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Die Bedeutung der Finanzierungsregeln für unternehmerische Entscheidungen pp 105–137Cite as

Entscheidungsfeld und Bilanzstruktur

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Part of the book series: Schriftenreihe Betriebswirtschaftliche Beiträge ((BB,volume 17))

Zusammenfassung

Die Vorderung nach ständiger Aufrechterhaltung der Zahlungsfähigkeit beschränkt als Nebenbedingung im Entscheidungskalkül die unternehmerischen Aktionen. Da die Ergebnisdefinition der Liquidität nicht mit der Normierung von Bilanzrelationen übereinstimmt, können Finanzierungsregeln das Ausmaß der Zielerreichung nur noch aufgrund der Struktur des Entscheidungsfeldes beeinflussen. Eine solche Begrenzung besteht, wenn die Bilanzstruktur die Eigenschaften der Fremdfinanzierungsalternativen und/oder die obere Verschuldungsgrenze bestimmt.

The erratum of this chapter is available at http://dx.doi.org/10.1007/978-3-322-98748-8_8

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Literatur

  1. Urteil vom 25. 4. 1939 - II 175/38, zitiert nach Kinnebrock, Franz: Die Bedeutung von Finanzierungsregeln für die Besteuerung von Gesellschafterdarlehen - KVStG § 3 nach wie vor problematisch -, in: Die Wirtschaftsprüfung, 16. Jg., 1963, S. 389.

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  2. Urteil vom 4. 3. 1953 - II 201/52 U, BStB1 1953 III, S. 129.

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  4. Beschluß vom 10. 10. 1961–2 BvL 1/59, BStB1 1961 I, S. 716.

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  5. Vgl. Lohmann, Martin: Zur Problematik der goldenen Bilanzregel, a. a. O., S. 141 ff.; Albach, Horst: Zur Finanzierung von Kapitalgesellschaften durch ihre Gesellschafter, a. a. O., S. 653 ff.; ders.: Zur “schöpferischen Füllung” von Gesetzeslücken durch den Bundesfinanzhof. Anmerkung zu dem BFH-Urteil vom 30. B. 1962, in: Der Betrieb, 16. Jg., 1963, S. 108 f.; Bauer, Hans:Kapitalersetzende Gesellschafterdarlehen. Eine Stellungnahme zur neueren Rechtsprechung des Bundesfinanzhofes, in: Der Betriebs-Berater, 18. Jg., 1963, S. 812 f.; Kinnebrock, Franz: Die Bedeutung von Finanzierungsregeln für die Besteuerung von Gesellschafterdarlehen - KVStG § 3 nach wie vor problematisch -, a. a. O., S. 389 ff.; Mauve, Hans - Anderson, Viktor: Kapitalverkehrsteuer bei Gesellschafterdarlehen, Zur Auslegung des Begriffes “durch die Sachlage gebotene Kapitalzuführung”, in: Der Betriebs-Berater, 18. Jg., 1963, S. 934 ff.; Löhlein, Roland: Die durch die Sachlage gebotene Kapitalzuführung, in: Hintner, Otto - Linhardt, Hanns (Hrsg.): Zur Besteuerung der Unternehmung, Festschrift für Peter Scherpf, Berlin 1968, S. 347 ff.

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  6. Vgl. zuletzt: Urteil vom 21. 2. 1967 - II R 13/66, in: Deutsches Steuerrecht, 5. Jg., 1967, S. 421; Urteil vom 30. 5. 1967 - II 68/62, in: Deutsches Steuerrecht, 5. Jg., 1967, S. 521.

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  7. Zur Entwicklung der Rechtsprechung vgl. Kinnebrock, Franz: Gibt es allgemein gültige Finanzierungsregeln? Zur Problematik des § 3 KVStG - die Finanzierung in der Praxis, in: Die Wirtschaftsprüfung, 14. Jg., 1961, S. 229 ff.; Schadeck, Oskar: Kapitalverkehrsteuer bei Gesellschafterdarlehen. Zur neuen gesellschaftsteuer-rechtlichen Rechtsprechung des Bundesfinanzhofes, in: Der Betriebs-Berater, 18. Jg., 1963, S. 386 ff.; Egly, Hans: Gesellschaftsteuer bei kapitalersetzenden Gesellschafterdarlehen. Darlehen zur Deckung des Anlagevermögens, in: Der Betriebs-Berater, 22. Jg., 1967, S. 751 f.; Löhlein, Roland: Die durch die Sachlage gebotene Kapitalzuführung, a. a. O.

