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Die Krise der Metallgesellschaft

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Futureshedging auf Ölmärkten

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Zusammenfassung

In diesem Kapitel werden zunächst Struktur und geschäftliche Lage der Metallgesellschaft (MG) im Krisenjahr 1993 dargestellt.

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Literatur

  1. Für (teilweise differierende) Zahlenangaben siehe: EC, S. 247; Mello, A.S. und Parsons, J.E.: Maturity Structure of a Hedge Matters: Lessons from the Metallgesellschaft Debacle, vorgesehen für: Journal of Applied Corporate Finance, Spring 1995; Vorabversion April 1995 (im weiteren Text zitiert als “MP”), hier: S. 2; CM(1995), S. 3; Dunsch, J.: Vor der Hauptversammlung der MG, Sonderseite in: FAZ vom 23.2.94, S. 17

    Google Scholar 

  2. Culp und Miller: Hedging in the Theory of Corporate Finance: Reply to our Critics, in: Journal of Applied Corporate Finance, 1 (Spring) 1995, S. 121–127 (im weiteren Text zitiert als “CM(Reply)”), hier: S. 123

    Google Scholar 

  3. Vgl. Hoppenstedt — Handbuch der deutschen Aktiengesellschaften, Jg. 1995/6, S. 4247

    Google Scholar 

  4. Vgl. CM(1995), S. 3

    Google Scholar 

  5. Vgl. C&L, S. 26/27

    Google Scholar 

  6. MG(1995), S. 4 und Metallgesellschaft AG: Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 1992/93, Frankfurt am Main, Februar 1994 (im weiteren Text zitiert als “MG(92/93)”), S. 7

    Google Scholar 

  7. Vgl. EK, S. 28

    Google Scholar 

  8. Schmitz, R.: Wir wurden getäuscht, Interview in: Der Spiegel, Nr. 47 vom 21.11.1994, S. 99

    Google Scholar 

  9. Vgl. C&L, S. 123

    Google Scholar 

  10. Vgl. EK, S. 28

    Google Scholar 

  11. Vgl. EC, S. 216, Fußnote 10: “... Thus, in terms of cash flows, short-dated OTC swaps are very similar to futures contracts.”; ebenso: CM(1995), S. 3, Fußnote 8 und Appendix 1, S. 13; zur Funktionsweise der Swaps vgl. Darstellung im Anhang dieser Arbeit.

    Google Scholar 

  12. Die Chronologie folgt im wesentlichen der Darstellung von EK, die “Das Protokoll einer vermeidbaren Krise” schon im November 1994 zeichneten; wo möglich fließen aber neuere Erkenntnisse mit ein.

    Google Scholar 

  13. Über diese ungenutzte Euro-Kreditlinie ist viel geschrieben worden. Warum ihre Inanspruchnahme in der gegebenen Situation gar nicht möglich war, dazu vgl. MG(1995), S. 12 und weiter hinten in dieser Arbeit (siehe Kapitel 3.3 und 5)

    Google Scholar 

  14. Vgl. MG(1995), S. 14

    Google Scholar 

  15. Auch auf die Realisierbarkeit dieser Putstrategie wird im fünften Kapitel noch ausführlicher eingegangen.

    Google Scholar 

  16. Dunsch, J.: Die Metallgesellschaft erhält Bankenhilfe, in: FAZ vom 6.12.1993, S. 15

    Google Scholar 

  17. Vgl.EK, S. 28 und 29

    Google Scholar 

  18. MG(1995), S. 10

    Google Scholar 

  19. MG(1995), S. 14

    Google Scholar 

  20. Vgl. zur Darstellung aller drei Punkte MG(1995), S. 14 und andererseits EK, S. 28

    Google Scholar 

  21. Vgl. MG(1995), S. 14 und 15

    Google Scholar 

  22. Beide Aussagen finden sich in Ma, S. 27

    Google Scholar 

  23. Vgl. MG(1995), S. 12, 13, 15 und 16; C&L, S. 9 und S. 56

    Google Scholar 

  24. Vgl. MG(1995), S. 8 und Kapitel 5.1 dieser Arbeit, sowie weitere (z.T. differierende) Zahlenangaben in: EC, S. 216; CM(Reply), S. 126; Culp/Miller: Auditing the Auditors, in: Risk 4/1995, S.36–39 (im weiteren Text zitiert als “CM(Audit)”), hier: S. 38

