Zusammenfassung
In diesem Abschnitt werden die (kurz- bis mittelfristig-) mikroökonomischen Auswirkungen von Basel II, die sich auf das einzelne, kapitalsuchende Wirtschaftssubjekt im Rahmen der Projektfinanzierung beziehen, vor dem Hintergrund der obigen Feststellungen abgeleitet.
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Literatur
Vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.631f: Bankkalkulation und Dualismus. // vgl. Grunert u.a., 2002, S.4: Dualismus der Bankleistung.
Vgl. Kirchbach/Schaffner, Vortrag auf dem Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.6 // vgl. o.V., GdW, 01.10.2002, S.60: Standardrisikokosten und Eigenkapitalanforderung werden anhand des Ratings hergeleitet. // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.109, S.112f // vgl. Pitschke, IZ, 18.09.2003: Kalkulation von Zinskonditionen. // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.381ff, S.446f: KLR im Wertbereich und bezogen auf das einzelne Kreditgeschäft.
Vgl. Kreysa, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002, S.4: Beispiel zur Preiskalkulation von Krediten auf die Einstandskosten (Quelle: Deutsche Bundesbank). // vgl. Hagen, 2002, S.44: Stück-, Risiko-, Eigenkapital- und Refinanzierungskosten. // vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Komponenten des Kreditzinses. // vgl. Köhler/ Walter/Knipper, HB, 22.07.2002: Bearbeitungskosten 1,3% und Ausfallkosten 0,7% des Kreditvolumens (p.a.). // vgl. Wehrspohn, 8. Würzburger Controlling Forum, 26.04.2002, S.15ff // vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.17, S.28f // vgl. Follak, ÖBA, 03.2004, S.160f // vgl. Basel Committee, Modifications to the capital treatment, 30.01.2004, S.1ff // vgl. Basel Committee, Press Release: “ Basel II: Significant Progress on Major Issues”, 11.10.2003
Vgl. o.V., IZ, 18.12.2003: Eigenkapitalrendite der IKB-Bank notiert bei 18,3% (die Zielmarke beträgt 20,0%). Bankkalkulation. // vgl. Füser/Heidusch, 2002, S.37f // vgl. Eun/Resnick, 2004, S.380ff: Kapitalkosten.
Vgl. Kögel, Kreditwesen, 21/1999, S.28: Standardrisikokosten abgeleitet aus dem Bonitätsrating. // vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.4: Spektakuläre Kreditausfälle. // vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.663f, S.671: Der Risikoaufschlag (i.S. von Standardrisikokosten) wird in der Literatur oft nicht ausreichend von der Risikoprämie (i.S. von Eigenkapitalkosten) getrennt.
Vgl. o.V., Die Welt, 10.02.2002 // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.431ff: Kalkulation der Risikokosten. // vgl. Winkeljohann/Diekel, 2004, S.91f
Anmerkung des Autors: Der Risikoaufschlag wird auch als „Spread“ bezeichnet.
Vgl. Krentz, Die Welt, 21.07.2001 // vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.1: Risikoadjustiertes Kreditpricing. // vgl. Nitschke/Brockmann, 2004, S.53: Auswirkung der stärkeren Bonitätsorientierung auf die Kreditkondition wird sich einstellen.
Vgl. Bock, 2002, S.275
Vgl. Schierenbeck, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002 // vgl. Hartmann-Wendeis u.a., 2000, S.661ff // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.399ff: Die Kostenarten der Wertkosten bestehen aus Zinsen, kalkulatorischen (Eigenkapital-) Zinsen und Risikokosten. // vgl. o.V., IZ, 18.12.2003: Die Kunden akzeptieren aufgrund der Basel II Diskussion vermehrt die Risikoanpassung bei der Kondition. // vgl. Bruck-ner/Hammerschmied, SWK, 10.09.2003: Risikoadäquate Kondition.
Vgl. Schierenbeck, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Credit Spreads. // vgl. Beutelschieß/Buschmann, GuG, 04.2002: Credit Spreads. // vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.7 // vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.17: Realisierte Marge vs. theoretische Mindestmarge.
Vgl. Schierenbeck, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: „Schlechte Risiken“ mit zu gutem Preis vs. „Gute Risiken“ mit zu schlechtem Preis (nach Basel I). // vgl. Doswald, 2002, S.66 // vgl. o.V., GdW, 01.10.2002, S.10, S.53: Bonitätsstarke Kunden werden günstigere Konditionen nach Basel II erhalten. // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.105 // vgl. Suhlrie, Basel II — Stabilität und Solidität im Finanzsystem, 21.02.2002 // vgl. Bisani, 2004, S.123
Vgl. Grunert u.a., 2002, S.4: Kostenorientierte Vorkalkulation von Kreditzinsen. // vgl. Hartmann-Wendeis u.a., 2000, S.633: Vorkalkulation auf Basis der hergeleiteten Kosten.
Vgl. o.V., PWC, 10.07.2002, S.3 // vgl. Füser/Heidusch, 2002, S.71: Ausmaß der Konditionenspreizung wird insbesondere durch den Wettbewerb der Banken determiniert. // vgl. Krezner, 2003, S.818 // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.674 // vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.14 // vgl. Hartmann-Wendeis u.a., 2000, S.633: Preisuntergrenze für ein konkretes Kundengeschäft wird im Wettbewerbsumfeld festgesetzt.
Vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.109 // vgl. Grunert u.a., 2002, S.5 // vgl. Bisani, 2004, S.120: Der Autor führt aus, dass ein höherer Eigenkapitalkostensatz zu einem höheren Kreditzins des Kunden führen „müsste“. Dies ist vor dem Hintergrund der geschilderten Wettbewerbsberücksichtigung nicht korrekt.