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  8. Urteil vom 19. 7. 1967 - I 225/64, in: Deutsches Steuerrecht, 5. Jg., 1967, S. 749.

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  9. Vgl. Friedrich, Werner: § 3 Abs. 1 KVStG ist in Österreich verfassungswidrig, in: Der Betrieb, 22. Jg., 1969, S. 2007 ff.

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  10. Urteil vom 3. 12. 1969 - II 162/65, BStB1 1970 II, S. 279 ff., in: Der Betrieb, 23. Jg., 1970, S. 1205 f.

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  11. Das Urteil des Bundesfinanzhofs dürfte noch in anderer Hinsicht an Bedeutung gewinnen. Der anläßlich der Reform des GmbH-Rechts vorgelegte Referentenentwurf eines Gesetzes über Gesellschaften mit beschränkter Haftung, hrsg. vom Bundesministerium der Justiz, Köln 1969, wollte in § 47 die im Zivilrecht von der Rechtsprechung entwickelte Idee des beschränkten Haftungsdurchgriffs bei Gesellschafterdarlehen an Kapitalgesellschaften, Düsseldorf 1970) gesetzlich fixieren. Als Vorbild diente die mittlerweile aufgegebene steuerliche Rechtsprechung zu § 3 I KVStG.

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  12. Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen: Die Grundsätze über das Eigenkapital und die Liquidität der Kreditinstitute gemäß §§ 10 und 11 des Gesetzes über das Kreditwesen, Sonderdruck aus: Monatsberichte der Deutschen Bundesbank, 14. Jg., Nr. 3, 1962.

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  13. Vgl. Hammer, Klaus - Montag, Wolfgang: Bilanzen der Kreditinstitute, Frankfurt am Main 1968.

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  14. Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen: BekanntmachungNr. 1/69 betreffend die Grundsätze über das Eigenkapital und die Liquidität der Kreditinstitute, abgedruckt in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 22. Jg., 1969, S. 173 f.; vgl. auch Hammer, Klaus: Die neuen Grundsätze über das Eigenkapital und die Liquidität der Kreditinstitute, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 22. Jg., 1969, S. 170 ff.

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  15. V.: Um den “Grundsatz III”, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 21. Jg., 1968, S. 609.

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  16. Vgl. auch Hammer, Klaus: Novellierung der Eigenkapital-und Liquiditäts-“Grundsätze”, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 21. Jg., 1968, S. 485 f.

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  17. Vgl. Buschgen, Hans E.: Die Liquiditätsgrundsätze für Banken und Post, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 17. Jg., 1964, S. 497 ff.

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  18. Vgl. Gerth, Erich - Danco, Armin: Das Sparkassenrecht in Nordrhein-Westfalen, Ergänzungsband (Satzungsrecht), Stade - Köln 1959, S. 13 ff.

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  19. Vgl. Kühnen, Harald: Die geschäftspolitische Risikobeurteilung im Universalbanksystem, in: Büschgen, Hans E. (Hrsg.): Geld, Kapital und Kredit, a. a. O., S. 145 ff., hier S. 154.

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  20. Vgl. Benning, Bernhard: Liquiditätsrichtsatz und längerfristiger Bankkredit, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 15. Jg., 1962, S. 149 ff.; Günther, Hans - Bröker, Günther: Die neuen Grundsätze über Eigenkapital und Liquidität der Kreditinstitute, in: Bank-Betrieb, 2. Jg., 1962, S. 39 ff.; Hagenmüller, Karl-Friedrich: Der Trend zum langfristigen Bankkredit, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 15. Jg., 1962, S. 75 ff.; ders.: Längerfristiger Bankkredit und Liquiditätsrichtsatz, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 15. Jg., 1962, S. 344 ff.; ders.: Längerfristiger Bankkredit und Liquiditätsrichtsatz (II), in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 15. Jg., 1962, S. 397 ff.; Fischer, Otfried: Die Liquiditätsdispositionen der Kreditbanken, in: Blätter für Genossenschaftswesen, 111. Jg., 1965, S. 382 ff.; Klein, Wilhelm Die Bedeutung der besonderen Finanzstruktur der Banken für das industrielle Kreditgeschäft, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 17. Jg., 1965, S. 104 ff.; Kühnen, Harald: Die geschäftspolitische Risikobeurteilung im Universalbankensystem, a. a. O., S. 156.

