Zusammenfassung
Grundlage der folgenden Untersuchungen ist die These, daß auf einem funktionierenden Markt, auf dem Arbitrage unbe-schränkt zulässig ist, keine unausgenutzten Arbitragemög-lichkeiten bestehen1). Es darf also z.B. keine Anlage (Einzelanlage oder Portefeuille) geben, die durch einen Einzahlungsüberschuß am Periodenbeginn und durch einen mit Sicherheit nichtnegativen Zahlungsüberschuß am Ende der Anlageperiode gekennzeichnet ist. Wäre diese Bedingung nicht erfüllt, bestünde ein Anreiz zur Arbitrage2). Der zulässige Wertbereich von Aktienoptionen3) und die Bedingungen für eine vorzeitige Ausübung amerikanischer Optionen sollen nun so festgelegt werden, daß derartige risikofreie Gewinnmöglichkeiten ausgeschlossen sind4).
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Literatur
Man spricht auch von arbitragefreien Markten, vgl. J. Wilhelm, Zum Verhaltnis von capital asset pricing model, arbitrage pricing theory und Bedingungen der Arbitragefreiheit, in: Zfbf, 33. Jg. (1981), S. 891–905.
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Ahnlich C. W. Smith, Jr., Review, 1976, S. 6 f.,
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Anlehnung an J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985, S. 127.
Siehe zum Zusammenhang zwischen Aktienkurs und Kaufoptionswert beispielsweise F. Black und M. Scholes, Pricing of options, 1973, S. 638 f.
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H. Uhlir und P. Steiner, Wertpapieranalyse 1986, S. 178 in Verbindung mit S. 174
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J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985, S. 154–159;
J. Wilhelm, Zur Bewertung von Optionen und Optionsscheinen (warrants), in: KuK, 11. Jg. (1978), S. 506 f., 513
R. A. Jarrow und A. Rudd, Option pricing, 1983, S. 84 f. 107. Die Wirkung einer Anderung der Aktienrenditestreuung auf den Kaufoptionswert behandeln J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985, S. 159 f.
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Siehe J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985, S. 138.
J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985 S. 145.
J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985 S. 145, FuBnote 8
Siehe J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985 S. 145f.
J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985, S. 37, 146.
Vgl. J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985 ,S. 41 f.
Vgl. J. C. Cox und M. Rubinstein, Options, 1985, S. 151
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siehe auch P. Steiner, Wertgrenzen, 1988, S. 373, 376–379.
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Jurgeit, L. (1989). Allgemeine Restriktionen bei der Bewertung einfacher Aktienoptionen. In: Bewertung von Optionen und bonitätsrisikobehafteten Finanztiteln. Schriftenreihe des Instituts für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg, vol 1. Deutscher Universitätsverlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-89774-9_5
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