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Finanzaufsicht in Deutschland und Großbritannien pp 37–58Cite as

Das „Aufsichtsunternehmen“ FSA: Resultat umfassender Reformen am Finanzplatz London

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Auszug

Unbestritten ist London der wichtigste Finanzplatz Europas98 und zweifelsohne ist es neben New York und Tokio eines der globalen Finanzzentren. Wird nach dem Kriterium der Größe, also der Marktkapitalisierung, geurteilt, liegt London weltweit nur auf dem dritten Platz, weit abgeschlagen hinter New York und auch noch deutlich hinter Tokio. Doch während die anderen beiden Finanzzentren ihre Bedeutung aus ihrer starken inländischen Volkswirtschaft ziehen und vorrangig den einheimischen Markt bedienen, dominiert London im internationalen Finanzgeschäft.99 So hatten im März 2004 287 ausländische Banken in London eine Niederlassung — soviel wie an keinem anderen Finanzplatz. London ist der größte internationale Versicherungsmarkt mit einem Gross Premium Income in Höhe von 25 Milliarden Pfund in 2003. Auch fällt etwa die Hälfte des Handels mit ausländischen Aktien auf London zurück. Dreiviertel der Europäischen Hedge Fonds wählen London als Firmensitz und auch das Investmentbanking ist neben New York fast ausschließlich an der Themse zu finden.100

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References

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  4. Vgl. Financial Times London (2003),“NY’s domestic might is as undeniable as London’s international clout”, 26. April; The Independent (2002),“Globalisation kills of Warburg name”, 13. November.

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  10. Vgl. Coleman (1996), op. cit., S. 176; Busch (2003), op. cit., S. 154.

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  11. Vgl. Coleman (1996), op. cit., S. 176/177; Lütz (2003), op. cit., S. 8/9; Busch (2003), op. cit., S. 154.

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  12. Vgl. Lütz (2003), op. cit., S. 8.

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  13. Vgl. Coleman (1996), op. cit., S. 183/184; Vogel (1998), op. cit., S. 98.

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  14. Vgl. Ferran (2003), op. cit., S. 261; Fishman, James (1993), The Transformation of Threadneedle Street. The Deregulation and Reregulation of Britain’s Financial Services, Durham: Carolina Academic Press, S. 14.

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  15. Vgl. Coleman (1996), op. cit., S. 186.

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  16. Vgl. Vogel (1998), op. cit., S. 96.

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  17. Zu den Anfängen der Berufsstände Broker und Jobber in London sowie des Single Capacity Tradings siehe Michie (1999), op. cit., S. 16–21.

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  18. Vgl. Laurence, Henry (2001), Money Rules. The New Politics of Finance in Britain and Japan, Ithaca/London: Cornell University Press, S. 75/76; Michie (1999), op. cit., S. 437–439.

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  19. Vgl. Vogel (1998), op. cit., S. 106/107.

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  21. Vgl. Poser, Norman S. (1991), International Securities Regulation, London’s Big Bang and the European Securities Market, Boston: Little Brown & Co Law & Business, S. 32; The Economist (1996),“The morning 10 years after”, 26. Oktober.

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  22. Die Übernahme ehemaliger Jobber und Broker durch ausländische Finanzinstitute ließ zahlreiche Finanzkonglomerate entstehen. Die „Chinese Walls“ dieser Finanzkonglomerate galten als wenig wirkungsvoll und der so grassierende Insiderhandel wurde durch das DTI und das Serious Fraud Office nicht erfolgreich bekämpft. Marktbeobachter drangen daher auf eine schlagkräftige Regulierungsbehörde, die Insiderhandel auch zivilrechtlich verfolgen kann, die aber erst mit der FSA Ende der 1990er realisiert wurde (Poser (1991), op. cit., S. 74/75; The Economist (1996),“The morning 10 years after”, 26. Oktober).

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  23. Vgl. Vogel (1998), op. cit., S. 93.

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  24. Vgl. Ferran (2003), op. cit., S. 266.

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  25. Die drei verbleibenden SROs waren die Securities and Futures Authority (SFA), die Investment Managers’ Regulatory Organisation (IMRO), und die Personal Investment Authority (PIA). Vgl. Dale, Richard / Wolfe, Simon (2003), „The UK Financial Services Authority: Unified regulation in the new market environment”, Journal of International Banking Regulation, Vol. 4, Nr. 3, S. 200–224, hier: S. 213.

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  27. Vgl. Ferran (2003), op. cit., S. 265–267.

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  29. Busch, Andreas (2004), “National Filters: Europeanisation, Institutions, and Discourse in the Case of Banking Regulation”, West European Politics, Vol. 2, Nr. 2, S. 310–333, hier: S. 318; Börsen-Zeitung (2001),“Die City hat Europas schärfsten Wachhund”, 30. November.

