625.

    Google Scholar 

  87. Vgl. Wildemann 2003a, S. 508 f.

    Google Scholar 

  88. Vgl. auch Wildemann 2003a, S. 514.

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  89. Vgl. Feisthauer/ Ohlenroth/ Schillmann 2002, S. 166.

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  90. Vgl. Böcker/ Eckelmann 2002, S. 170.

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  91. Vgl. Krahnen/ Weber 2000, S. 12.

    Google Scholar 

  92. Vgl. Paetzmann 2001b, S. 496.

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  93. Vgl. Everling/ Bargende 2005, S. 267 f.

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  94. Vgl. Farny 1995, S. 27–30.

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  95. Vgl. etwa Albrecht 1998, S. 3; Müller 1999, S. 686 f.

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  96. Vgl. Paetzmann 1998, S. 867–869.

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  97. Vgl. Herold/ Paetzmann 1999, S. 18–48; SwissRe 2003, S. 10–12.

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  98. Vgl. Zech 2001, S. 73 f.

    Google Scholar 

  99. Vgl. UBS 1998, S. 9 f.

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  100. Vgl. Marsh 2002, S. 6.

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  101. Vgl. Marsh 2002, S. 11.

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  102. Vgl. Boiger 2004.

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  103. Vgl. Marsh 2002, S. 10.

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  104. Vgl. Marsh 2002, S. 10. Vgl. auch Zech 2001, S. 73.

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  105. Vgl. Töpfer/ Heymann 2000, S. 228.

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  106. Vgl. grandlegend Porter 1979, S. 86–93; Porter 1980.

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  107. Vgl. auch die Beispiele aus der Praxis hierzu bei Töpfer/ Heymann 2000, S. 233–251.

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  108. Vgl. grandlegend Porter 1999, S. 63–96.

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  109. Vgl. Sieben 1977, S. 28–30.

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    Google Scholar 

  111. Vgl. Paetzmann 2005b, S. 300.

    Google Scholar 

  112. Zur Kritik hieran vgl. Ballwieser 2004, S. 5.

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  119. Vgl. Franke/ Hax 2004, S. 153.

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  121. Zu klären ist darüber hinaus, inwieweit eventuelle stochastische Abhängigkeiten zwischen zeitlich aufeinander folgenden Wahrscheinlichkeitsverteilungen zu berücksichtigen sind. Vgl. Ballwieser 2004, S. 15.

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  127. Vgl. Ballwieser 2004, S. 18.

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  130. Vgl. Copeland/ Koller/ Murrin 1990, S. 129.

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  132. Vgl. Copeland/ Koller/ Murrin 1990, S. 113–130.

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  133. Ballwieser 1990, S. 111.

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  135. Helbling 2005b, S. 173.

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  139. Vgl. Copelana/ Koller/ Murrin 1990, S. 132.

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  157. Zu den marktorientierten Überschlagsrechnungen vgl. statt vieler Ballwieser 2004, S. 197 f.

    Google Scholar 

  158. Vgl. Copeland/ Koller/ Murrin 1990, S. 190, die alternativ das Arbitrage Pricing Model vorschlagen.

    Google Scholar 

  159. Sieben 1995, S. 727.

    Google Scholar 

  160. Vgl. Franke/ Hax 2004, S. 330; Baetge/Niemeyer/Kümmel 2005, S. 290.

    Google Scholar 

  161. Anders als die Bruttoverfahren greifen die Verfahren der Nettokapitalisierung (Ertragswertverfahren und Equity-Ansatz des DCF-Verfahrens) nicht auf die gewogenen durchschnittlichen Gesamtkapitalkosten — Weighted Average Cost of Capital (WACC) — zurück, so dass das Problem der (unrealistischen) Aufrechterhaltung der Kapitalstruktur in Marktwerten im Planungshorizont hier nicht entsteht. Vgl. Ballwieser 1998, S. 81; Ballwieser 2004, S. 175; Baetge/Niemeyer/Kümmel 2005, S. 270. „Valuing a company’s equity by directly discounting the cash flow to the equity holders (dividends and share repur chases) is intuitively the most straightforward valuation technique. ... Discounting equity cash flows provides less information about the sources of value creation and is not as useful identifying value-creation opportunities. Furthermore, it requires careful adjustments to ensure that changes in projected financing do not incorrectly affect the company’s value. ” Copeland/Koller/Murrin 1990, S. 104.

