Ein Modell für zinsderivative Wertpapiere

Zusammenfassung

Ebenso wie das Modell von CRR weist auch das Modell von HL [40] für zinsderivative Wertpapiere eine Binomialstruktur auf, d.h. es gilt η(t, j) = 2 für alle Ereignisse f _t (ω _j ). Im Gegensatz zu jenem Modell sind jedoch bei HL zinsabhängige Wertpapiere — Anleihen und deren Derivate — Gegenstand der Analyse. Man bezeichnet die Menge der Preise {P _t (t + 1),…, P _t (T)} insolvenzrisikoloser Nullkuponanleihen¹ als Diskontierungsfunktion² in t, so daß die beiden möglichen Nachfolgeereignisse in Analogie zur Aktienbewegung bei CRR Auf- und Abwärtsbewegungen der Diskontierungsfunktion entsprechen.