Zusammenfassung
Bei einem Zinssatz-Swap stimmen zwei Vertragsparteien überein, ihre Zinszahlungen auszutauschen. Die Vertragsparteien tauschen nur die effektiven Zinszahlungen gegenseitig aus, nicht das dem Zinssatz zugrunde liegende Instrument. Das häufigste Swap-Geschäft besteht darin, dass eine Vertragspartei seine fixen Zinszahlungen während der Vertragsdauer an die Gegenpartei zahlt. Im Gegensatz dazu zahlt die Gegenpartei variable Zinszahlungen, die an einen vertraglich vereinbarten Referenz-Zins gebunden sind. Die Vertragsparteien verändern durch das Eingehen eines Swap-Vertrags die Cash Flow-Charakteristika der Zinszahlungen.
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Literatur
London Interbank Offered Rate ist der Zinssatz, zu dem Banken bereit sind, Euro-Deposits zu leihen. Einige FBA’s sind zum London Interbank Bid Rate (LIBID) indexiert, der Zinssatz, zu dem die Banken bereit sind, Fdr Euro-Deposits zu zahlen. Andere Instrumente sind indexiert zu LIMEAN, dem Durchschnitt zwischen LIBID und LIBOR. Die Differenz beträgt weniger als 1/8%.
Vgl. Jarzombek, Susan M.: „Interest Rate Swaps Can Reduce Borrowing Cots“, 1989, S. 70–74; Bicksler, James/ Chen, Andrew: „An Economic Analysis of Interest Rate Swaps”, 1986; Turnbull, Stuart M.: „Swaps: A Zero Sum Game?“, 1987, S. 15–21.
Der Swap-Markt wird ausführlich dargestellt in Kopprasch, R./Macfarlance, J./Showers, J.: „The Interest Rate Swap Market: Terminology and Conventions“, 1987; Saber, N.: „Interest Rate Swaps: Valuation, Trading and Processing”, 1994.
Die Spreads wurden untersucht in Brown, K. C./Harlow, W V./Smith, D. J.: „An Empirical Analysis of Interest Rate Swap Spreads“, 1994.
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Gallati, R.R. (2000). Zinssatz-Swaps und Forward Rate Agreements. In: Verzinsliche Wertpapiere. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-322-99933-7_8
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DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-322-99933-7_8
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