Zusammenfassung
Der “Adjusted Present Value”-Ansatz (APV-Ansatz) stellt eine Alternative zum WACC-Ansatz dart. Er legt der Kapitalwertberechnung in einem ersten Schritt die Eigenkapitalkosten r*EK bei 100%iger Eigenfinanzierung zugrunde. Bei Geltung der Irrelevanzthese der Kapitalstruktur von Modigliani/Miller wären dies gleichzeitig die Projektgesamtkapitalkosten. Folgt man dieser These jedoch nicht, so ist der Kapitalwert um die Effekte der Finanzierungsmaßnahmen zu modifizieren. Der APV-Ansatz ist im Fall von Direktinvestitionen bei unvollkommenen Kapitalmärkten und vielfältigen Finanzie-rungsbedingungen und -möglichkeiten übersichtlicher und transparenter als der WACC-Ansatz.
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© 1989 Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden
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Mrotzek, R. (1989). Verwendung risikodifferenzierter Kalkulationszinsfüße bei Aufspaltung der Gesamtzahlungsströme. In: Bewertung direkter Auslandinvestitionen mit Hilfe betrieblicher Investitionskalküle. Bochumer Beiträge zur Unternehmungsführung und Unternehmensforschung, vol 34. Gabler Verlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-322-89319-2_6
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Publisher Name: Gabler Verlag, Wiesbaden
Print ISBN: 978-3-409-13412-5
Online ISBN: 978-3-322-89319-2
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