    Google Scholar 

  162. Vgl. statt vieler Sieben 1995, S. 713–737; Ballwieser 2004, S. 92–97 und S. 111–180, sowie den Literaturüberblick auf S. 177; Baetge/Niemeyer/Kümmel 2005, S. 290–297.

    Google Scholar 

  163. Vgl. etwa Copeland/ Koller/ Murrin 1990, S. 190–197; Ballwieser 2004, S. 92 f.

    Google Scholar 

  164. Zu den weiteren dem Modell zugrunde liegenden Annahmen vgl. Kürsten 2002, S. 136; Drukarczyk 2003, S. 345–347.

    Google Scholar 

  165. Vgl. Copeland/ Koller/ Murrin 1990, S. 196 f.; Baetge/Niemeyer/Kümmel 2005, S. 293–297.

    Google Scholar 

  166. Vgl. Perridon/ Steiner 2004, S. 281.

    Google Scholar 

  167. Vgl. Kruschwitz 2003, S. 223; Franke/Hax 2004, S. 353.

    Google Scholar 

  168. Vgl. Kruschwitz 2003, S. 223. Vgl. Hoitsch/Winter 2004, S. 121 f.

    Google Scholar 

  169. Brealey und Myers (2003, S. 305) pointieren diese (neo)klassische Denkweise: „Most of the time we take risk as God-given. An asset or business has its beta, and that’s that. Its cash flow is exposed to unpredictable changes in raw material costs, tax rates, technology, and a long list of other variables. There’s nothing a manager can do about it.“. 192 Vgl. Hoitsch/Winter 2004, S. 136.

    Google Scholar 

  170. Vgl. Peemöller/ Kunowski 2005, S. 236.

    Google Scholar 

  171. Vgl. IDW 2000, Tz. 96.

    Google Scholar 

  172. Vgl. Drukarczyk 2003, S. 136; Baetge/Niemeyer/Kümmel 2005, S. 289 f.

    Google Scholar 

  173. Vgl. Matschke/ Brösel 2005, S. 48.

    Google Scholar 

  174. Vgl. Wilhelm 2005, S. 631–665.

    Google Scholar 

  175. Popp 2002, S. 102.

    Google Scholar 

  176. Vgl. Drukarczyk 2003, S. 369 f.

    Google Scholar 

  177. Vgl. Coenenberg/ Schultze 2002, S. 600. Siehe ebenfalls Kapitel II, 3.3.3.

    Google Scholar 

  178. Vgl. Freidank 1990, S. 37–39.

    Google Scholar 

  179. Zum Begriff und zur Einordnung vgl. Coenenberg 2000, S. 85.

    Google Scholar 

  180. Vgl. Kirsch/ Steinhauer 2003, S. 429; Freidank/Paetzmann 2004, S. 905 f.; Küting 2005, S. 495–516.

    Google Scholar 

  181. Vgl. Scheffler 2003b, S. 76.

    Google Scholar 

  182. Baetge 2005, S. 1.

    Google Scholar 

  183. Vgl. Küting 2000, S. 98.

    Google Scholar 

  184. Vgl. Lachnit 2003, S. 171 f.; Scheffler 2003b, S. 79 f.; Ulbricht 2004, S. 323–341; Siener/Gröner 2005, S. 333–352.

    Google Scholar 

  185. Vgl. IAS 36.6 sowie Lüdenbach/ Frowein 2003, S. 218; Hense/Kleinbielen 2005, S. 622.

    Google Scholar 

  186. Zum Vorgehen im Einzelnen vgl. statt vieler Hense/ Kleinbielen 2005, S. 622–634. Vgl. ebenfalls Müller/Ordemann/Pampel 2005, S. 2123

    Google Scholar 

  187. Vgl. Hense/ Kleinbielen 2005, S. 629 f. Zur Fair Value-Ermittlung nach SFAC 7 „Using Cash Flow Information and Present Value in Accounting Measurement“ vgl. grundlegend FSAB 2000; Ulbricht 2004, S. 323–341; Freidank/Winkler 2005, S. 37–56. Vgl. ebenfalls Kuhner 2004, S. 597.