    Article  Google Scholar 

  30. Nach Eilis Ferrans Einschätzung hätte auch die Conservatives Party das Aufsichtsregime reformiert, jedoch wohl nicht eine Allfinanzaufsicht etabliert (Vgl. Ferran (2003), op. cit., S. 268).

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  31. Vgl. Brown (1997c), op. cit.

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  32. Vgl. Busch (2004), op. cit., S. 317; Norton (2005), op. cit.; Börsen-Zeitung (1997), „Ein riesiger Wachhund für die Londoner City. Labour krempelt Finanzaufsicht völlig um“, 31. Dezember.

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  33. Umgesetzt wurde die geldpolitische Unabhängigkeit der Bank of England mit § 10 Bank of England Act 1998 (Vgl. Brown, Gordon (1997a), Statement by the Chancellor on the Central Economic Objectives of the New Government, Pressemitteilung, 6. Mai und Brown, Gordon (1997b), The new monetary policy framework, Pressemitteilung, 6. Mai, beides verfügbar unter http://www.hmtreasury.gov.uk/newsroom_and_speeches).

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  34. Vgl. Börsen-Zeitung (2001), „Die City hat Europas schärfsten Wachhund. Britische FSA erhält volle Sanktionsgewalt“, 30. November.

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  35. Vgl. Brown (1997c), Die City hat Europas schärfsten Wachhund. Britische FSA erhält volle Sanktionsgewalt“, 30. November op. cit.

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  36. Vgl. Ferran (2003), Die City hat Europas schärfsten Wachhund. Britische FSA erhält volle Sanktionsgewalt“, 30. November op. cit., S. 271.

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  37. Vgl. The Economist (1996),“The morning 10 years after”, 26. Oktober, S. 91; Neue Zürcher Zeitung, „Start der britischen Finanzmarktaufsicht“, 30. November.

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  38. Brown nannte Howard Davies bereits in seiner Ankündigung am 6. Mai 1997 als zukünftigen Chairman der Allfinanzaufsicht und konnte auch eine Einwilligung von Davies vorweisen (Vgl. Brown (1997c), op. cit.; The Times (1997),“Regulators back in the melting pot”, 21. Mai; The Guardian (1997),“Renaissance man happy when he’s on the way up”, 21. Mai).

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  39. Vgl. Busch (2003), op. cit., S. 158.

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  40. Vgl. Tripartite Financial Authorities (1997), Memorandum of Understanding between HM Treasury, the Bank of England and the Financial Services Authority, London, http://www.hmtreasury.gov.uk.

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  41. Beide Briefe sind enthalten in: HM Treasury (2001b), An independent and accountable FSA, Pressemitteilung, 13. Dezember, London, http://www.hm-treasury.gov.uk/newsroom_and_speeches.

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  42. HM Treasury (1997), Newro gets new name, Pressemitteilung, 28. Oktober, London, http://www.hm-treasury.gov.uk/newsroom_and_speeches.

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  43. § 3 des Anhang IV des Bank of England Act (1998).

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  44. Vgl. Financial Times London (1999),“Though talking on financial regulation”, 20. Mai; Financial Times London (2000),”FSA bill finally clears parliament”, 13. Juni; Financial Times London (2000),“Scrutiny of finance legislation ‘will take months’”, 16. Juni.

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  45. Vgl. Davies, Howard (1999), The FSA: Myth and Reality, Rede auf der APCIMS National Conference, 19. Oktober, London; Dale/Wolfe (2003), op. cit., S. 214.

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  46. Vgl. Ferran (2003), op. cit., S. 275.

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  47. Binder (2001), op. cit., S. 2232.

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  48. Vgl. FSA (ohne Datum), Who we regulate, London, http://www.fsa.gov.uk.

    Google Scholar 

  49. Zur Aufteilung der Zuständigkeiten zwischen der FSA und dem Pensions Regulator siehe das MoU zwischen den beiden Aufsichtsorganen: The Pensions Regulator / FSA (2005), Memorandum of understanding between the Financial Services Authority and the Pensions Regulator, 6. April, London, http://www.thepensionsregulator. gov.uk/pdf/mouFsa.pdf.

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  50. Vgl. FSA (2005d), Essential facts about the Financial Services Authority, London, http://www.fsa.gov.uk/pubs/other/essential_facts.pdf, S. 1.

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  51. Vgl. FSA (2000), The FSA UKLA Transfer Preparations Proceed On Track, Pressemitteilung, 17. April, London.

    Google Scholar 

  52. Der Financial Reporting Council setzt sich zusammen aus dem Financial Reporting Review Panel (FRRP), dem Accounting Standards Board, dem Auditing Practices Board, dem Accountancy Investigation und dem Discipline Board and the Professional Oversight Board for Accountancy (Vgl. Webseite des Financial Reporting Council, http://www.asb.org.uk/about/).