Vgl. Keiner, RATINGaktuell, 01.01.2002, S.22 // vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002
Vgl. Schierenbeck, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002 // vgl. o.V., HVB, 2002, S.11 // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.678
Vgl. o.V., Rating in der KfW, 14.12.2002, S.2: Erwartete und unerwartete Verluste. // vgl. Frien, FINANCE, 12.2001, S.30 // vgl. Grunert u.a., 2002, S.4 // vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.671 // vgl. Follak, ÖBA, 03.2004, S.160f // vgl. Bisani, 2004, S.109
Vgl. Jansen/Schweizer, RATINGaktuell, 01.01.2002, S.12f // vgl. Altman/Resti/Sironi, BIS, 2003, S.1: Hierzu werden bspw. „Value at risk“ Modelle eingesetzt, um anhand von Wahrscheinlichkeitsverteilungen Verluste innerhalb von definierten Konfidenzniveaus abzudecken. // vgl. Taistra, 02.2003, S.1 // vgl. o.V., Monatsbericht der Deutschen Bundesbank, 01.2002, S.49f // vgl. Jorion, 1997, S.18: Zum Begriff des „Value at risk“.
Vgl. o.V., Monatsbericht der Deutschen Bundesbank, 01.2002, S.49 // vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.154//vgl. Bisani, 2004, S.110
Vgl. Basel Committee, Modifications to the capital treatment, 30.01.2004, S.1ff // vgl. Basel Committee, Press Release: “ Basel II: Significant Progress on Major Issues”, 11.10.2003 // vgl. o.V., European Commission, Treatment of Expected and Unexpected Losses, 11.10.2003, S.1ff // vgl. Bisani, 2004, S.112
Vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.7, S.12
Vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.9
Vgl. Füser/Gleißner, 2002, S.3: Richtige Einschätzung von Risiken und Bepreisung der Kredite sind die entscheidenden Erfolgsfaktoren für Kreditinstitute.
Vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.17 // vgl. Hartmann-Wendeis u.a., 2000, S.664f: Standardrisikokosten sind in der Regel nicht an den Vorgaben des Grds. I orientiert.
Vgl. Bruckner/Hammerschmied, SWK, 10.09.2003
Vgl. Grunert u.a., 2002, S.4f, S.14, S.17: Die durchschnittlichen, um die Fremdkapitalzinssätze reduzierten, Renditeanforderungen der Kreditinstitute betragen ca. 10%. // vgl. Frien, FINANCE, 12.2001, S.30: Der Autor geht nur von der Renditeanforderung der Eigenkapitalgeber aus und vernachlässigt zu Unrecht eine alternative Veranlagung. // vgl. Bisani, 2004, S.120
Vgl. Grunert u.a., 2002, S.15 // vgl. Kovacs/Faisst, Die Bank 05.2003, S.343ff // vgl. Follak, ÖBA, 03.2004, S.160f // vgl. Frien, FINANCE, 12.2001, S.30: Der Autor ignoriert die Relevanz der Operationellen Risiken in Bezug auf den Zinssatz.
Vgl. Baseler Ausschuss, CP3, 04.2003, S.60, Parag.252; S.57, Parag.239 // vgl. European Commission, CP3-Working Document, 01.07.2003, Annex D-2. // vgl. Case, 2003, S.2, S.55 // vgl. Hummel, Commercial Real Estate Provisions of Basel II, 07.08.2003 // vgl. Basel Committee, Working Paper on SL, 10.2001, S.10 // vgl. Grunert u.a., 2002, S.15 // vgl. Wehrspohn, 8. Würzburger Controlling Forum, 26.04.2002, S.14: Ei-genkapitalverzinsungsanforderung der Kreditinstitute in Höhe von 15% p.a.
Vgl. Schätzl, 2002, S.117 // vgl. Knobloch, 2002, S.56
Anmerkung des Autors: Ein Basispunkt (kurz: BP) entspricht 0,01%. 100 BP entsprechen einem Prozentpunkt Kreditzinsänderung.
Vgl. Wehrspohn, 8. Würzburger Controlling Forum, 26.04.2002, S.21 // vgl. Taistra, 02.2003, S.16f
Vgl. DeBoer, Comments on Basel II, 18.06.2003
Vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.19: Es wird zu einer größeren Spreizung der Margen bei den Banken kommen. // vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Größere Spreizung der Eigenkapitalanforderung entsprechend der Bonität.
Vgl. o.V., Die Welt, 10.02.2002 // Anmerkung des Autors: In den vorliegenden Berechnungen konnte dieser Zusammenhang insbesondere im Bereich der schlechteren Ratingnotationen festgestellt werden.
Vgl. Schierenbeck, GuG, 05.2002 // vgl. Frien, FINANCE, 12.2001, S.30: Ab einem Rating von BB nach S&P wird der Kredit teurer.
Vgl. Pitschke, 2002, S.3 // vgl. Schierenbeck, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Eigenkapitalkosten die sich aufgrund der bonitätsabhängigen Eigenkapitalunterlegung nach Basel II ergeben (UL). // vgl. Taistra, 02.2003, S.16 // vgl. o.V., PWC, 10.07.2002, S.3 // vgl. Scherer, 2002, S.17f
Vgl. Reichel, Vortrag der Sachsen LB, 10.10.2001, S.14: Zur Gewichtung immobilienwirtschaftlicher Ratingteilergebnisse. // vgl. Brüggemann, Moody’s Investor Service, 24.10.2002, S.18: Zur Gewichtung immobilienwirtschaftlicher Ratingteilergebnisse.
Vgl. Taistra, 02.2003, S.16
Vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.17 // vgl. Dimson, 1998, S.21f: Risikoprämie mit Hilfe des CAPM.
Vgl. Taistra, 02.2003, S.17 // vgl. Grunert u.a., 2002, S.5: Indirekte Veränderung der Standardrisikokosten.
Vgl. Wehrspohn, 8. Würzburger Controlling Forum, 26.04.2002, S.18: Der Autor irrt, wenn er annimmt, dass die „Ausfallkosten“ i.S. der Standardrisikokosten zwangsläufig aufgrund von Basel II ansteigen. Diese werden nur steigen, wenn Kreditinstitute feststellen, dass ihre Margenpolitik nicht ausreicht, den EL zu decken. Dies ist keine direkte, sondern (wenn überhaupt) eine indirekte Folge von Basel II.
