Informationsverteilung und Marktpreise für Finanzierungstitel

Zusammenfassung

Die These vom Informationsgehalt der Dividendenpolitik geht offenbar davon aus, daß Unternehmensleitungen im allgemeinen über die künftige Ertragslage der von ihnen geführten Unternehmen besser informiert sind als andere Marktteilnehmer. Dabei werden sowohl Unternehmensleitungen als auch außenstehende Kapitalmarktinvestoren im allgemeinen unsichere Erwartungen über künftige Erträge hegen. Es wird im folgenden davon ausgegangen, daß die Wirtschaftssubjekte den möglichen Umweltzuständen stets Eintrittswahrscheinlichkeiten zuordnen können. Diese Eintrittswahrscheinlichkeiten können objektiv gegeben sein oder aber auf subjektiven Einschätzungen beruhen.