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  21. Vgl. Goldberg, A.: Zur Frage der Deckungsstockfähigkeit von Industriedarlehen, in: Veröffentlichungen des Bundesaufsichtsamtes für das Versicherungs-und Bausparwesen, 5. Jg., 1956, S. 69 f.

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  22. Vgl. Staehle, Walter: Die Schuldscheindarlehen, Band 6 der “Schriftenreihe für Kreditwirtschaft und Finanzierung”, hrsg. von K. F. Hagenmüller, Wiesbaden 1965, S. 153 ff.

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  23. Bundesaufsichtsamt für das Versicherungs-und Bausparwesen:Rundschreiben R4/55 vom 2. März 1955, in: Veröffentlichungen des Bundesaufsichtsamtes für das Versicherungs-und Bausparwesen, 4. Jg., 1955, S. 64.

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  24. Vgl. auch Goldberg, A.: Das vereinfachte Verfahren für Genehmigungen von Vermögensanlagen (nachträgliche Genehmigung), in: Veröffentlichungen des Bundesaufsichtsamtes für das Versicherungs-und Bausparwesen, 4. Jg., 1955, S. 363 f.

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  25. Reinboth, Helmut: Schuldscheindarlehen als Mittel der Unternehmungsfinanzierung, Band 2 der “Schriftenreihe des Instituts für Kreditwesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster”, hrsg. von L. Mülhaupt, Wiesbaden 1965, S. 115 f.1) Vgl. Masters, Edward J.: Financial Statements as a Basis of Credit, in: The Journal of Accountancy, Vol. 19, 1915, S. 334 ff.; Mellerowicz, K. - Jonas, H.: Bestimmungsfaktoren der Kreditfähigkeit, Berlin 1954, S. 113 ff.; Hendrikson, Kurt H.: Die Technik der Kreditwürdigkeitsprüfung, Wiesbaden 1956, S. 187 ff.; Hintner, Otto: Kreditwürdigkeitsprüfung, in: Handwörterbuch der Betriebswirtschaft, 3. Aufl., 3. Band, Stuttgart 1960, Sp. 3591 ff.; Jonas, Heinrich H.: Grenzen der Kreditfinanzierung, Wiesbaden 1960, S. 180 ff., 309 ff.; Helfert, Erich A.: Der gegenwärtige Stand der Financial Analysis in den USA, in: Zeitschrift für Betriebswirtschaft, 35. Jg., 1965, S. 164 ff.; Horrigan, James O.: A Short History of Financial Ratio Analysis, a. a. O., S. 284 f.

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  26. Vgl. die Diskussionsbeiträge zu dem Thema “Eigenkapital als Risikoträger” in: Zeitschrift für handelswissenschaftliche Forschung, 15. Jg., N. F., 1963, S. 246 ff. von Becker, Willy (S. 260 ff.), Ebbecke, Ludwig (S. 265 ff.), Kronenberger, Philipp (S. 257 ff.), Kühnen, Harald (S. 271), Rohe, Leo B. (S. 259 f.), Schwantag, Karl (S. 268 ff.); Janberg, Hans: Finanzierung und Finanzpolitik, a. a. O., S. 25 ff., hier S. 45 ff.; Bachem, Hans Erich: Diskussionsbeitrag zu “Gegenwartsfragen finanzieller Unternehmensführung”, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 17. Jg., 1965, S. 134 ff.; Hagenmüller, Karl Friedrich: Kreditwürdig durch Selbstfinanzierung, in: Blick durch die Wirtschaft, 10. Jg., Nr. 31 vom 6. Februar 1967, S. 5; Ulrich, Franz Heinrich: Eigenkapital und Kreditgewährung, in: Buschgen, Hans E. (Hrsg.): Geld, Kapital und Kredit, a. a. O., S. 171 ff.

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  27. Vgl. ebenda, S. 271; ders.: Eigenkapital bei Personen-und Kapitalgesellschaften, in: Zeitschrift für handelswissenschaftliche Forschung, 15. Jg., N. F., 1963, S. 231 ff., hier S. 239; ders.: Die geschäftspolitische Risikobeurteilung im Universalbanksystem, a. a. O., S. 145 ff.

