Zusammenfassung
Der deutsche Rentenmarkt gilt als einer der international bedeutsamsten Finanzplätze für langfristiges Fremdkapital34. Hierzu haben beachtliche Zuwachsraten beigetragen. Betrachtet man etwa die Werte des im Zeitraum von 1980 bis 1993 von inländischen Emittenten durchgeführten Bruttoabsatzes, verstanden als der in Nominalwerten gemessene Erstabsatz neu aufgelegter Rentenmarktpapiere, zeigt es sich, daß es innerhalb von nur vierzehn Jahren gelang, eine Steigerung von knapp 138 Milliarden DM auf über 733 Milliarden DM zu erreichen35.
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Literatur
Vgl. Deutsche Bundesbank (Hrsg.): Wertpapierstatistik, Reihe 2 der statistischen Beihefte zu den Monatsberichten der Deutschen Bundesbank, Frankfurt a.M. (Januar 1980 - Dezember 1992); Deutsche Bundesbank (Hrsg.): Kapitalmarktstatistik, Statistisches Beiheft zum Monatsbericht, Frankfurt a.M. (Januar 1993 - Februar 1994 ).
Vgl. Deutsche Bundesbank (Hrsg.): Wertpapierstatistik, a. a. O.; Deutsche Bundesbank (Hrsg.): Kapitalmarktstatistik, a. a. O.
Quelle: Deutsche Bundesbank (Hrsg.): Wertpapierstatistik…, a. a. O.; Deutsche Bundesbank (Hrsg.): Kapitalmarktstatistik…, a. a. O.
Vgl. Bank deutscher Länder (Hrsg.): Monatsberichte der Bank deutscher Länder, Nr. 1, Frankfurt a.M. 1951, S. 92. tragen, so daß die in dem betrachteten Zeitraum aufgelegten Papiere die unterschied-lichsten Laufzeiten aufwiesen. Umlaufrenditen der Rentenwerte im Jahresdurchschnitt
Vgl. Gottheiner, H.G.: Der Rentenmarkt im Wandel, in: 30 Jahre Kapitalmarkt in der Bundesrepublik Deutschland, hrsg. v. G. Bruns, K. Häuser, 2. Auflage, Frankfurt a.M. 1982, S. 40 f. sowie die Ausführungen in Abschnitt 4. 2. 1.
Vgl. zu den Folgen der Staatsverschuldung: Willms, M.: Monetäre Wirkungen der Staatsver-schuldung, in: Die Bank, Heft 10 (1978), S. 466 ff.
Vgl. Kegler, K.: Verhaltensstrukturen am deutschen Rentenmarkt, in: Die Bank, Heft 2 (1984), S. 62.
Vgl. Holzer, C.S.: Anlagestrategien in festverzinslichen Wertpapieren, Wiesbaden 1990, S. 1.
Vgl. Grunwald, J.-G.: Eine Analyse der privaten Kapitalanlage, in: Wirtschaftswissenschaftli-ches Studium, 10. Jg. (1981), S. 6.
Vgl. Statistisches Bundesamt (Hrsg.): Statistisches Jahrbuch 1993 für die Bundesrepublik Deutschland, Wiesbaden 1993, S. 696.
Vgl. o.V.: Der Finanzplatz London nach dem Big Bang, in: Die Bank, Heft 12 (1987), S. 662.
Vgl. Mahler, G., T. Michaelsen: Der Bulle ist tot!, in: Börse Online, Heft 46 (1987), S. 40.
Die von den Lebensversicherungsunternehmen im Jahr 1992 eingenommenen Brutto-Beiträge betrugen ca. 69 Milliarden DM. Dieses ohne Einbeziehung von RückVersicherungsprämien auf Basis der Geschäftsergebnisse der Mitgliedsunternehmen des Gesamtverbandes der deutschen Versicherungswirtschaft geschätzte Prämienvolumen entspricht mehr als der doppelten Summe des Jahres 1982. Vgl. Gesamtverband der deutschen Versicherungswirtschaft (Hrsg.): Statistisches Taschenbuch der Versicherungswirtschaft 1993, Karlsruhe 1993, S. 31.
Beispielhaft für das nach dem Börsencrash des Jahres 1987 veränderte Anlageverhalten vieler Versicherungsunternehmen seien die von den Colonia-Versicherungen auf einer am 15.12.1987 in Köln abgehaltenen Pressekonferenz angekündigten Umschichtungen bestehender Aktienbestände zugunsten des Erwerbs festverzinslicher Wertpapiere und anderer Vermögensanlagen genannt. Vgl. hierzu Brandt, G.: Kapitalanlagen in unruhiger Zeit, in: Versicherungswirtschaft, 43. Jg. (1988), S. 118.
Eine Ausnahme hierzu bildet der Rückgang des Endbestandes der Rentenwerte vom Jahr 1989 auf das Jahr 1990. Ursächlich hierfür sind nach Meinung des Verfassers die enormen Investitionen, welche die Lebensversicherungsunternehmen nach der Wiedervereinigung Deutschlands in den neuen Bundesländern tätigten.
Vgl. ebenda und eigene Berechnungen. Die GBBAV weisen den Anteil der festverzinslichen Wertpapiere am Gesamtbestand der Kapitalanlagen ausdrücklich erst ab dem Jahre 1990 aus. Bei den vorherigen Jahrgängen nahm der Verfasser eine Umrechnung über die Position der die festverzinslichen Wertpapiere umfassenden Wertpapiere und Anteile vor.
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© 1996 Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden
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Gewald, S. (1996). Entwicklungen der Kapitalanlage in Rentenwerten. In: EDV-gestütztes Rentenportfoliomanagement. „Versicherung und Risikoforschung“, vol 222. Gabler Verlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-84667-9_2
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