Gewinn- und Liquiditäts-Vergleiche zwischen Kauf und Leasing — zugleich ein Beitrag zur Berücksichtigung von Steuern bei Investitions- und Finanzierungsentscheidungen

Zusammenfassung

Fragen der Investitionsrechnung und Investitionsplanung bildeten schon früh einen Forschungsschwerpunkt von H. Jacob. Erinnert sei zunächst an den vor mehr als 20 Jahren erschienenen Aufsatz über „Neuere Entwicklungen in der Investitionsrechnung“. Hierin hat Jacob nicht nur die Leistungsfähigkeit der klassischen dynamischen Methoden der Investitionsrechnung kritisch analysiert und auf das „Interdependenzproblem“ zwischen geplanten Investitionen und dem vorhandenen Betriebsmittelbestand hingewiesen. Vielmehr hat er erstmals auch „Integrationsmodelle“ formuliert, die es zum einen gestatten, dieses Interdependenzproblem dadurch zu lösen, daß die Investitionsplanung nicht mehr isoliert, sondern simultan mit der Produktionsdurchführungs-, Erzeugnisprogramm- und Absatzplanung erfolgt. Zum anderen konnte Jacob nachweisen, daß bei geeignetem Aufbau der Integrationsmodelle der Ansatz eines Kalkulationszinsfußes überflüssig wird und damit auch das Problem, in welcher Höhe dieser Zinsfuß anzusetzen ist, entfällt.