Zusammenfassung
Im Gegensatz zu Deutschland, wo insbesondere nach dem Erlaß des Kreditwesengesetzes von 1961 eine relativ klare Trennung nach der Art der Lenkungsfunktionen zwischen der Zentralbank und dem Bundesaufsichtsamt besteht, läßt sich in Frankreich eine Gliederung nach Kreditlenkungs- bzw. Aufsichtsfunktionen nicht durchführen. Die Grenze zwischen den Funktionen der entsprechenden Organe ist in Frankreich stark verwischt. Die meisten dieser Institutionen nehmen sowohl kreditpolitische als auch aufsichtsrechtliche Aufgaben wahr.
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Literatur
Vgl. z. B. G. Ramon, Histoire de la Banque de France d’après les sources originales. Paris 1929. S. 9ff.; G. Potut, a.a.O., S. 31 ff.; G. Dermitzel, W. Damm, K. Richebächer, a.a.O., S. 197 f.; J. S. G. Wilson, a. a. O., S. 265 ff.
Es handelt sich hierbei um Titel, die als Entschädigung der Kirche für deren enteignete Ländereien ausgegeben wurden. Sie trugen zunächst Zinsen, verloren dann aber durch laufende Neuausgabe bis zu 90 v. H. ihres ursprünglichen Wertes und wurden schließlich 1797 für ungültig erklärt.
Zur Entwicklung der Banque de France vgl. außer den bereits genannten Werken: J. Millet, La Banque de France, 2e éd. Paris 1964. S. 7 ff.; o. V., La Banque de France, son histoire, son Organisation, ses opérations. Paris o. J. S. 23 ff.; K. F Wolff, a.a.O., S. 9 ff.; R. Bigo, a.a.O., S. 85 ff.; Art. Frankreich (W. B. Bing), in: Enzyklopädisches Lexikon für das Geld-, Bank- und Börsenwesen, zugleich 2. Aufl. vom Handwörterbuch des Bankwesens von H. Palyi und P. Quittner, 2., unveränd. Aufl. Frankfurt am Main 1958. Bd. I. S. 601 ff.; o. V., Les rapports entre le Trésor et l’institut d’émission en France et à l’étranger, „Statistiques et Etudes Financières, Supplément Finances Comparées“, Paris 1951, No. 10, S. 385 ff.
G. Potut, a. a. O., S. 50.
Diese Versammlung bestand aus den 200 größten Aktionären. Diese Tatsache ließ den bis in die neueste Zeit hinein gebräuchlichen Begriff der „200 Familien“ entstehen, mit dem die mächtigsten Mitglieder der französischen Hochfinanz bezeichnet wurden.
Zit. nach G. Ramon, a. a. O., S. 24.
Zit. nach G. Potut, a. a. O., S. 59.
Ein Teil wurde regelmäßig von den bedeutendsten Privatbankiers gestellt.
Vgl. H. G. Schachtschabel, Die Politik der Banque de France. Ein Überblick über die währungspolitische Lage Frankreichs von Ende 1939 bis Ende 1942. „Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik“, Jena 1943 (Bd. 158), S. 312.
Vgl. G. Ramon, a. a. O., S. 232.
Vgl. o. V., La Banque de France..., a. a. O., S. 25.
Vgl. H. Laufenburger, a. a. O., S. 327 f.
Berechnet nach den Angaben bei H. Laufenburger, ebenda, S. 326.
Vgl. E. Bernauer, Staat und Notenbank — Autonomie und Koordination. Diss. Freiburg 1960. S, 1 ff.
A. Forstmann äußert diese Ansicht noch 1952 in seinem Werk: Geld und Kredit, a. a. O., S. 647.
Vgl. z. B. B. Lassudrie-Duchêne, Les rapports du pouvoir monétaire et du pouvoir financier et les conflits de politique économique, „Revue de Science Financière“, Paris, année 52 (1960), S. 440 f.; E. Schuppler, Die Unabhängigkeit der Notenbank. (Schriftenreihe der österreichischen Bankwirtschaftlichen Gesellschaft. H. XIX). Wien 1962. S. 51 ff.
Lord Cobbold, Some Thoughts on Central Banking, „Journal of the Institute of Bankers“, London, Vol. 84 (1963), S. 19.
Vgl. E. Bernauer, a. a. O., S. 54 f.
Vgl. ebenda, S. 49. Der Autor verwendet diese Merkmale zwar nur im Zusammenhang mit dem Begriff Autonomie; ebensogut kennzeichnen sie aber die verschiedenen Formen der Unabhängigkeit.
Vgl. E. Bernauer, a. a. O., S. 53; o. V., Le contrôle des banques et du crédit en France et à l’étranger. „Statistiques et Etudes Financières, Supplément“, Paris, année 8 (1956), S. 627 f.
Art. 18 der Statuten der Banque de France.
Vgl. Etat actuel des textes concernant la Banque de France. Annexe 3 (Le Conseil Général de la Banque de France), Hrsg. Banque de France, Direction des Etudes.
Vgl. S. 64.
Den Regenten wurde beispielsweise vorgeworfen, der rechtzeitigen Überwindung der Wirtschaftskrise in den dreißiger Jahren entgegengestanden zu haben. Da sie sich selbst weitgehend in Gläubigerpositionen befanden, hätten sie ein viel größeres Interesse an einer deflatorischen als an einer inflatorischen Politik gehabt. Vgl. A. Dumora, La réforme de la Banque de France et l’évolution monétaire de juin 1936 à juin 1937. Diss. Bordeaux 1939. S. 29-
Ebenda, S. 41; vgl. auch H. Laufenburger, a. a. O., S. 290.
