Zusammenfassung
Die kapitalmarktorientierte Unternehmenssteuerung auf der Basis des Shareholder Value hat in den letzten Jahren zunehmende Bedeutung erlangt. Dies läßt sich insbesondere auf die Liberalisierung und Globalisierung der internationalen Finanzmärkte sowie die wachsende Bedeutung (insbesondere ausländischer) institutioneller Anleger für den deutschen Kapitalmarkt zurückführen. Damit einher geht eine Verschiebung des unternehmensinternen Interessengleichgewichts und eine Stärkung der Weisungs- und Kontrollfunktion des Risikokapitals. In der wissen schaftlichen Diskussion kommt jedoch begründete Skepsis auf, inwieweit die Ma-ximierung des Shareholder Value letztendlich mit den Grundsätzen deutscher „Corporate Governance“vereinbar ist (vgl. z. B. Janisch 1993). Ein Hauptanliegen dieses Beitrags ist es daher zu überprüfen, welche institutionellen und juristischen Barrieren sich in Deutschland mittel- und langfristig einer stärkeren Ausrichtung der unternehmerischen Entscheidungspro-zesse auf die Interessen der Eigenkapitalgeber entgegenstellen.
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Dufey, G., Hommel, U. (1997). Der Shareholder Value-Ansatz: U.S.-amerikanischer Kulturimport oder Diktat des globalen Marktes?. In: Engelhard, J. (eds) Interkulturelles Management. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-322-89798-5_10
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