Vgl. Taistra, 02.2003, S.17 // vgl. Tytko, 2002, S.168: Hohe Risiken der Projektfinanzierung beeinflussen die Gestaltung der Bankmarge erheblich.
Vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.17f // vgl. Füser/Gleißner, 2002, S.16f // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.434: Zusammenhang zwischen Anleiherenditen und Ratingklassen.
Anmerkung des Autors: Eigene Erhebung der Standardausfallkosten einer deutschen Regionalbank (Stand: 01.01.2003) für Firmenkunden: (BMK) = 1,56%, (Ratenkredit) = 0,34%, (Darlehen) = 0,37% p.a.; Es wurde also bis dato keine Differenzierung nach den Risikoklassen, sondern nur nach Produkten betrieben. // vgl. Wehrspohn, 8. Würzburger Controlling Forum, 26.04.2002, S.12, S.16: Der Autor kalkuliert durchgängig mit 0,4% Zinsaufschlag für jeden zusätzlichen Prozentpunkt bei der PD. Hierdurch ergibt sich eine noch stärkere Spreizung aufgrund der stark ansteigenden Standardrisikokosten.
Vgl. Hartmann-Wendeis u.a., 2000, S.661: Markdeduzierte Ausfallrisikokosten nehmen auf Marktdaten und nicht auf die internen oder Kundendaten Bezug.
Vgl. Pitschke, 2002, S.1: Avability and pricing of dept capital will be risk adjusted. // vgl. Doswald, 2002, S.65 // vgl. o.V., HB, 14.11.2003: Banken verschärfen Richtlinien bei der Kreditvergabe. // vgl. Füser/Gleißner, 2002, S.16 // vgl. Sandt, HB, 04.10.2002 // vgl. Holzkämper, HB, 25.10.2002 // vgl. o.V., BTV, 01.04.2003, S.8: „Graduelles Einsickern der neuen Vorschriften.“ // vgl. Wehrspohn, 8. Würzburger Controlling Forum, 26.04.2002, S.18ff
Vgl. o.V., BTV, 01.04.2003, S.8: Bonitätsorientierte Preisgestaltung. // vgl. Hardegen, Vortrag auf dem DePfa Kongress 2002, 13.05.2002, S.20: Schwierigere Kreditaufnahme ist insbesondere in der Baubranche zu verzeichnen.
Vgl. Scherer, 2002, S.4 // vgl. Breidenbach/Pitschke, IM, 11.2003
Vgl. Schumacher, immobilienbusiness, 02.2001, S.1: Margendifferenzierung in Abhängigkeit vom Rating // vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.28: Verschärfung der Kreditbedingungen durch Ausweitung der Margen für risikoreiche Kredite seitens der österreichischen Banken bei der Vergabe von Unternehmenskrediten ab dem ersten Quartal 2003. // vgl. Kirchbach/Schaffner, Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.1: Kosten für die Bankkredite der Immobilienwirtschaft werden sich ändern. // vgl. Tippeiskirch, 2001, S.244 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.81f // vgl. Pauser/Pitschke, IM, 05.2003: Die Autoren stellen insbesondere die Verteuerung für IPRE und HVCRE fest. // vgl. Kirchner, Vortragsabschrift zum Seminar Kreditrisikomodelle und -steuerung, 07.03.2003, S.4 // vgl. o.V., PWC, 10.07.2002, S.1 // vgl. o.V., IZ, 29.07.2003: Schlechtere Kreditkonditionen für SL bei geringer Vorvermietungsrate.
Vgl. o.V., BTV, 01.04.2003, S.10: Bonitätsabhängige Preispolitik wird durch Basel II kommen. // vgl. Fü-ser/Gleißner, 2002, S.16: Bonitätsabhängige Konditionengestaltung durch Basel II.
Vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Steigende Zinsbelastung durch Basel II als direkte Folge für die PE. // vgl. Brackner/Hammerschmied, 2003, S.82: Die Autoren heben insbesondere den Bereich der Spezialfinanzierungen und „dauerhaft latent zahlungsunfähige“ Unternehmen als Leidtragende von Basel II hervor. // vgl. Spitzkopf, 2002, S.262 // vgl. Hummel, Commercial Real Estate Provisions of Basel II, 07.08.2003: Excessive risk weights for HVCRE. // vgl. DeBoer, Comments on Basel II, 18.06.2003: 40% increase in required capital for ADC-loans. // vgl. Wehrspohn, 8. Würzburger Controlling Forum, 26.04.2002, S.21 // vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.6, S.17 // vgl. Thelen-Pischke, NordLB, 06.2001, S.3 // vgl. Knobloch, 2003, S.44 // vgl. Füser/Heidusch, 2002, S.71: Bonitätsabhängige Konditionengestaltung. // vgl. Wiedenmann, 2002, S.1 // vgl. o.V., IZ, 20.12.2001 // vgl. o.V., IZ, 08.06.2001 // vgl. o.V., HB, 14.11.2003
Vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.107 // vgl. Grunert u.a., 2002, S.13ff
Vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.8: Operative Kostenbestandteile in der Kreditmarge kommen aus der bankinternen KLR. // vgl. Grunert u.a., 2002, S.4: Faktornutzung im Betriebsbereich. // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.438: Zur Kalkulation im Betriebsbereich. // vgl. Follak, ÖBA, 03.2004, S.162 // vgl. Bisani, 2004, S.125ff
Vgl. Völkers, IZ, 05.07.2001
Vgl. Trester, Journal of Banking & Finance, 1998, S.677: Prüfkostenerhöhung bei der Gefahr von opportunistischem Verhalten der Kreditnehmer. // vgl. Spitzkopf, 2002, S.262: Andere qualitative Anforderungen an die Projektfinanzierung.
