Umrechnung auf der alten Basis

Zusammenfassung

Unternehmen können gelegentlich Termingeschäfte zu dem mit der Bank vereinbarten Termin nicht erfüllen. Dann geht es darum, die Terminkontrakte zu verlängern oder zu verkürzen. Die Finanzmanager können in solchen Situationen häufig das Instrument des Swapgeschäfts verwenden. Angenommen, ein Unternehmen habe Dollar per drei Monate verkauft. Es stellt nach einiger Zeit fest, daß es diese Dollar erst einen Monat später als vereinbart liefern kann. Das ursprüngliche Outrightgeschäft muß jetzt glattgestellt werden. Deswegen kauft das Unternehmen im Wege eines Swaps per Erfüllungstermin des ursprünglichen Outrightgeschäfts Dollar und verkauft sie zum neuen Fälligkeitstag. Dabei entsteht meist ein Fehlbetrag oder ein Überschuß, weil der Kurs des ursprünglichen Outrightgeschäfts nicht mit dem dagegen gestellten Teil des Swapgeschäfts übereinstimmt Außerdem kann sich der neue Terminkurs von dem ursprünglichen Terminkurs stark unterscheiden. Dadurch wird die Kalkulation im Außenhandel erschwert. Ein Ausweg aus diesem Dilemma besteht darin, daß die Bank mit dem Kunden ein Termingeschäft zum alten Kurs abschließt. Das Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen erlaubt jedoch nicht, Devisengeschäfte zu künstlichen, von den Marktgegebenheiten abweichenden Kursen zu kontrahieren. Eine Ausnahme von dieser Regel ist dann erlaubt, wenn

• (a) „... ein dahingehender ausdrücklicher und schriftlicher Wunsch eines Kunden ohne Kreditinstitutseigenschaft vorliegt

• (b) dem prolongierten Devisentermingeschäft nachweislich ein Waren- oder Dienstleistungsgeschäft in Fremdwährung zugrunde liegt

• (c) von dem Kreditinstitut für den Fall eines Gewinns aus den Kassateilen der zu unterschiedlichen Kursen abgeschlossenen beiden Swapgeschäfte, d. h. des Prolongationszwecken dienenden Swapgeschäfts und des der Kurssicherung dienenden Gegenswapgeschäfts, eine Rückstellung gebildet wird, da mit dem Abschluß der beiden Swapgeschäfte bereits feststeht, daß der Gewinn aus den Kassateilen später mit der Erfüllung der Terminteile — abgesehen vom Deport oder Report — wieder ausgeglichen wird.“⁵