Shareholder Value- versus Stakeholder Value-Ansatz

Zusammenfassung

Neben den diskutierten Problemen bei der praktischen Umsetzung des Shareholder Value-Konzept wird in jüngster Zeit als grundsätzliche Kritik vorgebracht, daß das Konzept zu sehr auf die Anteilseigner — die Shareholder — ausgerichtet sei⁵⁹⁶. Die Zielvorstellungen anderer Interessensgruppen wie Arbeitnehmer, Lieferanten, Kunden, Gläubiger oder Staat würden dabei nicht einbezogen. Angesichts der Rolle, die Großunternehmen heute in der Gesellschaft spielen, sei das nicht vertretbar⁵⁹⁷. Aus diesem Grund sei der umfassende Stakeholder Value-Ansatz eine konzeptionelle Weiterentwicklung des Shareholder Value-Ansatzes, da dort die Zielvorstellungen der genannten Interessensgruppen Berücksichtigung finden würden. Die Auseinandersetzung mit dem Stakeholder Value-Ansatz führt die Diskussion um das Shareholder Value-Konzept von der Ebene der Performancemessung auf die Ebene der Unternehmensverfassung. So ist beim Vergleich zwischen Shareholder Value- und Stakeholder Value-Ansatz grundsätzlich zu klären, wessen Zielvorstellungen im Rahmen der unternehmerischen Zielbildung und Erfolgsmessung einzubeziehen sind.