Kommunikation mit Fremdkapitalgebern als integrierter Bestandteil der Investor Relations

Zusammenfassung

Solide Kapitalmarktkommunikation gehört in deutschen Großunternehmen heute zum guten Ton. Zumindest was die Eigenkapitalseite angeht: Dem institutionellen Aktionär oder „Equity Investor“ widmen Vorstände mehrwöchige Zeitbudgets und ganze Investor Relations-Abteilungen. Auf der Fremdkapitalseite dagegen steckt der Dialog noch in den Kinderschuhen. Immer mehr Unternehmen entdecken zwar neue Finanzierungsinstrumente wie etwa Anleihen für sich. Sie unterschätzen oder missachten aber den dadurch ausgelösten Kommunikationsbedarf. So werden Anleger im Bereich festverzinslicher Wertpapiere, im Fachjargon „Fixed-Income-Investoren“, zu ihrem Verdruss oft nur dann hofiert, wenn es um den Erfolg der Platzierung im Primärmarkt geht. Dabei handelt es sich in vielen Fällen nur um kurzfristigen Aktionismus, in puncto Kontinuität nicht selten vergleichbar mit den Marketingprogrammen bei Börsengängen in den goldenen Zeiten des Neuen Marktes. Hinterher bleiben aber die meisten Wünsche offen — und Roadshows wie Analystenkonferenzen werden weiterhin vor allem an den Bedürfnissen der Equi-ty-Seite ausgerichtet. Dabei wird vergessen, dass auch Fixed-Income-Wertpapiere einen Sekundärmarkt haben können, wenn sie börsennotiert sind. Oder, dass unter Umständen auch in Zukunft der Fremdkapitalmarkt wieder „angezapft“ werden soll.