Vgl. K. F. Wolff, a. a. O., S. 105.
Ebenda, S. 107.
Vgl. Art. 2 des Gesetzes vom 26. Juni 1957, abgedruckt in: Recueil des textes usuels..., a. a. O., S. 267 f.
Vgl. o. V., Le contrôle des banques et du crédit en France..., a. a. O., S. 638.
Vgl. K. F. Wolff, a. a. O., S. 118.
J. Branger, Traité d’Economie Bancaire. Tome Premier. Les institutions de banque. (Publication de l’Institut du Crédit). Paris 1965. S. 88. Der Gouverneur der Banque de France ist gleichzeitig Vize-Präsident des Nationalen Kreditrats.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 48.
O. V., Le contrôle des banques et du crédit..., a. a. O., S. 639.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1946, S. 39.
Vgl. ebenda, Exercice 1964, S. 101.
Vgl. z. B. ebenda, S. 122.
J. Branger, a. a. O., S. 104.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 121.
Vgl. Art. 16 ff. der Statuten der Banque de France.
Vgl. Art. 12 und Art. 15 des Gesetzes vom 2. Dezember 1945.
Vgl. Etat actuel des textes concernant la Banque de France, Hrsg. Banque de France, Direction des Etudes, o. O., o. J., Annexe 3: Le Conseil général de la Banque de France.
Vgl. Art. 57 der Statuten der Banque de France.
Vgl. ebenda, Art. 65 ff.
Traditionsgemäß sind es die Direktoren des Schatzamtes und der Verwaltung für Auswärtige Finanzen. Vgl. J. Branger, a. a. O., S. 108.
Vgl. insbesondere Art. 59 ff. der Statuten der Banque de France.
G. Ramon, a. a. O., S. 100.
Ebenda, S. 99.
Vgl. ebenda, S. 123.
Vgl. z. B. das Gesetz vom 30. Juni 1840, kommentiert von G. Ramon, a. a. O., S. 192 f.
Vgl. ebenda, S. 223 ff.
Vgl. J. Bolgert, Banque de France. In: Acht europäische Zentralbanken. Eine Darstellung ihres Aufbaus und ihrer Tätigkeit. Hrsg. v. der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich Basel. Frankfurt am Main 1963. S. 180 f.
So in den Jahren 1857, 1897, 1911, 1918; vgl. G. Ramon, a. a. O., S. 278, 414, 424 u. 447.
Vgl. Banque de France. Compte Rendu des Opérations. Exercice 1964, S. 99.
Zur Organisation vgl. Art. 76 ff. der Statuten der Banque de France.
J. Branger, a. a. O., S. 109.
Vgl. ebenda.
Vgl. o. V., La Banque de France..., a. a. O., S. 34.
Vgl. J. Branger, a. a. O., S. 110.
J. Bolgert, a. a. O., S. 181.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 110.
Vgl. ebenda, S. 108 f.
J. Bolgert, a. a. O., S. 181.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 98.
Vgl. Art. 126 der Statuten der Banque de France.
Hierzu sei auf die Arbeit von W. Czylwik, Zur Theorie der Zentralisation und Dezentralisation der Notenbank. Diss. Freiburg 1959, verwiesen.
Vgl. Art. 1 des Gesetzes vom 2. Dezember 1945.
Vgl. J. Branger, a. a. O., S. 112.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercices 1946 und 1964, Ausweis der Bilanz.
Vgl. J. Branger, a. a. O., S. 113.
Vgl. o. V., Les rapports entre le Trésor..., a. a. O., S. 391.
In Art. 155 wird von „charges spéciales souscrites par la banque en contre-partie de son privilège d’émission“ gesprochen.
Im Jahre 1958 weist die Bank folgende Positionen aus, die unter diese Gruppe fallen: Prêts sans intérêts à l’Etat, Avances provisoires extraordinaires à l’Etat du 25 août 1940 au 20 juillet 1944, Avances provisoires à l’Etat, Avances spéciales à l’Etat, Avances à l’Etat à échéance déterminée. Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1958, S. 78.
Vgl. zu den Einzelheiten ebenda, Exercice 1959, S. 59 ff.
Vgl. ebenda, Exercice 1962, S. 92.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 91.
Vgl. ebenda, S. 104.
Vgl. o. V., Les rapports entre le Trésor..., a. a. O., S. 400.
Ebenda.
Vgl. P. Berger, Le marché de l’argent à court terme. L’organisation des marchés de capitaux à court terme. „Banque“, Paris, année 35 (1960), S. 705 f.
Vgl. Anhang, Tabelle 6.
Vgl. z. B. § 22 des Gesetzes über die Deutsche Bundesbank vom 20. Juli 1957; J. L. Fisher, Bank of England. In: Acht Europäische Zentralbanken, a.a.O., S. 138 f.; R. de Mattia, Banca d’Italia. In: Acht Europäische Zentralbanken, a. a. O., S. 278.
Unter Refinanzierung soll hier die Beschaffung von Zentralbankgeld durch Kreditinstitute bei anderen Banken einschließlich der Zentralbank verstanden werden.
Vgl. o. V., Die währungspolitischen Instrumentarien..., a. a. O., S. 120.