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  28. Vgl. Becker, Willy: Diskussionsbeitrag zu “Eigenkapital als Risikoträger”, a. a. O.., S. 261 f.; Osthoff, Hans Werner - Größle, Heinz: Eigenkapital - die strategische Reserve des Unternehmens, in: Blick durch die Wirtschaft, 10. Jg., 16. Januar 1967 (Sonderdruck).

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  29. Flerich, Knut: Die goldene Bilanzregel und ihre Aussagefähigkeit, unveröffentl. Diplomarbeit, Köln, Wintersemester 1967/68. S. 79 ff.

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  30. Wojnilower, Albert M.: The Quality of Bank Loans. A Study of Bank Examination Records, (Occasional Paper No. 82 des National Bureau of Economic Research) New York 1962.

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  31. Vgl. auchBirck, Heinrich: Die Bankbilanz, 2., grundlegend erweiterte Aufl., Wiesbaden 1961, S. 69. Birck unterscheidet zwischen intakten, anmerkungsbedürftigen, notleidendenund uneinbringlichen Krediten.

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  32. Albach, Horst: Kennzahlen deutscher Aktiengesellschaften, in: Die Wirtschaftsprüfung, 20. Jg., 1967, S. 505 ff.

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  33. Statistisches Bundesamt (Hrsg.): Vergleichbare Jahresabschlüsse 1964 und 1965 von 1854 Aktiengesellschaften (ohne Banken, Versicherungen und Beteiligungsgesellschaften), in: Wirtschaft und Statistik 1967, S. 232* (Zahlenteil).

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  34. Vgl. Industriekreditbank Aktiengesellschaft: Geschäftsbericht 1964 /65, S. 28 ff.

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  35. Die Untersuchung Albachs ergab für die goldene Bilanzregel im engeren Sinne zwar günstigere Werte, erfaßte jedoch nur 100 Aktiengesellschaften, wohingegen das Statistische Bundesamt die Bilanzen von 1854 Aktiengesellschaften (ohne Banken, Versicherungen und Beteiligungsgesellschaften) berücksichtigte.

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  36. Kadow, Franz: Die Vermögens-und Kapitalstruktur der Unternehmungen in der Bundesrepublik Deutschland, in: Blätter für Genossenschaftswesen, 111. Jg., 1965, S. 298 ff.

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  37. Die Berechnung erfolgte aufgrund der Veröffentlichung des Statistischen Bundesamtes (Vergleichbare Jahresabschlüsse, S. 234*). Die Posten mit Rücklagenanteil wurden dem Eigenkapital zugeschlagen.

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  38. Vgl. Chudson, Walter Alexander: The Pattern of Corporate Financial Strukture, (National Bureau of Economic Research) New York 1945; Sievers, Joachim: Der Aussagewert von Finanzplänen, Diss., Köln 1960, S. 170 ff.; Jackendoff, Nathaniel: The Use of Financial Ratios and Other Financial Techniques and Services by Small Business, a. a. O.

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  39. Vgl. Gutenberg, Erich: Untersuchungen über die Investitionsentscheidungen industrieller Unternehmen, Köln - Opladen 1959, S. 179 ff.; Albach, Horst: Zur Finanzierung von Kapitalgesellschaften durch ihre Gesellschafter, a. a. O., S. 160 ff.; Gutenberg, Erich: Über den Einfluß der Gewinnverwendung auf das Wachstum der Unternehmen, a. a. O., S. 193 ff.; hier S. 202 f.

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  40. Lipfert, Helmut: Wandlungen von Kapitalstruktur und Finanzierungsformen deutscher Industrie-Aktiengesellschaften, in: Neumark, Fritz (Hrsg.): Strukturwandlungen einer wachsenden Wirtschaft, Band 30/II der “Schriften des Vereins für Socialpolitik”, N. F., Berlin 1964, S. 576 ff.

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  41. Vgl. auch Schlaghecken, A.: Finanzierung und Kreditversorgung im Handwerk, in: Mitteilungen (hrsg. vom Rheinisch-Westfälischen Institut für Wirtschaftsforschung, Essen), 17. Jg., 1966, S. 247 ff., hier S. 257.