    Google Scholar 

  25. Vgl. Einzelheiten in den folgenden Kapiteln 4 und 5

    Google Scholar 

  26. Zur Entwicklung der Liquiditätskrise vgl. MG(1995), S. 8–12

    Google Scholar 

  27. MG(1995), S. 12

    Google Scholar 

  28. Vgl. C&L, S. 42

    Google Scholar 

  29. Vgl. C&L, S. 44; MG(1995), S. 15 und Metallgesellschaft AG: Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 1993/94, Frankfurt am Main, Februar 1995 (im weiteren Text zitiert als “MG(93/94)”), S. 14

    Google Scholar 

  30. Vgl. CM(1995), S. 11 f.

    Google Scholar 

  31. Vgl. EK, S. 29 und Kropp, M.: Die Öltermingeschäfte der Metallgesellschaft — Anmerkungen zu einer Kontroverse, in: Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) 1/1995, S. 14–32 (im weiteren Text zitiert als “Kropp(1995)”), hier: S. 20, Fußnote 66 unter Verweis auf SCHIMMELBUSCH

    Google Scholar 

  32. Vgl. Kropp(1995), S. 20 und 29; entsprechend äußert sich die MG selbst: MG(1995), S. 13

    Google Scholar 

  33. Dunsch, J.: Das Öl-Risiko bei der MG schlägt voll durch, in: FAZ vom 23.2.1994, S. 17

    Google Scholar 

  34. C&L, S. 11

    Google Scholar 

  35. C&L, S. 11

    Google Scholar 

  36. Zur ausführlichen Darstellung der Problematik “Castle Energy” vgl. MG(1995), S. 17–20 sowie C&L, S. 64–78

    Google Scholar 

  37. MG: Die Krise als Chance begreifen, Frankfurt am Main, Januar 1995, S. 17

    Google Scholar 

  38. Vgl. MG(93/94), S. 9

    Google Scholar 

  39. Vgl. Metallgesellschaft AG: Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 1994/95, Frankfurt am Main, Februar 1996 (im folgenden zitiert als “MG(94/95)”), S. 13 f.

    Google Scholar 

  40. C&L/WEDIT: Bericht über die Sonderprürung, 20.1.1995; in dieser Arbeit wie bisher zitiert als “C&L” und im Text als “Sonderprüfer” referenziert.

    Google Scholar 

  41. In der schon erwähnten Publikation: Die Bewältigung einer Krise, Frankfurt am Main, Februar 1995; in dieser Arbeit wie bisher zitiert mit dem Kürzel “MG(1995)”

    Google Scholar 

  42. Dunsch, J.: MG und Schimmelbusch suchen einen Vergleich, in: FAZ vom 13.7.1996, S. 13 und Kowalewsky, R.: Gut verzichten, in: Wirtschaftswoche Nr. 30 vom 17.8.1996, S. 30

    Google Scholar 

  43. o.V.: Ende des Streits MG — Schimmelbusch?, in: SZ vom 27.1.1997, sowie: Dunsch, J.: Die MG einigt sich mit Schimmelbusch, in: FAZ vom 1.2.1997

    Google Scholar 

  44. Vgl. Dunsch, J.: Metallgesellschaft: Kein Persilschein für Schimmelbusch, in: FAZ vom 29.3.1997

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  1. Georg Kniese
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© 1997 Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden

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Kniese, G. (1997). Die Krise der Metallgesellschaft. In: Futureshedging auf Ölmärkten. Deutscher Universitätsverlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-95235-6_3

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  • DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-322-95235-6_3

  • Publisher Name: Deutscher Universitätsverlag

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