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Die Bewertung des deutschen Aktienmarktes aus fundamentaler Sicht — Does Money Matter?

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Aktie im Fokus

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Zusammenfassung

Im Vordergrund eines aktiven Portfolio-Managements 1 steht die Erzielung einer risikoadjustierten Rendite, die oberhalb einer vorgegebenen Benchmark liegt. Der aktive Ansatz basiert mithin auf der Annahme, dass an den Finanzmärkten Informationsineffizienzen2 existieren, die zur Realisation von (systematischen) Überrenditen durch eine adäquate Anlagestrategie ausgenutzt werden können. Die Finanzanalyse 3 wird somit zum Kernbestandteil jedes aktiven Portfolio-Managements, denn kaum ein privater oder institutioneller Anleger wird seine Anlageentscheidung ohne mehr oder weniger sachlich und formal fundierte Erwartungen über die Kursentwicklung der in Frage kommenden Papiere treffen.4 Die Hoffnung, den zukünftigen Kursverlauf exakt vorhersagen zu können, ist sicherlich eine Utopie, jedoch werden in der Investmentpraxis inzwischen immer häufiger klar definierte, systematische Analyse- und Prognoseansätze eingesetzt, die es ermöglichen, das Entwicklungspotenzial von Chancen und Risiken an den Kapitalmärkten festzulegen.

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  1. Dirk Jandura
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  2. Heinz Rehkugler
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Jandura, D., Rehkugler, H. (1999). Die Bewertung des deutschen Aktienmarktes aus fundamentaler Sicht — Does Money Matter?. In: Aktie im Fokus. Gabler Verlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-87058-2_8

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