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Kurssicherung der zukünftigen Zahlungsströme

  • Dieter Wermuth
  • Walter Ochynski

Zusammenfassung

Ein Verkauf von Stahlröhren für 10 Mio. $ mag zum heutigen Wechselkurs sehr vorteilhaft erscheinen. Muß dem ausländischen Geschäftspartner jedoch ein Zahlungsziel eingeräumt werden und sinkt in der Zwischenzeit der Wert des Dollars, dann kann dieses Geschäft zu einem Verlust führen und möglicherweise sogar die Existenz des Unternehmens gefährden.
  1. a)

    Die einfachste Methode, mit der das Wechselkursrisiko der Währungsforderungen ausgeschaltet werden kann, ist der Verkauf dieser Währung auf Termin. Wenn der Terminkurs schon in die Kalkulation des Verkaufspreises eingeht, können von Anfang an jegliche verlustbringenden Geschäfte ausgeschlossen werden.

     
  2. b)

    Der Terminverkauf der Währungsforderung ist die einfachste, aber nicht die einzige Kurssicherungsmethode. Eine zweite Methode beinhaltet zwei entgegengesetzte Geldmarktoperationen. In der Fremdwährung, in der wir in der Zukunft eine Zahlung erwarten, wird ein Kredit aufgenommen. Dieser Kredit wird später durch den Zahlungseingang in der Fremdwährung beglichen. Den Kreditbetrag tauschen wir zum Kassakurs in D-Mark um und legen die so kreierten D-Mark für dieselbe Frist an.

     
  3. c)

    Und schließlich können wir eine dritte Kurssicherungsmethode dann anwenden, wenn wir zwar dem ausländischen Partner ein Zahlungsziel gewähren, wir aber selbst sofort D-Mark benötigen. Statt einen DM-Kredit aufzunehmen, können wir auch einen Kredit in der Fremdwährung aufnehmen und ihn zum Kassakurs in D-Mark transferieren. Der Währungskredit wird später durch die in der Zukunft fällige Forderung beglichen.

     

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Copyright information

© Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden 1984

Authors and Affiliations

  • Dieter Wermuth
  • Walter Ochynski

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