Vgl. o.V., Sedlak&Partner, Rating Advisory, 2002, S.4 // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.438ff: Höhere Standard-Einzelkosten bei umfangreicherem Zeit- und Mengengerüst bei der Bearbeitung. // vgl. Nitschke/Brockmann, 2004, S.52: Bürokratiebelastung durch Basel II. // vgl. Bisani, 2004, S.123: Bei Problemkrediten steigen die Bearbeitungskosten progressiv an.
Vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.64: Auf operativer Ebene werden Kosten durch erhöhte Dokumentation, Transparenz, Information, Veröffentlichung, Aufzeichnung etc. anfallen. // vgl. Rüchardt, 1993, S.246 // vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.220ff
Vgl. o.V., The European Mortgage Federation, Position Paper, 22.10.2003, S.4 // vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.19
Vgl. Rüchardt, 1993, S.183ff
Vgl. Walter, HB, 15.10.2002 // vgl. Baseler Ausschuss, CPI, 01.2001, S.4, Parag.18 und S.34f, Parag.174ff: Aufstockung der Aufsichtsressourcen ist notwendig. // vgl. o.V., IZ, 08.06.2001: Dauerhafte Kostensteigerungen durch komplexere Verfahren. // vgl. Breidenbach/Pitschke, IM, 11.2003
Vgl. Schierenbeck, GuG, 05.2002
Vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.19 // vgl. Taistra, 02.2003, S.18
Vgl. o.V., PWC, 10.07.2002, S.1
Vgl. Pitschke, 2002, S.10 // vgl. Köhler/ Walter/Knipper, HB, 22.07.2002: KfW als Kreditabwickler für die Geschäftsbanken. // vgl. Baseler Ausschuss, Customer due diligence, 10.2001, S.3: More extensive due diligence for higher risk accounts. // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.289: Standardisierung im Kreditgewerbe.
Vgl. Duhnkrack/Wimmer, Ratingreport Deutschland, 09.2001, S.11: Das „Vertrauen“ ist nach Einschätzung der Betroffenen auch künftig das wichtigste Element der Kunde-Bankbeziehung. // vgl. Patzak/Rattay, 1998, S.15f: Bedeutung der Kundenorientierung. // vgl. Herrmann, 1998, S.3
Vgl. Freistritzer, IFES, 09.2003, S.6 // vgl. Engeser, WW, 28.03.2002: Immer mehr Mittelständler stellen ihre Hausbankbeziehung in Frage.
Anmerkung des Autors: Persönliche Erhebung. Andere Kostenbestandteile wie die laufende Kontoführung etc. könnten zusätzlich kalkuliert werden, wobei sich je Institut große Abweichungen ergeben. // vgl. Frien, FINANCE, 12.2001, S.30: Der Autor setzt sehr geringe „Verwaltungskosten“ i.S. des Betriebskostensatzes i.H. von 0,04% p.a.an. Dieser relative Bezug ist nur vor dem Hintergrund der gewählten Darlehensumme von 10 Mio. € möglicherweise richtig.
Vgl. Süchting/Paul, 1998, S.384ff // vgl. Hartmann-Wendeis u.a., 2000, S.678ff
Vgl. Grunert u.a., 2002, S.4 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.112: Dieser Zinssatz kann als Markteinstandszinssatz verstanden werden und ist abhängig von dem allgemeinen Zinsniveau, der Laufzeit und dem Rating der Bank (Bspw. der EURIBOR). // vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Komponenten des Kreditzinses.
Vgl. Kirchbach/Schaffner, Vortrag auf dem Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.6: Einstandssatz am Geld- oder Kapitalmarkt. Hinzu kommen noch die Geldbeschaffungskosten der Bank (auch Transaktionskosten genannt). // vgl. Eun/Resnick, 2004, S.253: Risk-free-rate. // vgl. Ernst/Häcker, 2002, S.19ff: Herleitung der Kapitalkosten
Vgl. Grunert u.a., 2002, S.2 // vgl. Taistra, 02.2003, S.1ff // vgl. Bisani, 2004, S.126
Vgl. Hane, FDIC Banking Review, Vol.11, No.1, 04.1998
Vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.8 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, SWK, 10.09.2003
Vgl. o.V., HB, 28.03.2003
Vgl. o.V., GdW, 01.10.2002, S.14 // vgl. Spitzkopf, 2002, S.263: Druck auf die Developer-Marge oder steigende Angebotspreise. // vgl. o.V., IZ, 20.12.2001 // Anmerkung des Autors: Vgl. hierzu auch Ausführungen zum Leverage-Effekt in Kapitel III.4.1.6.1.
Vgl. Adam, 2000, S.50f: Vorteilhaftigkeitsanalyse bei Investitionen. // vgl. Brealey/Myers, 1999, S.5 // vgl. Schulte, 2002, S.225ff // vgl. o.V., GdW, 01.10.2002, S.14 // vgl. Frien, FINANCE, 12.2001, S.32: Steigende Kreditkosten können „prohibitiv“ wirken. // vgl. Copeland/Weston, 1992, S.50ff // vgl. McLeavey u.a., 2001, S.56ff: IRR. // vgl. Bone-Winkel/Fischer, 2002, S.651f: Berechnung der IRR bei der Projektentwicklung. // vgl. Perridon/Steiner, 1997, S.69ff
Vgl. Schäfer/Conzen, 2002, S.8: Grobkalkulation der Developer-Rechnung. // vgl. Behrendt/Baumunk, IZ, 21.06.2001 // vgl. Froese/Paul, 2003, S.201f
Vgl. Stiglitz/Greenwald, 1990, S.15ff // vgl. Hartmann-Wendel s u.a., 2000, S.165ff // vgl. Renaud, World Bank, 05.1995, S.26f: Credit crunch. // vgl. o.V., IZ, 20.12.2001 // vgl. Füser/Gleißner, 2002, S.19f: Reduzierung des Kreditrahmens. // vgl. Ambrose/Benjamin/Chinloy, Journal of Real Estate Finance and Economics, 2003, S.82: Kreditangebot von Kapitalgebern unter Annahme der Gewinnmaximierung. // vgl. Bisani, 2004, S.141f
Vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Kreditbegrenzungen als direkte Folge für PE aufgrund von Basel II. // vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.28, S.50: Zurückhaltende Kreditpolitik/ Kreditvergabe österreichischer Banken insbesondere an Unternehmen ab dem ersten Quartal 2003. // vgl. Kirchbach/Schaffner, Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.1: Verfügbarkeit der Kredite für die Immobilienwirtschaft wird sich ändern.
