Anwendungsmöglichkeiten für Zinsswap-Transaktionen im Rahmen der Entscheidung über die Fristigkeitsstruktur des Fremdkapitals

Zusammenfassung

Swaps sind Finanztransaktionen, bei denen zwei Vertragspartner übereinkommen, Zahlungsströme über einen bestimmten Zeitraum hinweg zu tauschen. Bei einem Zinsswap werden unterschiedlich geartete Zinszahlungsverpflichtungen aus einem zugrundeliegenden Kapitalbetrag derselben Währung vertragsgemäß ausgetauscht, ohne daß auch die Kapitalbeträge getauscht werden. Es gilt im wesentlichen, zwei Arten von Zinsswaps zu unterscheiden: Bei einem sog. Kuponswap (Festzins/variabler Zins) vereinbaren zwei Parteien, ihre Zinszahlungsverpflichtungen aus aufgenommenen Kapitalbeträgen untereinander auszutauschen. Dabei resultieren diese Zinszahlungsverpflichtungen aus geschuldeten Beträgen gleicher Höhe, Währung und Laufzeit, jedoch unterschiedlich langer Zinsbindungsfristen; damit verpflichtet sich die eine Partei, Zahlungen auf der Basis eines variablen Zinses (z.B. LIBOR) gegen Erhalt von Zahlungen auf Festzinsbasis zu leisten. Bei einem sog. Basisswap (variabler Zins/variabler Zins) errechnen sich hingegen die Zahlungsverpflichtungen jeder Partei aus einer unterschiedlichen variablen Zinsbasis (etwa dem Zinsindex für Commercial Paper gegen LIBOR).¹