G. Bröker, Aktuelle Probleme des französischen Geldmarktes, „Zeitschrift für Betriebswirtschaft“, Wiesbaden, Jg. 34 (1964), S. 713.
Vgl. ebenda, S. 700.
Vgl. G. Bröker, a. a. O., S. 713.
Die Sätze sind in den letzten Jahren von 25 v. H. auf 5 v. H. ihrer Bezugsbasis gesenkt worden. Vgl. auch die Ausführungen zum System des plancher, S. 100 ff.
Im Zuge der nach Abschluß des Manuskripts durchgeführten Neuordnung des Mindest-reservesystems wurde diese Verpflichtung der Banken mit Wirkung vom 21. Januar 1967 vollständig aufgehoben (vgl. „Le Monde“, Paris, vom 30.12.1966).
Vgl. o. V., Evolution du marché monétaire depuis 1958, „Statistiques et Etudes Financières“, Paris, année 16 (1964), S. 1148 f.
Nichtsdestoweniger hat sich ein recht enger Geldmarkt hors-banque herausgebildet, auf dem vorwiegend ganz kurzfristig zur Verfügung stehende Liquiditätsüberschüsse gehandelt werden.
Vgl. im einzelnen J. Branger, a. a. O., S. 117.
Vgl. J. Bolgert, a. a. O., S. 196.
Vgl. J. Ferronnière avec la collaboration de E. de Chillaz, Les opérations de Banque. (Etudes Politiques, Economiques et Sociales, No. 10), 3e éd. Paris 1962. S. 493.
Vgl. ebenda, S. 490.
Vgl. P. Berger, Le marché de l’argent à court terme. Les contreparties des échanges de liquidités à la Banque Centrale. „Banque“, Paris, année 35 (1960), S. 580.
Vgl. G. Bröker, a. a. O.. S. 703.
Vgl. Banque de France. Compte Rendu des Opérations. Exercice 1951, S. 29.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 37.
Abgedruckt in: Recueil des textes usuels..., a. a. O., S. 265.
Vgl. o. V., Evolution du marché monétaire..., a. a. O., S. 1150.
Vgl. J. Bolgert, a. a. O., S. 201.
Vgl. o. V., Etat actuel des textes concernant la Banque de France, Direction des Etudes, Annexe 4, S. 2.
Der wirtschaftliche Hintergrund wird u. E. aber verkannt, wenn Bröker (a. a. O., S. 702) in diesem Zusammenhang davon spricht, es gebe „praktisch weder einen Handel in Zentralbank-Buchgeld noch einen Handel in Geschäftsbanken-Buchgeld“. Das Zentralbankgeld sei „in erster Linie für die zahlungstechnische Abwicklung, nicht als eigentliches Handelsobjekt“ von Bedeutung. Dies werde daraus deutlich, daß Geldmarktgeschäfte häufig nicht über Zentralbankgeld, sondern über die zentrale Clearingorganisation, die Chambre de Compensation, abgewickelt würden. Diese Argumentation überzeugt nicht. Die kurzfristigen Liquiditäts-fehlbeträge oder -Überschüsse, die durch Geldmarktkredite ausgeglichen werden sollen, haben naturgemäß bei Banken die Form von Zentralbank-Buchgeld; somit steht primär eben dieses Giralgeld als Handelsobjekt im Vordergrund, möge das Geschäft nun auf der Basis von Buchforderungen oder von Wechseln ausgeführt werden. Auch die Verrechnung über die Abrechnungsstelle der Banken steht dem nicht entgegen, da die dort entstehenden Salden in Zentralbankgeld ausgeglichen werden müssen und ein Geldmarktkredit somit den Saldo der kreditnehmenden Bank mindert. Lediglich in zwei Fällen, auf die Bröker offensichtlich anspielt, trifft die gegebene Charakterisierung zu. Sie stellen aber quantitativ eine relativ geringfügige Ausnahme dar. Dabei handelt es sich einmal um die Übernahme von Schatzwechseln zur Erfüllung der plancher-Verbindlichkeiten, weil hierbei nicht etwaige Überschüsse in der Liquiditätsplanung, sondern der gesetzliche Zwang zur Haltung der fraglichen Papiere im Vordergrund der Transaktion stehen. Zum anderen ist der in den letzten Jahren entstandene Teilmarkt für mittelfristige Papiere zu nennen, auf dem sich die Nachfrage aus Gründen des später zu erläuternden Liquiditätskoeffizienten, also ebenfalls einer gesetzlichen Vorschrift, bildet.
Vgl. Anhang, Tabelle 11. Dieser Betrag ist im übrigen noch als besonders hoch anzusehen, da die Banque de France in der zweiten Hälfte des Jahres große Bestände aufgenommen hat, die von den Banken nach der Senkung der Mindestsätze abgegeben wurden. Anfang des Jahres betrug die Gesamthöhe der Papiere im Portefeuille der Zentralbank kaum über 100 Mill. F. Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 38.
Dieses Mindestmaß kann sowohl der aus der plancher-Verpflichtung resultierende Betrag sein als auch sich aus dem Liquiditätskoeffizienten ergeben. Hiernach müssen die Banken ein bestimmtes Verhältnis zwischen verschiedenen Passivpositionen einerseits und verschiedenen liquiden Aktiva, soweit für sie kein Rediskontkontingent festgesetzt ist, andererseits unterhalten. Reicht der Bestand an höher verzinslichen Aktiva zur Erfüllung dieser Verpflichtung nicht aus, so weichen die Institute naturgemäß auf Schatzwechsel aus, weil diese aus Rentabilitätsgründen der Primärliquidität immer noch vorzuziehen sind.