    Google Scholar 

  188. Vgl. ebenfalls die sieben Kategorien strategischer Risiken für Nicht-Banken bei Slywotzky/ Drzik 2005, S. 39–53. Diese nennen folgende Kategorien (ohne deren Herleitung transparent zu machen): (1) Sinkende Branchenmargen, (2) technologische Veränderungen, (3) Markenerosion, (4) Konkurrent mit bahnbrechendem Konzept, (5) Veränderung der Kundenprioritäten, (6) Scheitern neuer Produkte und (7) Marktstagnation.

    Google Scholar 

  189. Vgl. Slywotzky/ Drzik 2005, S. 49.

    Google Scholar 

  190. Vgl. grandlegend Weber/ Schäffer 1998, S. 345–347; Bach et al. 2001, S. 95–104; Schäfer 2001, S. 24.

    Google Scholar 

  191. Vgl. Lück 1998b, S. 1926.

    Google Scholar 

  192. Vgl. Fayol 1916, S. 1.

    Google Scholar 

  193. Vgl. Sieben/ Schildbach 1994, S. 10 f.

    Google Scholar 

  194. Wall 2003g, S. 458 f.

    Google Scholar 

  195. Vgl. Friedemann 2005, S. 139–165, und Kapitel II, 3.2.5.

    Google Scholar 

  196. Auf eine Darstellung und Diskussion der klassischen Prognoseinstrumente Gap-Analyse und Delphi-Methode wird im Folgenden verzichtet. Vgl. hierzu etwa Nieschlag/ Dichtl/ Hörschgen 2002, S. 153–160.

    Google Scholar 

  197. Vgl. etwa Grant 2002, S. 67; Baum/Coenenberg/Günther 2004, S. 52.

    Google Scholar 

  198. Zu strategischen Investitionen als Mittel zum Aufbau von Markteintrittsbarrieren vgl. Weigand/ Stadtmann/ Neuser 2005, S. 546–551.

    Google Scholar 

  199. In Anlehnung an Porter 1999, S. 29.

    Google Scholar 

  200. Vgl. etwa Welge/ Hüttemann 1993, S. 39–44; Porter 1996, S. 147.

    Google Scholar 

  201. Bezogen auf die Kennzahl „Economic profit per capital employed.“ Vgl. Hawawini/ Subramanian/ Verdin 2003, S. 8. Schlechter schnitten nur die Unternehmen der Branchen Cable Television, Electronics und Petroleum Services ab.

    Google Scholar 

  202. Vgl. insb. den Erwerb maroder US-amerikanischer Stahlunternehmen, ihre Restrukturierung zur International Steel Group und den 2004 vollzogenen Verkauf durch den Investor Ross bei Pearlstein 2004, S. E01.

