Einleitung

Zusammenfassung

Mit der Überwindung der Quantitätstheorie und ihrer Ablösung durch die Liquiditätstheorie ⁵ vollzog sich mehr als nur ein Wechsel der zentralen Größen »Geldmenge« und »Liquidität«; es änderte sich gleichzeitig der gesamte Bezugsrahmen der Geldtheorie. An die Stelle der einseitigen, quantitativ-mechanistischen Kausalbeziehungen Geldmenge, Gütermenge und Preis, die zwar mathematisch unanfechtbar, aber doch ohne Relevanz für eine wirklichkeitsnahe Geldpolitik sind, tritt ein umfassendes System wechselseitiger Abhängigkeiten zwischen »Geldumlauf, Zahlungsverkehr und Geldwerte auf der einen und Güterversorgung, Investitionstätigkeit und Sparen auf der anderen Seite« ⁶. Im Mittelpunkt dieses Systems stehen zwar — wie bei der aus der Quantitätstheorie entwickelten Einkommenstheorie — die Entscheidungen der Wirtschaftssubjekte über Güterkäufe und Investitionen, doch wird die Höhe der einzelwirtschaftlichen wie der gesamtwirtschaftlichen Güternachfrage nicht nur — wie es die Quantitätstheorie behauptete — von den jedem Einzelnen sofort zur Verfügung stehenden Geldmitteln oder gesamtwirtschaftlich von der Geldmenge (oder wirksamen Geldmenge) bestimmt, sondern auch von dem erwarteten Geldbesitz und von solchen Geldbeträgen, die man sich durch Kreditaufnahme oder Veräußerung von Vermögenswerten beschaffen zu können glaubt.