Vgl. o. V., Evolution du marché monétaire..., a. a. O., S. 1151.
Vgl. z. B. Annexes... 1964, S. 72. Die Refinanzierungskosten sind zwar aus später noch zu erörternden Gründen bei der Aufnahme von Geldmarktkrediten auf Grund öffentlicher Wechsel in der Regel niedriger als für Kredite gegen private Wechsel. Dieser Unterschied ist aber nicht so groß, als daß er die Differenz der Zinserträge der Wechsel selbst kompensieren könnte. Zu den verschiedenen Geldmarktsätzen vgl. Annexes... 1964, S. 174.
Vgl. Anhang, Tabelle 7. Erst im Jahre 1964 haben die überschießenden Beträge ein relativ hohes Niveau erreicht. Dies hängt damit zusammen, daß die Banken nicht in der Lage waren, die freigewordenen Bestände zwecks Einhaltung des Liquiditätskoeffizienten durch höher verzinsliche Titel zu ersetzen.
Vgl. J. Ferronnière, a. a. O., S. 495.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 38.
Vgl. dazu auch die Ausführungen über die Offenmarktpolitik, S. 98 ff.
Vgl. J. Bolgert, a. a. O., S. 200.
Vgl. o. V., La Banque de France..., a. a. O., S. 67.
Vgl. Anhang, Tabelle 8.
Vgl. S. 58 f.
Vgl. G. Petit-Dutaillis, Le crédit et les banques (L’économique. No. 16). Paris 1964. S. 164 f.
Vgl. J. Branger, a. a. O., S. 119. Eine weitere Maßnahme, um den Rückgriff auf die Zentralbank einzuschränken, wurde im Zusammenhang mit der Ende 1965 zugelassenen Verlängerung der Kreditlaufzeit auf 7 Jahre ergriffen. Von diesem Zeitpunkt an gilt für alle neu gewährten Kredite unabhängig von der vereinbarten Gesamtlaufzeit, daß nur die jeweils drei nächstliegenden Annuitäten refinanziert werden dürfen, wobei für die ersten beiden der normale Diskontsatz, für die dritte ein leicht erhöhter Satz berechnet wird (vgl. „Banque“, Paris, année 40 [1965], S. 828). An einem Beispiel erläutert bedeutet dies, daß von einem Kredit von 70 000 F mit 7jähriger Laufzeit (Tilgung im allgemeinen in sieben Raten zu je 10 000 F) im ersten Jahr die drei zunächst fälligen Raten refinanziert werden können, davon die beiden ersten zum Normalsatz. Im Jahr darauf wird, nachdem die erste Rate getilgt ist, auf die dritte der Normalsatz angewandt, während die vierte Rate zum erhöhten Satz rediskontfähig wird.
Vgl. Anhang, Tabelle 9.
Vgl. dazu im einzelnen S. 103 ff. Betrachtet man im übrigen die Verhältnisse nicht nur am Bilanzstichtag, sondern kontinuierlich, so stellt man fest, daß der permanente Rückgriff auf die Zentralbank sogar fast völlig aufgehört hat. Vgl. M. Lorain, Le financement de l’expansion, „Banque“, Paris, année 40 (1965), S. 222.
119a Es ist allerdings denkbar, daß die Entwicklung in naher Zukunft trotz der oben dargestellten Neuordnung des Refinanzierungsverfahrens wieder umschlagen wird, weil mit der bereits angedeuteten Einführung des Mindestreservesystems die Verpflichtung der Banken zur Finanzierung des größten Teils der mittelfristigen Kredite entfallen soll (vgl. „Le Monde“, Paris, vom 30. 12. 1966).
Vgl. Banque de France. Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 98.
Zur Bedeutung dieser Abrechnungsstellen vgl. C. Bourillon, La Chambre de compensation des banquiers de Paris, „Banque“, Paris, année 38 (1963), S. 297 ff.
Vgl. K. F. Wolff, a. a. O., S. 109 f.
Vgl. S. 117 f.
Vgl. S. 66 f.
O. V., Le contrôle des banques..., a. a. O., S. 669.
Vgl. Ch. Penglaou, Aspects actuels du contrôle du crédit, „Revue d’Economie Politique“, Paris, année 63 (1953), S. 857 ff.
Vgl. J. S. G. Wilson, a. a. O., S. 422.
Von 1946 bis 1964 wurde der Diskontsatz 17mal verändert. Vgl. die im Anhang befindliche Graphik.
Vgl. o. V., Le contrôle des banques..., a. a. O., S. 678.
Vgl. ebenda, S. 670.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1948, S. 18.
O. V., Auszüge aus dem „Douglas-Report“ und aus der Enquête des Unterausschusses für allgemeine Kredit- und Staatsschuldenpolitik (Patman-Ausschuß) des amerikanischen Kongresses, o. O., o. J., s. 215, zit. nach: K. F. Wolff, a. a. O., S. 59.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 38.
Vgl. Ph. Aymard, a. a. O., S. 41 f.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1948, S. 18.
Vgl. die Kommentare der Banque de France in ihren Geschäftsberichten zur Anpassung der Kontingente.
Vgl. Anhang, Tabelle 10.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1951, S. 29.
Vgl. ebenda, Exercice 1957, S. 26.
Vgl. o. V., Die währungspolitischen Instrumentarien..., a. a. O., S. 125.
