„What you see is what you get; what you don’t see gets you“: Transparenz in den Zeiten der Finanzkrise

Abstract

„What you see is what you get; what you don’t see gets you“. Dieses Motto wurde in den Zeiten der Finanzkrise besonders oft in den Märkten wiederholt (N. N. 2009: 78). Das Sehen, das Durchschauen wurde zum zentralen Erfolgsfaktor erklärt; Transparenz wurde zu einem Modebegriff. Sie wird bis heute als ein Heilmittel gepriesen, das die Wiederherstellung des Vertrauens der Investoren ermöglicht. Warum? Weil Transparenz oft synonym zu dem Begriff „Information“ verwendet wird oder, besser gesagt, zu der „Informationsoffenlegung“. Auf den transparenten Märkten stehen den Anlegern Daten und Fakten im vollen Umfang zur Verfügung, so dass niemand einen mit rechten oder unrechten Mitteln erworbenen Informationsvorsprung besitzt und hiermit einen Vorteil bei den Investmententscheidungen ziehen kann. Totale Transparenz bedeutet eine absolute Informationssymmetrie, die, laut der ökonomischen Theorie, für die Effizienz der Märkte sowie für die ausreichende Liquidität sorgt.