Vgl. o.V., FAZ, 22.03.2003 // vgl. Spitzkopf, 2002, S.262: Kurzfristig restriktivere Kreditvergabepraxis. // vgl. o.V., Die Welt, 25.08.2003 // vgl. Wiedenmann, 2002, S.1 // vgl. Frien, FINANCE, 12.2001, S.36: Ablehnung des Kreditgesuchs. // vgl. Amon u.a., IZ, 10.05.2002 // vgl. Stimpel, WW, 21.02.2002
Vgl. Kebbel, HB, 25.08.2003 // vgl. o.V., HB, 14.11.2003 // vgl. Gloger, HB, 14.11.2003 // vgl. Nitsch-ke/Brockmann, 2004, S.55: DIHK-Umfrage stellte eine Verschlechterung der Aufnahme fest, jedoch keine pauschalen Ablehnungen.
Vgl. Reich, HB, 12.03.2003
Vgl. Fischer, Die Welt, 03.03.2002
Vgl. Reitz, Die Welt, 03.02.2002 // vgl. Schütte, Die Welt, 18.08.2001: Wilfried Jastrembski, Leiter der Zentrale Immobilienabteilung der Hamburger Sparkasse erwartet, dass Projektentwicklungen für die KMUs der Branche schwieriger werden.
Vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.5 // vgl. Walter, Die Welt, 09.03.2002: Schwache Konjunktur wirkt sich schnell (negativ) auf die Gewerbeimmobilienmärkte aus. // vgl. Nolting, Handelsblatt-Jahrestagung 2001, 07.05.2001, S.2 // vgl. Holzkämpfer/Kausemann, immobilienbusiness, 04.2002, S.28: Rückläufige Nachfrage in der Baubranche.
Vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.51 // vgl. o.V., HB, 14.11.2003: Schlechte Konjunkturaussichten als Grund für die Kreditverknappung.
Vgl. Doswald, 2002, S.70 // vgl. Breuer, 2001, S.111 // vgl. Laub, immobilienbusiness, 02.2002, S.46 // vgl. Taistra, 02.2003, S.18, Fußnote // vgl. Walter, Die Welt, 09.03.2002
Vgl. Schierenbeck, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Strategische Eigenmittelallokation der Kreditinstitute wird konsequenter als bisher an der Risiko/Rendite-Beziehung ausgerichtet. // vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.5, S.28: Verstärkte Risikoaversion der Investoren und vorsichtigere Kreditpolitik der Banken aufgrund der ungünstigen wirtschaftlichen Lage. // vgl. o.V., GdW, 01.10.2002, S.63: Änderung der Risikopolitik der Banken. // vgl. Nolting, Handelsblatt-Jahrestagung 2001, 07.05.2001, S.4: Risikobewusstsein der Banken steigt. // vgl. Schierenbeck, GuG, 05.2002
Vgl. o.V., HB, 13.09.2002: Edgar Meister, Mitglied des Vorstands der Bundesbank, stellt eine veränderte Kreditstrategie der Banken fest. // vgl. Kretschmer, IZ, 29.08.2002: Globalisierung und ungeplante Kreditrisiken stellen die Banken vor große Aufgaben. // vgl. Pitschke, 2002, S.12 // vgl. Breuer, 2001, S.107f
Vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.11: Veränderung von ca. 0,1 Prozentpunkte (1998) auf ca. 1,0 Prozentpunkte (2003).
Vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.39: Kernkapitalquote der Banken geht leicht zurück.
Vgl. Hegmann, FTD, 10.02.2004: Verbriefungen der HVB.
Vgl. Breidenbach/Pitschke, IM, 11.2003 // vgl. Grunert u.a., 2002, S.3 // vgl. Rubinstein/Tilman/Todd, The Journal of Risk and Finance, 2002, S.24: Asset reallocation was driven by risk aversion. // vgl. o.V., IZ, 30.10.2003: Sinkende Risikobereitschaft der Kreditinstitute in der Projektfinanzierung.
Vgl. Schätzl, 2002, S.59 // vgl. Gruber/Kleber, 1994, S.163ff // vgl. Fritsch/Wein/Ewers, 1996, S.34ff // vgl. Varían, 2001, S.173ff, S.289
Vgl. Hubbard, 1990, S.8: Das Problem der „asymmetrischen Informationsverteilung“ bzw. der „Prinzipal Agent Theorie“ wird bereits seit 1932 diskutiert. // vgl. Cieleback, 2003, S.8ff // vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.4 // vgl. White, The Credit Industry, 02.12.2001, S.4: Asymmetric information that surrounds lending relationships. // vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.165
Vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.166ff // vgl. Süchting/Paul, 1998, S.432
Vgl. Schätzl, 2002, S.60 // vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.167ff
Vgl. Gruber/Kleber, 1994, S.159f
Vgl. Stiglitz/Greenwald, 1990, S.22ff // vgl. Thießen/Aulibauer, 2002, S.9 // Anmerkung des Autors: Menge und Preis wurden hier — entgegen der klassischen Darstellungsweise — an der jeweils anderen Achse abgetragen.
Vgl. Noordewier/Harrison/Ramagopal, Real Estate Economics, 2001, S.129
Vgl. Schätzl, 2002, S.63
Vgl. Nitschke/Brockmann, 2004, S.69
Vgl. Porter, 2000, S.233ff // vgl. Gruber/Kleber, 1994, S.51, S.118 // vgl. Fritsch/Wein/Ewers, 1996, S.161ff
Vgl. Ernst, IM, 10.2003
Vgl. Munsch/Andrae, Universität GH Essen, 19.02.2002, S.9
Vgl. Schumacher, immobilienbusiness, 02.2001, S.1: Offenlegungspflichten und Transparenz.
