Aktienrückkauf — Neue Gestaltungsmöglichkeiten für deutsche Unternehmen

Zusammenfassung

Es vergeht kaum ein Tag, an dem nicht Begriffe wie Globalisierung, Zukunftsfähigkeit des Standorts Deutschland, Innovation und Wettbewerb oder die Rolle der Global Player im internationalen Wettbewerb durch die Presse geistern. Spektakuläre Unternehmenszusammenschlüsse oder große M & A Transaktionen sind die Begleiterscheinungen dieser Phänomene, die wiederum durch Meldungen über ein Listing deutscher Unternehmen an ausländischen Börsen flankiert werden. Fragt man die Akteure nach dem Grund ihres Handelns, so ist die einhellige Antwort, dass zum Bestehen im internationalen Wettbewerb Wachstumsstrategien notwendig sind, die wiederum einer Finanzierung bedürfen. Anders als früher, wird der Kampf um die Wettbewerbsfähigkeit nicht mehr primär auf den Absatzmärkten ausgetragen, sondern auch auf den Beschaffungsmärkten der knappen Ressource Kapital. Allerdings können Unternehmen nur dann langfristig am Kapitalmarkt erfolgreich sein, wenn sie sich am Ziel der Steigerung des Marktwertes des Eigenkapitals, oder anders ausgedrückt, des ‚Shareholder Values‘ orientieren.