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  42. Vgl. Bornemeyer, Manfred: Die Finanzierung der westdeutschen Industrie über den Kapitalmarkt von 1948 bis 1957, Diss., Bonn 1962, S. 133 ff.; Lipfert, Helmut: Wandlungen von Kapitalstruktur und Finanzierungsformen deutscher Industrie-Aktiengesellschaften, a. a. O., S. 581 ff.; Elbrecht, Lothar: Rede zur Hauptversammlung der Industriebank AG am 20. Oktober 1966, in: Reden und Berichte. Männer der Wirtschaft, Beilage zu: Das Wertpapier, 14. Jg., Nr. 11, 1966.

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  43. Nachträglich muß sogar festgestellt werden, daß die Unternehmungen, die sich seit 1948 bemühten, die Finanzierungsregeln einzuhalten, hinsichtlich des Wachstums der Zielerfüllungsgrade gegenüber ihren Konkurrenten an Boden verloren haben (vgl. Lipfert, Helmut: Eigenkapital, Fremdkapital und Liquidität, in: Die Aussprache, 15. Jg., 1965, S. 234 ff., hier S. 235; ders.: Unternehmensfinanzierung. Neues zu einem alten Thema, Darmstadt 1965, S. 9).

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  44. Vgl. Göbel, Georg: Rede zur Hauptversammlung der Continental Gummi-Werke AG am 27. Juni 1966, in: Reden und Berichte, Männer der Wirtschaft, Beilage zu: Das Wertpapier, 14. Jg., Nr. 7, 1966; Elbrecht, Lothar: Rede zur Hauptversammlung der Industriekreditbank AG am 20. Oktober 1966, a. a. O.

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  45. Vgl. Göbel, Georg: Rede zur Hauptversammlung der Continental Gummi-Werke AG am 27. Juni 1966, a. a. O.

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  46. Vgl. Wüstenhöfer, Egon: Rede zur Hauptversammlung der Brauerei Isenbeck AG am 9. Februar 1965, in: Reden und Berichte. Männer der Wirtschaft, Beilage zu: Das Wertpapier, 13. Jg., Nr. 2, 1965.

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  47. Vgl. Fries, Wilhelm: Rede zur Hauptversammlung der Westfalia Dinnendahl Gröppel AG am 28. Juni 1966, in: Reden und Berichte. Männder der Wirtschaft, Beilage zu: Das Wertpapier, 14. Jg., Nr. 7, 1966.

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  48. Vgl. Deuss, Hanns: Rede zur Hauptversammlung der Commerzbank Aktiengesellschaft am 29. April 1966, in: Reden und Berichte. Männer der Wirtschaft, Beilage zu: Das Wertpapier, 14. Jg., Nr. 5, 1966.

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  49. Vgl. Michel, Elmar: Rede zur Hauptversammlung der Salamander AG am 15. Juni 1966, in: Reden und Berichte. Männer der Wirtschaft, Beilage zu: Das Wertpapier, 14. Jg., Nr. 6 a, 1966; o. V.: “Unser Export ist astrein finanziert”, in: Frankfurter Allgemeine Zeitung, Nr. 69 vom 22. März 1967, S. 18; o. V.: Mut zum teuren Finanzierungsweg, in: Der Volkswirt, 21. Jg., 1967, S. 62 f.

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  50. Vgl. Klein, Wilhelm: Rede zur Hauptversammlung der SchlegelScharpenseel-Brauerei Aktiengesellschaft am 7. Juli 1966, in: Reden und Berichte. Männer der Wirtschaft, Beilage zu: Das Wertpapier, 14. Jg., Nr. 7 a, 1966.

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  51. Vgl. Kruk, Max: Gesunde Finanzen - gesunde Unternehmen. Zwischen Risiko und Sicherheit, in: Frankfurter Allgemeine Zeitung, Nr. 11 vom 13. Januar 1967, S. 23.

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  52. Vgl. Michel, Elmar: Rede zur Hauptversammlung der Salamander AG am 15. Juni 1966, a. a. O.

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  53. Vgl. O. V.: Die neue Negativklausel. Vom statischen zum dynamischenDenken, in: Industriekurier, Nr. 12 vom 24. Januar 1967, S. 11. Vorschläge zur Einbeziehung von Kennzahlen der Kapitalflußrechnung in die Kreditwürdigkeitsanalyse finden sich auch bei Staubus, George J.: A Theory of Accounting to Investors, Berkeley - Los Angeles 1961, S. 140 ff.

