Geldpolitik und Reaganomics

Zusammenfassung

Die Vereinigten Staaten von Amerika waren zum Jahreswechsel 1979/80 in ihre achte Nachkriegsrezession geraten; sie sollte — was zunächst kaum erwartet wurde — nicht nur an Länge, sondern auch vom Ausmaß her die vorangegangenen Wirtschaftsabschwünge im negativen Sinne übertreffen. Aus der Rezession 1974/75 waren die USA zwar noch bemerkenswert schnell herausgekommen und entfalteten eine ökonomische Aktivität, deren reales Wachstum zwar nicht an die Trendrate von rund 4% der fünfziger und sechziger Jahre heranrückte, die aber immerhin ausreichte, um das Pro-Kopf-Einkommen noch spürbar zu erhöhen. Die Verdoppelung der Ölpreise 1978/79 von 14 US-Dollar pro Barrel auf knapp 30 US-Dollar setzte dieser positiven amerikanischen Wirtschaftsentwicklung ein Ende. Der durch den Anstieg des Erdölpreises bedingte Kaufkraftentzug, der allein für 1979 auf etwa 45 Mrd US-Dollar beziffert wird, bewirkte eine deutliche Wachstumsverlangsamung, die durch die Bereitschaft der Konsumenten, weniger als in den Jahren zuvor von ihrem Einkommen zu sparen, noch etwas gemildert wurde¹. Im Zusammenhang mit der Iran-Krise kam es überdies zu Versorgungsengpässen, die sich auf die konjunkturelle Entwicklung zersetzend auswirkten.