Vgl. Anhang, graphische Darstellung.
Vgl. J. Bolgert, a. a. O., S. 216.
Vgl. aber Fußnote 119a, S. 91.
Vgl. Ph. Aymard, a. a. O., S. 46.
Art. 1 der VO vom 17. Juni 1938.
Vgl. S. 87.
Vgl. P. Grivet, a. a. O., S. 151.
Vgl. o. V., Die währungspolitischen Instrumentarien..., a. a. O., S. 130.
Vgl. die Entwicklung der Schatzwechselbestände der Banque de France, Anhang, Tabelle 11.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1957, S. 28.
Vgl. ebenda, Exercice 1963, S. 40.
Vgl. Anhang, Tabelle 11.
Vgl. Anhang, Tabellen 10 und 11.
Vgl. o. V., Evolution du marché monétaire depuis 1958, a. a. O., S. 1154.
Infolge der starken Verschuldung der Geschäftsbanken bei der Zentralbank, die in einer schon in normalen Zeiten fast vollständigen Ausnutzung der Rediskontkontingente zum Ausdruck kommt, liegt der Satz für Tagesgeld gegen private Wechsel als der führende Geldmarktsatz fast nie oder nur vorübergehend in der Mitte des Monats unter dem Diskontsatz. In Zeiten besonderer Liquiditätsanspannungen, in denen der größte Teil der Banken auf die Pensionsgeschäfte A oder B zurückgreifen muß, nehmen die hierfür geltenden Strafsätze die Rolle des Leitzinses für den Geldmarkt ein. In solchen Fällen kann es zu den ungewöhnlich hohen Sätzen wie z. B. fast 8 % im August 1957, 10 % im Mai 1958 und 51/2 % im Juli 1963 kommen. Vgl. hierzu die im Anhang befindliche Graphik. Für eine genauere Analyse der zinsbildung auf dem Geldmarkt vgl. z.B. G. Bröker, a.a.O., S. 705 ff; P. Berger, Interest Rates in France, „Banca Nazionale del Lavoro, Quarterly Review“, Roma, Vol. XVII (1964), S. 286ff; o. V., Le marché monétaire de Paris, a. a. O., S. 5 f.
Vgl. G. Wormser, L’open market. „Banque“, Paris, année 40 (1965), S. 470.
Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1948, S. 18.
H. Fournier, Le problème du contrôle de la liquidité en France, Annexe 6 des textes relative à la Banque de France, a. a. O., S. 20.
158a Mit Wirkung vom 21. Januar 1967 wurde die Verpflichtung der Banken zur Unterhaltung von Schatzwechseln völlig aufgehoben; die gegenwärtig im Portefeuille der Institute befindlichen Papiere werden allerdings erst bei Fälligkeit zurückgezahlt (vgl. „Börsenzeitung“, Frankfurt am Main, vom 21.1.1967).
Vgl. Ph. Aymard, a. a. O., S. 51.
Vgl. dazu R. Guilheneuf, A propos du crédit public, „Revue de Sciences et de Législation Financières“, Paris, année 46 (1954), S. 869 f.
In den Jahren 1946 und 1947 reduzierten die Banken ihr Schatzwechselvolumen von 2,34 auf 1, 87 Mrd. F. Vgl. H. Fournier, a. a. O., S. 18.
Vgl. H. Fournier, a. a. O., S. 18.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 326.
Ph. Aymard, a. a. O., S. 51.
Vgl. P. Genvry, La réforme du marché monétaire et les mécanismes du crédit devant le Conseil Economique. „Banque“, Paris, année 39 (1964), S. 289 f.; o. V., Abbau der kurzfristigen Verschuldung in Frankreich, „Neue Zürcher Zeitung“, Nr. 139 v. 22.5. 1964, abgedruckt in: „Deutsche Bundesbank, Auszüge aus Presseartikeln“, Frankfurt am Main, Nr. 32 V. 27. 5. 1964, S. 7.
Vgl. Rapport Annuel du CNC, 1960, S. 11.
Vgl. H. Fournier, a. a. O., S. 21.
Vgl. „Banque“, Paris, année 41 (1966), S. 142.
Vgl. W. B. Bing, Die französische Sterilisierungspolitik II, „Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen“, Frankfurt am Main, Jg. 17 (1964), S. 267 f.
Vgl. o. V., Etat actuel des textes concernant la Banque de France, a. a. O., Annexe 7. Coefficient de Trésorerie, S. 4.
Vgl. W. B. Bing, Die französische Sterilisierungspolitik I, a. a. O., S. 224.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1964, S. 29.
Vgl. Anhang, Tabelle 10.
Vgl. ebenda.
Vgl. W. B. Bing, Die französische Sterilisierungspolitik I, a. a. O., S. 224 f. Seit Anfang 1964 müssen zwei verschiedene Arten von Schatzwechseln unterschieden werden. Die eine dient zur Erfüllung der plancher-Verpflichtungen und steht den Kreditinstituten unbegrenzt zu einem vom Staat fixierten gleichbleibenden Zinssatz zur Verfügung. Die andere Art können die Banken in begrenztem Umfang auf dem Wege einer Versteigerung erwerben, wenn sie über die Mindestbestände hinaus Bedarf an solchen Titeln haben. Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1963, S. 31.