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  54. Atamian, Elliot L.: Modifying Direct Placement Agreements, in: Financial Executive, Vol. 35, No. 2, 1967, S. 16 ff.

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  55. Kern, Werner: Finanzierung durch neue Formen der Vermögensumschichtung, in: Engeleiter, Hans-Joachim (Hrsg.): Gegenwartsfragen der Unternehmensführung, Festschrift für Wilhelm Hasenack, Herne - Berlin 1966, S. 357.

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  56. Beim Leasing al s Investitionsform bleibt das Investitionsrisiko beim Vermieter. Ausdruck hierfür ist die jederzeitige Kündbarkeit der Verträge. Beim Leasing als Finanzierungsform geht das Investitionsrisiko auf den Mieter über. Die Verträge sind langfristig und unkündbar (vgl. Gant, Donald R.: Illusion in Lease Financing, in: Harvard Business Review, Vol. 37, No. 2, 1959, S. 121 ff.; Vancil, Richard F.: Lease or Borrow - New Method of Analysis, in: Harvard Business Review, Vol. 39, No. 5, 1961, S. 122 ff.; Büschgen, Hans E.: Leasing als betriebswirtschaftliche Finanzierungsalternative, a. a. O., S. 473 ff., S. 571 ff.; ders.: Leasing und finanzielles Gleichgewicht der Unternehmung, a. a. O., S. 625 ff.; Kolbeck, Rosemarie: Leasing als finanzierungs-und investitionstheoretisches Problem, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 20. Jg., 1968, S. 787 ff.).

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  57. Vgl. Deutscher Industrie-und Handelstag: Steuerliche Behandlung des Leasing, Bonn, 6. Dezember 1966, S. 8 f.; Büschgen, Hans E.: Leasing setzt neue Akzente, in: Der Volkswirt, 21. Jg., 1967, S.54 ff.; Niehus, Rudolf: Zur Bilanzierung von Leasing beim Leasing-Nehmer, in: Der Betrieb, 20. Jg., 1967, S. 1641 ff.

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  58. Vgl. Holzer, H. P. - Schönfeld, H. -M.: Finanzwirtschaftliche Bedeutung und bilanzmäßige Behandlung von Miet-und Pachtverträgen in den USA, in: Die Wirtschaftsprüfung, 16. Jg., 1963, S. 253 ff., hier S. 254; Institut “Finanzen und Steuern”: Leasing, Bonn 1964, S. 24, S. 26.

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  59. Vgl. Book, Heinz: Maschinen kaufen oder mieten (Leasing) ? Ein Wirtschaftlichkeitsvergleich aus der Sicht des Investors, in: Der Betrieb, 17. Jg., 1964, S. 229 ff., bes. S. 233; Institut “Finanzen und Steuern”: Leasing, a. a. 0., S. 28; Havermann, Hans: Leasing. Eine betriebswirtschaftliche, handels-und steuerrechtliche Untersuchung, Düsseldorf 1965, S. 113.

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  60. Vgl. Gant, Donald R.: Illusion in Lease Financing, a. a. 0., S. 132 ff., S. 142; Vancil, Richard F. - Anthony, Robert N.: The Financial Community Looks at Leasing, in: Harvard Business Review, Vol. 37, No. 6, 1959, S. 113 ff., bes. S. 125 ff.; Floitgraf, Hans: Das Mieten von industriellen Anlagen als Finanzierungsproblem, in: Janberg, Hans (Hrsg.): Finanzierungs-Handbuch, a. a. 0., S. 585 ff., hier S. 591; Holzer, H. P. - Schönfeld, H. -M.: Finanzwirtschaftliche Bedeutung und bilanzmäßige Behandlung von Mietund Pachtverträgen in den USA, a. a. 0., S. 255; Büschgen, Hans E.: Wertpapieranalyse, a. a. 0., S. 222 f.

