Zusammenfassung
Auf Unternehmensübernahmen folgen häufig Wertberichtigungen. Zwar verbuchen die Eigner der übernommenen Unternehmung in vielen Fällen außergewöhnliche Gewinne im Verlauf der Übernahme, aber im Gegenzug erleiden die Anteilseigner der übernehmenden Unternehmung häufig in noch größerem Ausmaß Verluste. Auch in den Fällen, in denen die Übernahme mit einem positiven Saldo abschließt, werden die ursprünglichen Gewinnprognosen meist unterschritten. Insgesamt werden die positiven Erwartungen der Übernehmer häufig enttäuscht und die ursprüngliche Werteinschätzung stellt sich als zu optimistisch heraus. Solche Überschätzungsphänomene bei Unternehmensübernahmen sind nicht nur jedem Börsianer aus einigen prominenten Fällen, wie z. B. Daimler-AEG, Siemens-Nixdorf oder BMW-Rover, bekannt, sondern sind auch von einigen Autoren, wie z. B. Malatesta (1983), Roll (1986) und Varaiya (1988), systematisch untersucht und belegt worden.
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Sadrieh, A., Hehn, E. (2000). Zuschlag erhalten, aber Verlust gebucht Gefährdet der Fluch des Gewinners auch Kapitalmarktprofis?. In: Hehn, E. (eds) Innovative Kapitalanlagekonzepte. Gabler Verlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-82278-9_2
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