Politisierte Börse? Wahlen, Parteipolitik und die Entwicklung von Aktienmärkten

Aktienmärkte sind aus entwickelten Volkswirtschaften nicht mehr wegzudenken. Sie sind entscheidend für den Wohlstand eines Landes (Demirgüç-Kunt/Levine 1996; Levine/Zervos 1998, 1996) und nicht zuletzt deshalb regelmäßig Gegenstand der öffentlichen Berichterstattung. Zu dem Ausmaß, mit dem die Bevölkerung in Aktien investiert, werden mit Änderungen der Aktienmarktperformance auch unmittelbare Umverteilungswirkungen auf die wirtschaftliche Situation der Bürger erfasst, die ihr Geld in der Tat immer stärker in Aktien anlegen. Im Zeitraum von 1983 bis 1993 ist der relative Anteil von Aktien am Geldvermögen privater Haushalte um mehr als das vierfache angestiegen, während der Anteil klassischer Anlageformen wie Bausparguthaben um 46 Prozent abgenommen hat.¹⁰ Allein im Jahr 2003 legten 23 Prozent der westdeutschen und 21 Prozent aller ostdeutschen Haushalte direkt in Aktien an.¹¹ Auch wenn die überwiegende Mehrheit der Haushalte (82 Prozent) ihr Geld noch in Form einer schlichten Bankeinlage auf die hohe Kante legt, ist der Bedeutungszuwachs, den Kapitalanlagen in den vergangenen Jahren als Anlageform in Deutschland erfahren haben, nicht zu bestreiten. Aller Voraussicht nach wird die Bedeutung von Aktien als Kapitalanlage für Bürger nicht zuletzt als Folge des demographischen Wandels weiter wachsen (Fehr/Jokisch 2006). Die Bemühungen zur Erforschung jener Faktoren, die die Performance von Aktienmärkten beeinflussen, vermögen daher nicht zu überraschen. Die amerikanische Politikwissenschaft kann inzwischen ein beachtliches und zunehmend wachsendes Forschungsfeld vorweisen, das sich mit den Einflüssen von Wahlen, Parteipolitiken und politischen Institutionen auf die Entwicklung von Aktienmärkten als Kernstück entwickelter Volkswirtschaften beschäftigt.