    Google Scholar 

  203. Vgl. Schmalensee 1985, S. 341–351.

    Google Scholar 

  204. Vgl. Wernerfelt/ Montgomery 1988, S. 246–250.

    Google Scholar 

  205. Vgl. Rumelt 1988, S. 167–185.

    Google Scholar 

  206. Vgl. grandlegend Schumpeter 1934.

    Google Scholar 

  207. Vgl. D’Aveni 1994, S. 217 f.

    Google Scholar 

  208. Vgl. Brandenburger/ Nalebuff 1996, S. 74.

    Google Scholar 

  209. Vgl. Günther 1994, S. 71–80.

    Google Scholar 

  210. Vgl. Lucey 1992, S. 114; Küpper 2003, S. 68; Palloks-Kahlen 2003a, S. 688.

    Google Scholar 

  211. Vgl. Möller 2003, S. 1.

    Google Scholar 

  212. Vgl. Helm/ Günter 2001, S. 14–16.

    Google Scholar 

  213. Vgl. Meffert 2000, S. 348.

    Google Scholar 

  214. Vgl. Mulhern 1999, S. 25–40.

    Google Scholar 

  215. Vgl. Krafft/ Rutsatz 2001, S. 246 f.

    Google Scholar 

  216. Vgl. Köhler 2003b, S. 425.

    Google Scholar 

  217. Vgl. Brealey/ Myers/ Allen 2005, S. 181–188.

    Google Scholar 

  218. Vgl. Fry/ Killing 1986, S. 145.

    Google Scholar 

  219. Vgl. die Übersicht bei Mauthe/ Roventa 1982, S. 191–204.

    Google Scholar 

  220. Vgl. Hedley 1983, S. 138.

    Google Scholar 

  221. Vgl. Baum/ Coenenberg/ Günther 2004, S. 183–185.

    Google Scholar 

  222. Vgl. Böing/ Barzen 1992, S. 85–89; zu weiteren Dimensionen Link 1995, S. 110.

    Google Scholar 

  223. Vgl. etwa Wäscher 2001, S. 357 f.

    Google Scholar 

  224. Vgl. Homburg/ Daum 1997, S. 65.

    Google Scholar 

  225. Vgl. Weber/ Willauer 2000, S. 25–29; Freidank 2001b, S. 225–244; Paetzmann 2003a, S. 611 f.

    Google Scholar 

  226. Vgl. Homburg/ Daum 1997, S. 75.

    Google Scholar 

  227. Vgl. Köhler 2003b, S. 426.

    Google Scholar 

  228. Vgl. Reichheld 1993, S. 64–71; Blattberg/Deighton 1996, S. 136–144; Homburg/Schnurr 1998, S. 169–189; Zezelje 2000, S. 9–29.

    Google Scholar 

  229. Vgl. Homburg/ Krohmer 2003, S. 102.

    Google Scholar 

  230. Vgl. Becker/ Janker/ Müller 2004, S. 1582; Sattler 2005a, S. 363.

    Google Scholar 

  231. Zur Systematisierung vgl. Meffert/ Bruhn 1981, S. 597–613.

    Google Scholar 

  232. Vgl. Homburg/ Krohmer 2003, S. 221 f.

    Google Scholar 

  233. Vgl. Homburg/ Werner 1998, S. 70; Wäscher 2001, S. 349 f.

    Google Scholar 

  234. Vgl. Homburg/ Stock 2001, S. 18–50.

    Google Scholar 

  235. Vgl. Homburg 1998, S. 86; Brockhoff 1999, S. 120; Nieschlag/Dichtl/Hörschgen 2002, S. 120; Homburg/Krohmer 2003, S. 363.

    Google Scholar 

  236. Vgl. Palloks-Kahlen 2003b, S. 583 f.

    Google Scholar 

  237. Vgl. Dhalla/ Yuspeh 1976, S. 102–112.

    Google Scholar 

  238. In Anlehnung an Jacob 1986b, S. 460.

    Google Scholar 

  239. Vgl. Grant 2002, S. 305.

    Google Scholar 

  240. Vgl. Steinmann/ Schreyögg 1993, S. 158 f.; Gates 1995, S. 57; Porter 1999, S. 233–238.

    Google Scholar 

  241. Vgl. grandlegend Rogers 1962, S. 162; Levitt 1965, S. 81–94.

    Google Scholar 

  242. Vgl. Palloks-Kahlen 2003b, S. 583 f.

    Google Scholar 

  243. Baum/Coenenberg/Günther 2004, S. 87.

    Google Scholar 

  244. Vgl. Weber 2002, S. 274.

    Google Scholar 

  245. Vgl. Rangan/ Adner 2001, S. 45.

    Google Scholar 

  246. Vgl. grundlegend Ewert/ Wagenhofer 2005, S. 297–304.

    Google Scholar 

  247. Vgl. Weber/ Villauer 2000, S. 31.

    Google Scholar 

  248. Vgl. Wübbenhorst 1984, S. 70 f.; Hahn 1996, S. 283.

    Google Scholar 

  249. In Anlehnung an Schirrmeister/ Kreuz 2001, S. 300.

    Google Scholar 

  250. Vgl. die umfangreichen Darstellungen bei Welge/ Al-Laham 1992, S. 109–113; Grant 2002, S. 130–186; Baum/Coenenberg/Günther 2004, S. 62–72.