    Google Scholar 

  53. Nachdem die Befugnisse des FRC durch den Companies Act 2004 erweitert wurden, z.B. bezüglich der Prüfungszuständigkeit von Zwischenberichten börsennotierter Unternehmen, beschlossen die FSA und der FRC ein MoU, welches insbesondere ihre Kooperation im Enforcement regelt (Vgl. Financial Reporting Council / FSA (2005), Memorandum of Understanding between The Financial Reporting Review Panel and The Financial Services Authority, London, http://www.frc.org.uk).

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  54. So benötigen Anbieter von Verbraucherkrediten nach dem Consumer Credit Act von 1974 von dem OFT eine Lizenz (Vgl. Webseite des OFT, http://www.oft.gov.uk).

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  55. Vgl. Binder, op. cit., S. 2232.

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  56. Vgl. Davies, Howard (2001), Integrated Financial Regulation: Lessons from the UK’s Financial Services Authority, Vortrag beim Centre for Financial Studies Seminar, 5. Dezember, Frankfurt a. M.

    Google Scholar 

  57. Das Handbook ist auch auf der Webseite der FSA verfügbar: http://fsahandbook.info.

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  58. Vgl. Binder (2001), op. cit., S. 2233.

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  59. Vgl. Turkington, Sarah (2004), Financial Services Regulation, Luiss Cuido Carli University, Rom, http://www.archivioceradi.luiss.it/documenti/archivioceradi/impresa/banca, S. 14.

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  60. Vgl. Sec. 165-177 FSMA; Turkington (2004), op. cit., S. 27/28.

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  61. Nach Ansicht einiger ist sie sogar die mächtigste Finanzaufsicht (Vgl. z.B. Llewellyn, David (1999), „Institutional Structure of Regulatory Agencies, in, Freshfields Bruckhaus Deringer (Hrsg.), How countries supervise their banks, insurers and securities markets, London: Central Banking Publications, S. XVIII; Börsen-Zeitung (2001), „Die City hat Europas schärfsten Wachhund“, 30. November).

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  62. Siehe Archiv über Minutes of Evidence ab dem Jahr 2004 auf der Webseite des Treasury Select Committee: http://www.parliament.uk/parliamentary_committees/treasury_committee.cfm.

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  63. Nach Sec. 7 FSMA muss die FSA bei der Verfolgung ihrer Ziele Prinzipien oder Leitlinien der guten Regulierung beachten. Diese konkretisiert die FSA selbst: FSA (2000), A new regulator for the new millenium, London, http://www.fsa.gov.uk/pubs/index-Title-atoz.html, S. 10/11.

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  64. Vgl. Binder (2001), op. cit., S. 2234/2235.

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  65. Vgl. Turkington (2004), op. cit., S. 7.

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  66. Für die aktuelle Besetzung und Zusammensetzung des Vorstands siehe Webseite der FSA, http://www.fsa.gov.uk/Pages/About/Who/board/index.shtml.

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  67. Howard Davies übernahm die Leitung der renommierten London School of Economics and Political Science (Vgl. Süddeutsche Zeitung (2003): „Personalien Rundbrief als erste Amtshandlung“, 16. Juli; The Independent (2003),“Tiner steps up to chief executive role at city regulator”, 15. Juli.

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  71. Vgl. Davies (1997), op. cit.

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  83. Experteninterviews in London (November 2005).

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  84. Vgl. Financial Times London (2004),“FSA recruits top banker to new managing director’s post”, 16. März; Financial Times London (2004),“FSA to name new managing directors as part of overhaul”, 15. März; The Times (2005),“Citigroup poaches City gamekeeper”, 3. Juni.

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  86. Vgl. Binder (2001), op. cit., S. 2232.

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  90. Verbraucher, die sich über ein Finanzinstitut beschweren wollen und den Sachverhalt nicht zufriedenstellend mit dem betreffenden Institut beilegen konnten, können sich an den Ombudsmann bei der FSA wenden. Dieser arbeitet unabhängig von der FSA und versucht zwischen Konsument und Finanzinstitut zu vermitteln bzw. eine Entscheidung zugunsten des einen oder des anderen zu treffen (Vgl. Webseite des FSA Financial Ombudsman Service, www.financial-ombudsman.org.uk).

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  93. Vgl. FSA (2003a), Annual Report 02/03, London, http://www.fsa.gov.uk, S. 111/112.

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  94. Vgl. FSA (2005a), op. cit., S. 48.

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  95. Vgl. Briault, Clive (2001), Building a Single Financial Regulator, Beitrag für die Konferenz “Challenges for Unified Financial Supervision”, 2./3. Juli, Tallinn.

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(2008). Das „Aufsichtsunternehmen“ FSA: Resultat umfassender Reformen am Finanzplatz London. In: Finanzaufsicht in Deutschland und Großbritannien. VS Verlag für Sozialwissenschaften. https://doi.org/10.1007/978-3-531-90847-2_3

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