175a inzwischen hat der Nationale Kreditrat beschlossen, dieses Instrument trotz seiner Effizienz und trotz der ohnehin recht anspannten Ertragslage der französischen Banken durch ein Mindestreservesystem deutscher Art abzulösen. Danach sind in Zukunft unverzinsliche Mindestguthaben bei der Banque de France zu unterhalten, deren Umfang nach dem Einlagenbestand der Institute bemessen wird. Die Vom-Hundert-Sätze werden nach einer Übergangszeit Ende Oktober 1967 ihre vorerst endgültige Höhe von 4,5 v. H. für Sichteinlagen von Nichtbanken und 2 v. H. für Einlagen von Kreditinstituten im Ausland, Spareinlagen (ausgenommen Bauspareinlagen) und Termineinlagen erreichen (vgl. „Le Monde“, Paris, vom 13.1. 1967). Die wichtigsten Gründe für diese Neuregelung dürften vor allem in dem Bestreben nach Anpassung des kreditpolitischen Instrumentariums an die international vorherrschende Praxis sowie in der Tatsache zu suchen sein, daß der Coefficient de Trésorerie zu Wettbewerbsverzerrungen führt, weil sich die Institute in sehr unterschiedlichem Maße dem mittelfristigen Geschäft widmen. Es bleibt allerdings zu fragen, ob die geplanten Sätze, die nach der gegenwärtigen Regelung 10 v. H. nicht übersteigen dürfen, ausreichen, um eine der Manipulierung des Coefficient de Trésorerie vergleichbare kreditpolitische Wirkung zu erzielen; dies erscheint um so zweifelhafter, als gegenwärtig offensichtlich nicht vorgesehen ist, die mittelfristigen Papiere einer zusätzlichen Rediskontierungsbeschränkung zu unterwerfen.
Vgl. Anhang, Tabelle 10.
Vgl. Brief des Notenbankgouverneurs an den Präsidenten der Bankenberufsvereinigung v. 7. 2.1958, abgedruckt in: Annexes..., 1958, S. 20 f.
Vgl. ebenda.
Heraufsetzung des Diskontsatzes und drastische Kürzung der Kontingente.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1963, S. 29 f. Als die französische Wirtschaft Anfang 1965 deutliche Zeichen einer Abschwächung der konjunkturellen Situation zeigte, wurde die Beschränkung im Juni 1965 wieder aufgehoben. Vgl. „Banque“, Paris, année 40 (1965), S. 586.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1960, S. 31.
Brief des Notenbankgouverneurs an den Präsidenten des Bankenberufsverbandes v. 27. 2. 1963, abgedruckt in: Annexes..., 1963, S. 20.
Vgl. Banque de France, Compte Rendu des Opérations, Exercice 1963, S. 30.
H.-J. Krümmel teilt im Rahmen seiner Erörterungen über Bankpreispolitik die Kunden einer Bank je nach dem Grad der Konzessionen, die die Bank ihnen aus Konkurrenzgründen einzuräumen gezwungen ist, in Kunden ohne, mit mäßiger oder mit überragender Verhandlungsmacht ein. Vgl. H.-J. Krümmel, Bankzinsen. Untersuchungen über die Preispolitik von Universalbanken. (Schriftenreihe Annales Universitatis Saraviensis, Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Abteilung). Köln—Berlin—Bonn—München 1964. S. 233.
Aus der gleichen Überlegung heraus erscheint es im übrigen auch unwahrscheinlich, daß die Wirksamkeit dieses Mittels dann scheitert, wenn die Unternehmen sich direkt im Ausland verschulden können. Die Möglichkeit eines Ausweichens auf ausländische Kreditmärkte ist insbesondere für die kleineren Unternehmen kaum gegeben, weil ihr Standing in der Regel für solche Operationen nicht ausreicht.
Vgl. ähnliche Überlegungen, die Stützel bezüglich der Festsetzung von gesetzlich vorgeschriebenen Höchstsätzen für Sollzinsen anstellt. W. Stützel, Bankpolitik heute und morgen. Ein Gutachten, 2. Aufl. Frankfurt am Main 1964. S. 53 ff. Dieses Argument ist allerdings nicht als theoretischer Einwand gegen die Kreditplafondierung zu werten, wenn man dieses Instrument mit anderen kreditpolitischen Mitteln vergleichen will, sondern ergibt sich nur aus der praktischen Situation im Zeitpunkt der Handhabung. Auch z. B. der Liquiditätskoeffizient oder die Festsetzung von Rediskontkontingenten bewirken eine Beschneidung des Kreditspielraums, die sich theoretisch ebenso wie in der hier dargestellten Weise auswirkt, wenn der Kreditspielraum unter die Grenze sinkt, die von der Nachfrage her gegeben ist. Würde es daher gelingen, die Kreditkapazität aller Banken trotz bestehender Nachfrage mit den herkömmlichen Mitteln ebenso stark einzuschränken wie mit Hilfe der Plafondierung, ergäben sich die gleichen Konsequenzen für die Kreditversorgung des Mittelstandes.
P. C. Dupont, a. a. O., S. 275.
Vgl. ebenda, S. 299.
Ebenda.
Vgl. Rapport Annuel du CNC, 1964, S. 167.
Vgl. G. Rattier, Le Service Central des Risques Bancaires, „Revue Economique“, Paris, 1951, S. 600.
Zur Vorgeschichte vgl. auch A. Roux, The Central Registration of Bank Credits in France, „Banca Nazionale del Lavoro, Quarterly Review“, Roma, Vol. XI (1958), S. 96 ff.
Vgl. dazu Ph. Aymard, a. a. O., S. 30 ff.