    Google Scholar 

  251. Vgl. Kotler/ Keller 2006, S. 52–56.

    Google Scholar 

  252. So auch Grant 2002, S. 15.

    Google Scholar 

  253. Weber 2002, S. 268.

    Google Scholar 

  254. Vgl grundlegend Sieben/ Schildbach 1994, S. 56–62.

    Google Scholar 

  255. Lucey 1992, S. 65.

    Google Scholar 

  256. Vgl. Copeland/ Koller/ Murrin 1990, S. 131; Ballwieser 2004, S. 50.

    Google Scholar 

  257. Vgl. Reichmann 2003, S. 94; Ewert/Wagenhofer 2005, S. 199–202.

    Google Scholar 

  258. Vgl. Köhler 2003a, S. 93; Brealey/Myers/Allen 2005, S. 245–248.

    Google Scholar 

  259. Vgl. Götze/ Mikus 2001, S. 448 f.; Ewert/Wagenhofer 2005, S. 199.

    Google Scholar 

  260. Vgl. Copeland/ Koller/ Murrin 1990, S. 132; Lucey 1992, S. 65.

    Google Scholar 

  261. Vgl. Gebhardt/ Mansch 2001, S. 64.

    Google Scholar 

  262. Vgl. Kapitel II, 3.2.4. Krystek (1987, S. 168 f.) und Baum/Coenenberg/Günther (2004, S. 332–336) subsumieren die Szenariotechnik unter der „Strategischen Frühaufklärung“.

    Google Scholar 

  263. Vgl. etwa Hahn 1979, S. 35 f.

    Google Scholar 

  264. Vgl. Bretzke 1980, S. 35.

    Google Scholar 

  265. Vgl. Ballwieser 1990, S. 75.

    Google Scholar 

  266. Vgl. Baum/ Coenenberg/ Günther 2004, S. 310–315.

    Google Scholar 

  267. Vgl. Kreilkamp 1987, S. 294; Götze/Mikus 2001, S. 451.

    Google Scholar 

  268. Vgl. grandlegend Geschka/ v. Reibnitz 1983, S. 125–170; Wack 1985, S. 139–150; Nieschlag/Dichtl/ Hörschgen 2002, S. 154; Brealey/Myers/Allen 2005, S.248.

    Google Scholar 

  269. Vgl. Mayer-Fiedrich 2007, S. 1325.

    Google Scholar 

  270. In Anlehnung an Geschka/ Hammer 1997, S. 468.

    Google Scholar 

  271. Vgl. das Modelle des Batteile Instituts bei v. Reibnitz 1991, S. 30.

    Google Scholar 

  272. Vgl. Teichmann 2003, S. 746.

    Google Scholar 

  273. Vgl. Grant 2002, S. 323.

    Google Scholar 

  274. Vgl. Töpfer/ Heymann 2000, S. 247.

    Google Scholar 

  275. Vgl. Shields 1997, S. 8 f.; Homburg/Klarmann 2003, S. 74.

    Google Scholar 

  276. Vgl. Schäffer/ Brettel 2005, S. 44.

    Google Scholar 

  277. Zur Vertrauenswürdigkeit (trustworthiness) in der qualitativen empirischen Forschung vgl. Lincoln/ Guba 1985, S. 290; Brühl/Buch 2006, S. 21.

    Google Scholar 

  278. Vgl. Kirk/ Miller 1986, S. 51–59; Schäffer/Brettel 2005, S. 45. Teilweise wird in der Literatur in diesem Zusammenhang das zusätzliche Gütekriterium der Objektivität bzw. der intersubjektiven Nachvollziehbarkeit genutzt. Vgl. Bortz/Döring 2002, S. 36; Brühl/Buch 2006, S. 24.

    Google Scholar 

  279. Vgl. Yin 1989, S. 53; Mayring 2002, S. 140–150; Brühl/Buch 2006, S. 31–33; Hauschildt/Grape/Schindler 2006, S. 18 f.

    Google Scholar 

  280. Vgl. Palloks-Kahlen 2003b, S. 585.

    Google Scholar 

  281. Vgl. Paetzmann 2003b, S. 968 f.

    Google Scholar 

  282. Vgl. zum Technologieportfolio Pfeiffer et al. 1991, S. 77. Zum S-Kurven-Konzept vgl. Sommerlatte/Dechamps 1986, S. 49–76, und zum Patentportfolio Ernst 1998, S. 279–308.