// vgl. Kirchbach/Schaffner, Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.4: Transparenzanforderung und laufende Kommunikation. // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.118: Mögliche Maßnahmen der Unternehmen im qualitativen Bereich. // vgl. Laub, immobilienbusiness, 02.2002, S.42 // vgl. Nitschke/Brockmann, 2004, S.59
Vgl. o.V., BTV, 01.04.2003, S.13: Vorbereitung auf ein anstehendes Rating. // vgl. Everling, Internet Newsletter, 11.07.2002: Aufbereitung der ratingrelevanten Unterlagen.
Vgl. Kirchbach/Schaffner, Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.4
// vgl. Stadler/Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.30
// vgl. Hardegen, Vortrag auf dem DePfa Kongress 2002, 13.05.2002, S.41: Basel II fördert die aktive Kommunikation zwischen Kapitalgeber und -nehmer.
// vgl. Duhnkrack/Wimmer, Ratingreport Deutschland, 09.2001, S.5 // vgl. Füser/Gleißner, 2002, S.20, S.251ff // vgl. Spitzkopf, IZ, 05.07.2001: Transparenz der internen Unterlagen als Schlüssel zu günstigen Kreditkonditionen.
Vgl. o.V., RatingCert e.V., S.8: Erhebungsmethoden von Ratingagenturen. // vgl. o.V., BTV, 01.04.2003, S.14 // vgl. Achleitner, 2001, S.524: Zur Bedeutung von Business-Plänen bei der VC-Finanzierung. // vgl. Scherer, 2002, S.13
Vgl. Doswald, 2002, S.71
Vgl. Scherer, 2002, S.6 // vgl. hierzu auch: Doswald, 2002, S.65: Die Partnerschaft zwischen Kunde und Bank muss durch Basel II zunehmen. // vgl. Partsch/Wlaschitz, ÖNB, 2002, S.24
Vgl. Kirchbach/Schaffner, Vortrag auf dem Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.19f: Fester Ansprechpartner bei weitreichender Offenlegung und direkten Kommunikationswegen. // vgl. hierzu auch: Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.64 // vgl. Köhler, HB, 27.11.2002: Stärkung der Hausbankidee.
Vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.19
Vgl. Scherer, 2002, S.3 // vgl. Ibhler/Lucius, IZ, 22.11.2001
Vgl. Achleitner, 2001, S.62f // vgl. Laub, immobilienbusiness, 02.2002, S.43: Strukturanpassung im Finanzsektor. // vgl. Thießen/Aulibauer, 2002, S.15ff: Die Autoren sprechen von Disintermediation, meinen jedoch inhaltlich den Begriff der Desintermediation. // vgl. Füser/Gleißner, 2002, S.117: Die Rolle der Banken als Intermediäre volkswirtschaftlicher Kapitalströme wird deutlich abnehmen. // vgl. Süchting, 1995, S.412f // vgl. Iblher/Lucius, 2001, S.11: Banken agieren zu reaktiv auf Veränderungen. // vgl. o.V., AGIV Geschäftsbericht 2002, 06.2003, S.40: Kapitalmarktzugang der AG.
Vgl. Schätzl, 2002, S.19: Fünf Gruppen von Immobilieninvestoren.
Vgl. Farrell, International Journal of Project Finance, 2002, S.2f // vgl. Alderdice/Horwich/Feldman, Journal of Project Finance, 2001: Grenzen zwischen Versicherungen und Banken verschwinden, was zu neuen Produkten und verstärktem Wettbewerb führt.
Vgl. Doswald, 2002, S.70
Vgl. Ambrose/Benjamin/Chinloy, Journal of Real Estate Finance and Economics, 2003, S.82f: Non-bank lenders.
Vgl. Grau, ÖNB, 2003, S.45ff
Vgl. Ibhler/Lucius, IZ, 22.11.2001
Vgl. Stadler /Gugglberger, Die Zukunft der Unternehmensfinanzierung, 09.2002, S.8 // vgl. Knobloch, 2002, S.43ff // vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.4: Wandel im Corporate-Banking. // vgl. Groß/Lohfing, 2004, S.151ff
Vgl. Tumpel-Gugerell, Vortragsabschrift der ÖNB, 17.01.2002, S.3
// vgl. Hardegen, Vortrag auf dem DePfa Kongress 2002, 13.05.2002, S.4f // vgl. Knobloch, 2003, S.41: Strukturwandel im Bankgeschäft und Globalisierung. // vgl. Breidenbach/Pitschke, IM, 11.2003 // vgl. Amon,/ Wambach, IZ, 31.01.2002 // vgl. Grunert u.a., 2002, S.3: Veränderung der ökonomischen Rahmenbedingungen im Bankensektor.
Vgl. Nitschke/Brockmann, 2004, S.57: Strukturwandel war im Bankensektor schon vor Basel II in Gang.
Vgl. Scherer, 2002, S.3 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.32: Intermediation als Vermittlung zwischen Kapitalangebot und -nachfrage. // vgl. Achleitner, 2001, S.23f, S.28ff: Intermeditationsleistungen einer Investment Bank und hierbei insbesondere die Finanzintermediäre i.w.S.(also ohne Eigeneintritt). // vgl. Albrecht/Maurer, 2002, S.8 // vgl. Schulte/Schäfers, 2002, S.32: Banken als Intermediäre.
Vgl. Baseler Ausschuss, CP3, 04.2003, S.1
Vgl. o.V., HB, 29.01.2001
Vgl. Pitschke, 2002, S.1 // vgl. Schierenbeck T, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Zunehmende Renditeanforderungen für das im Kreditgeschäft gebundene Eigenkapital. // vgl. Thiemann, 2001, S.27ff // vgl. Fischer, 2001, S.255 // vgl. o.V., Monatsbericht der Deutschen Bundesbank, 01.2002, S.49ff: Streben nach ökonomischem Gewinn.