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  61. Zur Bewertung der Leasing-Verpflichtungen und der Vermögensgegenstände vgl. Shillinglaw, Gordon: Leasing and Financial Statements, in: The Accounting Review, Vol. 33, 1958, S. 581 ff.; Nelson, A. Tom: Capitalizing Leases - The Effect on Financial Ratios, in: The Journal of Accountancy, Vol. 116, July 1963, S. 49 ff.; Vatter, W. J.: Accounting for Leases, in: Journal of Accounting Research, Vol. 4, 1966, S. 133 ff.

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  62. Vgl. Institut “Finanzen und Steuern”: Leasing, a. a. O., S. 26; Deutscher Industrie-und Handelstag: Steuerliche Behandlung des Leasing, a. a. O., S. 8 f.; Büschgen, Hans E.: Das Leasing als betriebswirtschaftliche Finanzierungsalternative, a. a. O., S. 564.

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  63. Vgl. Vancil, Richard F.: Lease or Borrow - New Method of Analysis, a. a. O., S. 124; Leffson, Ulrich: Leasing beweglicher Anlagegüter, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 16. Jg., 1964, S. 396 ff., hier S. 398; Kaminsky, Stefan: Mietweise Nutzungsüberlassung in der modernen Wirtschaft, in: Hagenmüller, K. F. (Hrsg.): Leasing-Handbuch, 2., durchgesehene und verbesserte Aufl., Frankfurt am Main 1968, S. 63 ff., hier S. 85 ff.

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  64. Vgl. Vancil, Richard F.: Leasing of Industrial Equipment, New York - Toronto - London 1963, S. 17 ff.; Büschgen, Hans E.: Das Leasing als betriebswirtschaftliche Finanzierungsalternative, a. a. O., S. 475 f., S. 561 ff.

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  65. Zum Nachweis, daß auch das Leasing als Finanzierungsalternative ein Substitutions-oder Prolongationsrisiko beinhaltet, vgl. Büschgen, Hans E.: Das Leasing als betriebswirtschaftliche Finanzierungsalternative, a. a. O., S. 563 ff.; ders.: Leasing und finanzielles Gleichgewicht der Unternehmung, a. a. O., S. 630 ff.

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  66. Vgl. auch Schaefer, A.: Leasing (Investitionsgütervermietung), in: Neue Betriebswirtschaft, 16. Jg., 1963, S. 105 ff., hier S. 106; Havermann, Hans: Leasing. Eine betriebswirtschaftliche handelsund steuerrechtliche Untersuchung, a. a. O., S. 109 f.; Pougin, Erwin: Leasing in Handels-und Steuerbilanz, in: Zeitschrift für Betriebswirtschaft, 35. Jg., 1965, S. 402 ff., hier S. 406.

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  67. Vgl. Schäfer, Armin: Leasing- Wesen und Möglichkeiten einer neuzeitlichen Finanzierungsform, in: Betriebswirtschaftliche Umschau, 33. Jg., 1963, S. 168 ff., hier S. 171; Leffson, Ulrich: Leasing beweglicher Anlagegüter, a. a. O., S. 410; Hax, zu zerstören, und könnte dadurch eine Minderung der Kreditwürdigkeit und einen Abzug bereits gewährter Kredite verursachen.

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  68. Zum folgenden vgl. Aufermann, Ewald: Pensionsgeschäfte, in: Enzyklopädisches Lexikon für das Geld-, Bank-und Börsenwesen, 2., unveränderte Aufl., Band II, Frankfurt am Main 1958, S. 1269 ff.; Hammer, Klaus: Zu den neuen Bilanzierungsrichtlinien für Kreditinstitute, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 21. Jg., 1968, S. 377ff.; Hammer, Klaus - Montag, Wolfgang: Bilanzen der Kreditinstitute, a. a. O., S. 18 ff,; Stannigel, Hellmut - Thielen, Willi: Die Bilanzierung von Pensionsgeschäften der Kreditinstitute, in: Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, 21. Jg., 1968, S. 767 ff.; Ferber, Manfred: Pensionsgeschäfte der Kreditinstitute, Frankfurt am Main, 1969, S. 14 ff., 22 ff., 32 ff., 72 ff.

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  1. Dr. Knut Schacht
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© 1971 Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden

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Schacht, K. (1971). Entscheidungsfeld und Bilanzstruktur. In: Die Bedeutung der Finanzierungsregeln für unternehmerische Entscheidungen. Schriftenreihe Betriebswirtschaftliche Beiträge, vol 17. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-322-98748-8_3

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