Vgl. den Vordruck für eine Meldung an die Risikozentrale, Anhang, Formblatt 1.
Vgl. den entsprechenden Vordruck, Anhang, Formblatt 2.
Vgl. G. Rattier, a. a. O., S. 605.
Vgl. o. V., Die kreditpolitischen Mittel in Frankreich, „Neue Zürcher Zeitung“, Nr. 112 und 114 v. 25. und 27.4. 1965, abgedruckt in: „Deutsche Bundesbank. Auszüge aus Presseartikeln0, Frankfurt am Main, Nr. 31 v. 30. 4.1965, S. 13.
Vgl. zu den einzelnen Maßnahmen: O. V., Die währungspolitischen Instrumentarien..., a. a. O., S. 134 f.
Vgl. E. Rhein, a. a. O., S. 70.
E. Günther, Die ordnungspolitischen Grundlagen des EWG-Vertrags, „Wirtschaft und Wettbewerb“, Düsseldorf, Jg. 13 (1963), S. 197.
E. Rhein, a. a. O., S. 70.
Vgl. Brief des Notenbankgouverneurs an den Präsidenten des Bankenberufsverbandes v. 12. 9.1963, abgedruckt in: Annexes..., 1963, S. 21 f. Nach der Aufhebung der quantitativen Kreditbeschränkungen wurde den Banken für den Gesamtbereich ihrer Neukreditgewährung die Beachtung dieser Grundsätze empfohlen. Vgl. „Banque“, Paris, année 40 (1965), S. 586.
Vgl. Compte Rendu de l’intervention de M. le Comissaire Général du Plan à la séance du Conseil National du Crédit du 12 septembre 1963, abgedruckt in: Annexes..., 1963, S. 23 f.
Zur letzten Anordnung dieser Art vgl. „Banque“, Paris, année 40 (1965), S. 587.
Vgl. J. Bolgert, a. a. O., S. 213.
Vgl. ebenda, S. 208.
Vgl. hierzu J. Branger, a. a. O., S. 115 f.
J. Bolgert, a. a. O., S. 227.
Vgl. Bilanz zum 31.12.1964, Anhang, Tabelle 12.
Vgl. P. Besse, a. a. O., S. 75 f.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 289.
K. F. Wolff, a. a. O., S. 111.
C. Vimont, Le Conseil National du Crédit. Diss. Paris 1949. S. 30; zit. bei: K. F. Wolff, a. a. O., S. 111.
Vgl. S. 92.
Vgl. o. V., La politique du crédit en France depuis 1946, „Bulletin d’Information et de Documentation“, Bruxelles, année 29 (1954), Vol. I, Nos. 5 et 6, S. 9.
Vgl. Neufassung des Art. 12 des Gesetzes vom 2. 12. 1945 durch die VO 62–16 v. 11. 1. 1962, abgedruckt in: Annexes... 1962, S. 17 f.
Vgl. G. Spentsas, a. a. O., S. 45.
K. F. Wolff, a. a. O., S. 115.
Vgl. Art. 12 des Gesetzes vom 2. 12. 1945 in seiner Neufassung vom 12. 1. 1962.
Vgl. o. V., Le contrôle des banques et du crédit..., a. a. O., S. 641.
Vgl. G. Spentsas, a. a. O., S. 49.
Vgl. G. Spentsas, a. a. O., S. 156.
Zur Tätigkeit der Regierurigskommissare vgl. S. 132 f.
Dies gilt auch für die 1945 verstaatlichten Depositenbanken.
Das Minimumkapital beträgt gegenwärtig nach einem Erlaß des Wirtschafts- und Finanzministers vom 28. 6. 1966 für Depositenbanken in der Rechtsform einer AG 2 Mill. F, in sonstigen Rechtsformen 800 000 F, für Beteiligungsbanken in der Rechtsform einer AG 20 Mill. F und in anderen Rechtsformen 10 Mill. F. Die Beträge reduzieren sich jeweils auf die Hälfte bei Banken, die über nicht mehr als zwei ständige Bankstellen verfügen. Vgl. „Banque“, Paris, année 41 (1966), S. 510.
Vgl. dazu im einzelnen P. C. Dupont, a. a. O., S. 94 ff.
Vgl. die Untersuchung der jeweiligen Legaldefinition bei der Darstellung der einzelnen Bankengruppen.
Vgl. Ordonnance No. 58–966 du 16 octobre 1958, abgedruckt in: Annexes... 1958, S. 11.
Art. 33 des Gesetzes vom 13. 6. 1941.
Vgl. Entscheidung allgemeiner Art v. 23. 12. 1954, abgedruckt in: Annexes... 1954, S. 13 f. Man unterscheidet in Frankreich sog. permanente Zweigstellen, die mehr als zwei Tage in der Woche geöffnet sind, periodische Zweigstellen mit einer Öffnungszeit von wöchentlich maximal zwei Tagen und Saison-Zweigstellen, die nur zu bestimmten Jahreszeiten betrieben werden. Vgl. ebenda.
230a Vgl. „Le Monde“, Paris, v. 11. 1. 1967.
G. Dermitzel, W. Damm, K. Richebächer, a. a. O., S. 220.
Zum Stand der Sätze im April 1965 vgl. Anhang, Tabelle 13 und 14.
Vgl. „Le Monde“, Paris, v. 20./21. 3. 1966.
Vgl. „Banque“, Paris, année 41 (1966), S. 62.