// vgl. Nolting, Handelsblatt-Jahrestagung 2001, 07.05.2001, S.3ff: Konzentrationsprozess der deutschen Hypothekenbanken und Performancedruck. // vgl. Knobloch, 2002, S.45: Margendruck bei den Banken.
Vgl. Pitschke, 2002, S.11 // vgl. o.V., Creditreform, 2002, S.27 // vgl. Holter/Hagen, 2002, S.58: Die Vermeidung zu hoher Risikovorsorge stellt einen entscheidenden Erfolgsfaktor zur Steigerung der Eigenkapitalrendite dar. // vgl. Suhlrie, Basel II — Stabilität und Solidität im Finanzsystem, 21.02.2002 // vgl. Groß/ Lohfing, 2004, S.155ff
Vgl. Schierenbeck, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Hohe Wertberichtigungen und unzureichende Wertmargen im Kreditgeschäft. // vgl. Suhlrie, Basel II — Stabilität und Solidität im Finanzsystem, 21.02.2002// vgl. Süchting/Paul, 1998, S.401
Vgl. Füser/Gleißner, 2002, S.39f
Vgl. Breidenbach/Pitschke, IM, 11.2003: Konsolidierung und Konzentration als wesentliche Entwicklungen im Bereich der gewerblichen Immobilienfinanzierung. // vgl. Westrup, 2002, S.30ff // vgl. Handorf/Sachlis, Real Estate Review, 1997: Real estate finance is changing quickly. // vgl. Achleitner, 2001, S.13
Vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002
Vgl. Leycam, IZ, 28.03.2002: Konzentrationsprozess bei Immobilienfinanzierern. // vgl. Schulte/Schäfers, 2002, S.31: Strukturelle Veränderungen.
Vgl. o.V., IZ, 18.12.2003: Berlin Hyp und die IKB Bank konzentrieren sich auf die Immobilienfinanzierung in Deutschland. // vgl. Walter, HB, 04.02.2002
Vgl. Nolting, Handelsblatt-Jahrestagung 2001, 07.05.2001, S.6: REIB. // vgl. Thießen/Aulibauer, 2002, S.3ff: Zum Investment Banking Begriff: Übertragung monetärer Dispositionsmöglichkeiten, wenn diese mittels Wertpapiertransaktionen erbracht werden können.
Vgl. Kirchbach/Schaffner, Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.3 // vgl. Schulte/Schäfers, 2002, S.31 // vgl. Knobloch, 2002, S.43f, S.53
Vgl. DeBoer, Comments on Basel II, 18.06.2003
Vgl. Rubinstein/Tilman/Todd, The Journal of Risk and Finance, 2002, S.25: Investoren diversifizieren vermehrt nach Risiko-Rendite-Beziehungen und lösen sich von einer Mittelallokation nach Sektoren. // vgl. Achleitner, 2001, S.24ff // vgl. Schneider, Gebäude Management, 05.2002 // vgl. Brüggemann, Moody’s Investor Service, 24.10.2002, S.26f // vgl. o.V., IZ, 18.12.2003: Kunden akzeptieren Risikoprämien.
Vgl. Scherer, 2002, S.3 // vgl. o.V., AIZ, 12.2002: Breitere Nachfrage nach einem differenzierten Angebot an Immobilienanlageprodukten.
Vgl. Westrup, 2002, S.30: Banken platzieren Kreditrisiken aufgrund von Basel II über den Kapitalmarkt aus.
Vgl. Doswald, 2002, S.70
Vgl. Gordon/ Havsy, Real Estate Finance, 1999 // vgl. Pauser/Pitschke, IM, 05.2003 // vgl. Rubinstein/Tilman/Todd, The Journal of Risk and Finance, 2002, S.24: Reformulate investment strategies. // vgl. Gordon/ Havsy, Real Estate Finance, 1999: Immobilien als eigene Anlageklasse.
Vgl. Schätzl,2002,S.19
Vgl. Doswald, 2002, S.65 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.78 // vgl. Nolting, Handelsblatt-Jahrestagung 2001, 07.05.2001, S.3: Kapitalmarktorientierung der Immobilienwirtschaft
Vgl. Doswald, 2002, S.71 // vgl. Nolting, Handelsblatt-Jahrestagung 2001, 07.05.2001, S.7: Wertschöpfungskette bei der Immobilienfinanzierung. // vgl. Zoller/Kiesl, 2002, S.213
Vgl. o.V., IZ, 27.03.2003. Fortbildungsangebot der TU Dresden.
Vgl. o.V., PWC, 10.07.2002, S.1
Vgl. Woskowiak, IZ, 16.08.2002 // vgl. Kretschmer, IZ, 29.08.2002: Bewusste Wahl der Finanzinstrumente.
Vgl. Farrell, International Journal of Project Finance, 2002, S.2 // vgl. Rottke, IZ, 08.11.2001
Vgl. Westrup, 2002, S.33 // vgl. Doswald, 2002, S.68: Die Schließung der Eigenkapitallücke ist das Ziel. // vgl. Schätzl, 2002, S.104f // vgl. o.V., RATINGaktuell, 01.01.2002, S.32ff: Interview mit Dr. Falk. // vgl. Duhnkrack/Wimmer, Ratingreport Deutschland, 09.2001, S.7f 1472 Vgl. o.V., BTV, 2003: Leistungsbündel der Eigenkapitalfinanzierung werden in Zusammenarbeit mit bspw. VC-Firmen angeboten.
