Wende vollzogen

Zusammenfassung

Kein Zweifel: Die Zinswende hat stattgefunden. Mit 1% Leitzins haben die USA auf lange Zeit den niedrigsten Zinssatz gesehen, den ein US-Notenbankkomitee je verabschiedet hat. Im Sommer 2003 machte die Bank von England den ersten Schritt aus dem Leitzinstal. Seit August 2004 hebt die Notenbank Fed die Leitzinsen in mehreren Schritten wieder an. Die EU und Japan stehen zwar noch in den Startlöchern. Aber zumindest für Europa wird das nicht von Dauer sein. Auch die EZB wird — den warnenden Stimmen aus Politik und Bankenwelt zum Trotz — die Zinsen binnen Jahresfrist anheben müssen.