Da die Banken vor allem Anfang der fünfziger Jahre unter besonders starker Liquiditätsknappheit litten, versuchte jedes Institut, durch die Gewährung „grauer“ Habenzinsen seine eigene Situation zu verbessern, was zur Folge hatte, daß der effektive Zins z. T. erheblich über die Höchstsätze hinaus stieg. Vgl. hierzu P. Cauboue, Competition among Banks in France, and the Fixing of their Rates, „Banca Nazionale des Lavoro, Quarterly Review“, Roma, Vol. VIII (1955), S. 92 ff.
Vgl. H. Günther, Die Wettbewerbssituation im Kreditwesen Frankreichs, „Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen“, Frankfurt am Main, Jg. 17 (1964), S. 63.
Vgl. P. Besse, a. a. O., S. 586.
G. Spentsas, a. a. O., S. 155.
Vgl. o. V., La politique du crédit en France depuis 1946, a. a. O., S. 13.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 140.
Vgl. Gesetz vom 14. 6. 1941.
Vgl. VO Nr. 59–678 vom 29. 5. 1959, abgedruckt in: Rapport Annuel de la CCB, 1959, S. 15
Vgl. G. Spentsas, a. a. O., S. 86 ff.
Vgl. Art. 16 des Gesetzes vom 13. 6. 1941.
Vgl. Art. 10 des Gesetzes vom 14. 6. 1941.
Vgl. hierzu Anhang, Formblätter 3 und 4.
Vgl. Art. 14 der VO Nr. 46–1246 vom 28. 5. 1946 und Art. 16 der VO Nr. 46–1247 vom gleichen Tage, abgedruckt in: Recueil des textes usuels..., a. a. O., S. 45 ff.
Die Ermächtigung, die sich zunächst nicht auf die Beteiligungsbanken erstreckte, wurde durch VO Nr. 66–82 vom 25. 1. 1966 (abgedruckt in: „Revue de la Banque“, Bruxelles, année 30 [1966], S. 14 ff.) auf alle Banken des privaten Sektors ausgedehnt.
Vgl. o. V., Le contrôle des banques et du crédit..., a. a. O., S. 687.
Vgl. Art. 17 der VO Nr. 46–1247 vom 28.5. 1946. Durch die bereits angeführte VO vom 25.1. 1966 wurde die Zahl dieser möglichen Eigenkapitalrichtsätze auf zwei reduziert und die Grundlage für den Erlaß eines weiteren Liquiditätsrichtsatzes, der sich auf das langfristige Geschäft beziehen soll, geschaffen. Diesbezügliche Entscheidungen sind aber von der Kommission noch nicht getroffen worden.
Vgl. Rapport Annuel de la CCB, 1951–1955, S. 12.
Vgl. Rapport Annuel de la CCB, 1951–1955, S. 12.
Art. 17, Abs. 2 der VO Nr. 46–1247 vom 28. 5. 1946.
Vgl. Entscheidung der Bankenkontrollkommission vom 11. 2.1948, abgedruckt in: Rapport Annuel de la CCB, 1947, S. 39.
wegen ihres ausschließlich längerfristigen Geschäfts gilt dieser Richtsatz nicht für Banken für mittel- und langfristige Kredite.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 216 f.
Vgl. Rapport Annuel de la CCB, 1947, S. 11.
Vgl. Rapport Annuel de la CCB, 1947, S. 41. Die gleiche Handhabung sieht im übrigen das Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen für die dem französischen Liquiditätsrichtsatz vergleichbaren deutschen Grundsätze über die Liquidität vor. Vgl. Bekanntmachung Nr. 1/62 betreffend Grundsätze über das Eigenkapital und die Liquidität der Kreditinstitute vom 8. 3. 1962. Bundesanzeiger Nr. 53 v. 16. 3. 1962.
Vgl. Art. 5 der VO Nr. 46–1247 vom 28. 5. 1946.
Vgl. H. Fournier, La Commission de Contrôle des Banques, „Revue Economique“, Paris 1951, S. 593.
Vgl. Anhang, Tabelle 15.
Vgl. Rapport Annuel de la CCB, 1960, S. 9.
Vgl. G. Petit-Dutaillis, a. a. O., S. 460.
J. Branger, a. a. O., S. 89.
Vgl. Anhang, Tabelle 15.
Vgl. ebenda.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 133 f.
Vgl. Art. 24 des Gesetzes vom 13. und Art. 9 des Gesetzes vom 14. Juni 1941. Es handelt sich hier um einen der ersten Versuche, einen „Zwangssyndikalismus“ in Frankreich einzuführen. Vgl. R. Lehideux, L’Association Professionnelle des Banques, in: L’Organisation professionnelle des banques, Collection Droit Social XV, Mai 1942, Paris 1942, S. 26.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 134.
G. Dermitzel, W. Damm, K. Richebächer, a. a. O., S. 209.
Vgl. hierzu P. C. Dupont, a. a. O., S. 137 f.
Vgl. ebenda, S. 137.
Ebenda, S. 136.
Vgl. J. Branger, a. a. O., S. 91.
Vgl. P. C. Dupont, a. a. O., S. 196.
Vgl. K. F. Wolff, a. a. O., S. 86.
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Lammerskitten, P. (1967). Die Institutionen der Kreditlenkung und Bankenaufsicht in Frankreich. In: Das französische Bankwesen. Schriftenreihe des Instituts für Kreditwesen der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster, vol 5. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-322-96287-4_4
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