    Google Scholar 

  283. Zur Analyse der Wertschöpfungskette vgl. grundlegend Porter 2000, S. 225 f.

    Google Scholar 

  284. Vgl. Hawawini/ Subramanian/ Verdin 2003, S. 8. Zugrande lagen die Daten von 562 US-amerikanische Unternehmen aus den Jahren 1987 bis 1996, so dass in dem Betrachtungszeitraum ein voller Konjunkturzyklus enthalten sein sollte. Die Unternehmen waren entsprechend einem dreistelligen Branchencode einzelnen der insgesamt 55 Branchen zugeordnet. Die Analyse bezog sich auf verschiedene Profitabilitätskennzahlen. Bei der Kennzahl „economic profit per capital employed“ lag beispielsweise der Mittelwert des Samples bei-0,0110, während die Unternehmen der Chemiebranche einen Wert von 0,0029 zeigten. Bei der Kennzahl „return on assets“ betrag der Mittelwert 5,5989, der Wert der Chemieunternehmen 7,9589.

    Google Scholar 

  285. Vgl. Téboul 2000, S. 127–137.

    Google Scholar 

  286. Vgl. Porter 1999, S. 169.

    Google Scholar 

  287. Vgl. Grant 2002, S. 295.

    Google Scholar 

  288. Vgl. Jacob 1986b, S. 449 f.

    Google Scholar 

  289. Vgl. Meffert 1984, S. 38; Welge/Hüttemann 1993, S. 4.

    Google Scholar 

  290. Vgl. Grant 2002, S. 380.

    Google Scholar 

  291. Grant 2002, S. 381.

    Google Scholar 

  292. Vgl. Schmitz 2007.

    Google Scholar 

  293. Zu Markenstrategien für neue Produkte vgl. grundlegend Sattler 2005b, S. 505–521.

    Google Scholar 

  294. Vgl. Brucker 1998, S. 548.

    Google Scholar 

  295. Vgl. vdw 2004.

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  296. Vgl. v. Lucius 2005.

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  297. Vgl. Ewert/ Wagenhofer 2005, S. 135.

    Google Scholar 

  298. Vgl. Jacob 1986b, S. 503.

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  299. Vgl. Kilger 1988, S. 757 f.; Schwellnuβ 2003, S. 556.

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  300. Vgl. grandlegend Swoboda 1973, S. 353–367.

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  301. Vgl. Henderson 1974, S. 42.

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  302. Vgl. Schneider 1965, S. 503.

    Google Scholar 

  303. Vgl. Henderson 1974, S. 10.

    Google Scholar 

  304. Vgl. Weber 2003b, S. 196.

    Google Scholar 

  305. Ballwieser 1990, S. 145.

    Google Scholar 

  306. Vgl. Alchian 1963, S. 679–693; Schneider 1965, S. 501–515; Baetge 1974, S. 521–543.

    Google Scholar 

  307. Vgl. Bauer 1986, S. 1–10; Homburg 1998, S. 75–86; Porter 1999, S. 110; Weber 2002, S. 275 f.; Coenenberg 2003, S. 185–203; Liessmann 2003, S. 125–129.

    Google Scholar 

  308. Vgl. etwa Henderson 1974, S. 19; Wacker 1980, S. 175–187; Ballwieser 1990, S. 133–138; Simon 1992, S. 284–286; Grant 2002, S. 258; Baum/Coenenberg/Günther 2004, S. 89.

    Google Scholar 

  309. Vgl. Coenenberg 2003, S. 191 f.; Baum/Coenenberg/Günther 2004, S. 94; Ewert/Wagenhofer 2005, S. 142 f.

    Google Scholar 

  310. Vgl. etwa Ewert/ Wagenhofer 2005, S. 143–149.

    Google Scholar 

  311. Vgl. Sieben/ Schildbach 1994, S. 118 f.

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  312. Ewert/ Wagenhofer 2005, S. 197.

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  313. Vgl. Sieben/ Schildbach 1994, S. 51–55.

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  314. Vgl. etwa Demski 1994, S. 359–363; Ewert/Wagenhofer 2005, S. 217–242.

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  315. Vgl. Schneider 1984, S. 2521–2528; Siegel 1985, S. 2157–2159; Maltry 1990, S. 294–311; Dyckhoff 1991, S. 254–261.

    Google Scholar 

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(2008). Markt, Marktrisiko und Marktrisikoanalyse. In: Corporate Governance. Springer, Berlin, Heidelberg. https://doi.org/10.1007/978-3-540-78411-1_4

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