Vgl. o.V., IZ, 16.08.2001 // vgl. Ruff, Wirtschafts-Blatt, 20.01.2003: Bank Austria drängt in Immobiliengeschäft. // vgl. Walter, HB, 08.03.2002: DB Real Estate wird zum größten Vermögensverwalter weltweit. // vgl. Westrup, 2002, S.30ff // vgl. Achleitner, 2001, S.9, S.19ff: Tätigkeitsbereiche des Investment Banking. // vgl. Spitzkopf, 2002, S.263ff // vgl. Nolting, Handelsblatt-Jahrestagung 2001, 07.05.2001, S.6: REIB. // vgl. Knobloch, 2003, S.42, S.64// vgl. Thießen/Aulibauer, 2002, S.3
Vgl. Trester, Journal of Banking & Finance, 1998, S.696
Vgl. o.V., HB, 29.01.2001 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.77 // vgl. o.V., PWC, 10.07.2002, S.1 // vgl. McDonough, HB, 09.01.2002 // vgl. Schierenbeck, GuG, 05.2002
Vgl. o.V., VDH Immobilien-Spezial, 01.10.2001, S.5
Vgl. Doswald, 2002, S.67 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.64 // vgl. Kirchner, Vortragsabschrift zum Seminar Kreditrisikomodelle und -steuerung, 07.03.2003, S.4 // vgl. Tumpel-Gugerell, Vortragsab-schrift der ÖNB, 17.01.2002, S.6 // vgl. Welteke, Vortrag auf dem Kongress der Confederatin Internationale des Banque Populaires, 09.10.2003, S.9: Mittelfristig werden durch risikogerechte Konditionen bessere Erträge erwirtschaftet.
Vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.81 // vgl. Kirchner, Vortragsabschrift zum Seminar Kreditrisikomodelle und -steuerung, 07.03.2003, S.4 // vgl. Kögel, Kreditwesen, 21/1999, S.24 // vgl. Füser/Heidusch, 2002, S.71 // vgl. Gruber, WiMa-Kongress Ulm, 22.11.2003, S.16: Vermeidung von Adverse-Selection durch Basel II.
Vgl. Hartmann-Wendels u.a., 2000, S.165ff
Vgl. Albach, 2001, S.553f
Vgl. Kirchner, Vortragsabschrift zum Seminar Kreditrisikomodelle und -steuerung, 07.03.2003, S.4 // vgl. Süchting, 1995, S.447ff: Erforderliche Mindestmarge im Kreditgeschäft.
Vgl. Santomero, Business Review, 2003, S.2 // vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.5
Vgl. Walter, HB, 13.05.2003: Aussage des European Shadow Financial Regulatory Committee (ESFRC). // vgl. Kirchner, Vortragsabschrift zum Seminar Kreditrisikomodelle und -steuerung, 07.03.2003, S.4: Als mögliche Vorteile der Bank aus Basel II werden u.a. sinkende Eigenmittelkosten genannt.
// vgl. Hawke, Remarks before the Institute of International Banker, 03.03.2003, S.4
Vgl. Azarchs u.a., RatingsDirect, 06.06.2001
Vgl. Fritsch/Wein/Ewers, 1996, S.156ff // vgl. Vanan, 2001, S.409 // vgl. Frank, 1994, S.466
Vgl. o.V., HB, 13.09.2003 // vgl. Follak, ÖBA, 03.2004, S.161
Vgl. Scheffel, Die Welt, 20.12.2001 // vgl. Borstel, Die Welt, 27.06.2001 // vgl. Pitschke, 2002, S.10 // vgl. o.V., Rating News, 05.2003, S.2 // vgl. Bruckner/Hammerschmied, 2003, S.78f // vgl. Schönauer, HB, 17.09.2002: Kurzfristige Orientierung der externen Ratingagenturen mit vielen Herauf- und Herabstufungen. // vgl. o.V. HB, 10.01.2003 // vgl. Lebert, FTD, 29.04.2003 // vgl. o.V., PWC, 10.07.2002, S.1f // vgl. European Commission, CP3-Explanatory Document, 01.07.2003, S.15f, Art.74ff: The proposals now developed represent an appropriate balance. // vgl. Pichler, tips&trends von PwC, 12.2001, S.8 // vgl. Baseler Ausschuss, CPI, 01.2001, S.9, Parag.40ff // vgl. Ferri/Liu, 2001, S.1
Vgl. McDonough, 2003, S.7: Vortragsabschrift seiner Rede in Wien.
Vgl. Follak, ÖBA, 03.2004, S.164 // vgl. Azarchs u.a., RatingsDirect, 06.06.2001: Die PD für den 3-Jahreshorizont stiegen in der letzten Rezession dramatisch an. // vgl. o.V., FAZ, 12.07.2002
Vgl. Lauritzen, 2001, S.6: Vermarktungszeitpunkt.
Vgl. Redak/Tscherteu, ÖNB, S.69 // vgl. Altman/Resti/Sironi, BIS, 2003, S.1: Die Prozyklizität erhöht sich insbesondere bei einem Übergang der Banken auf interne Ansätze. Der Grund liegt insbesondere in den Schwankungen des LGD.
Vgl. Rottke, IZ, 08.11.2001
Vgl. Redak/Tscherteu, ÖNB, S.64// vgl. Winkeljohann/Diekel, 2004, S.81
Vgl. Koehl-Hanke, tips&trends von PwC, 12.2001, S.10: Zu den Eigenkapitalfunktionen.
Vgl. Walter, HB, 04.04.2003
Vgl. Santomero, Business Review, 2003, S.3: Pro-zyklische Wirkung von Risiken besteht in jedem “... risk based capital allocation system”.
Vgl. Redak/Tscherteu, ÖNB, S.65
Vgl. o.V., Basel Committee of Banking Supervision, 2001
Vgl. Redak/Tscherteu, ÖNB, S.66, S.72: Der Baseler Ausschuss hat in den aktuellsten Regelungen die Neuerung aufgenommen diesen Effekt durch die Verwendung von längeren Zeitreihen zur Schätzung der PD zu entkräften. Hierdurch soll ein „Rating through the cycle“ erreicht werden. Außerdem wurden nach dem zweiten Konsultationspapier die Risikogewichtungskurven abgeflacht, was ebenfalls zu einer Entlastung führt.
Vgl. Pitschke, 2002, S.10
Vgl. o.V., Zentraler Kreditausschuss, Stellungnahme zum 3. Arbeitsdokument der EU-Kommission, 22.10.2003, S.1 // vgl. o.V., HB, 14.03.2002 // vgl. Potthoff, HB, 23.01.2004: Die Deutsche Bank und der BdB wollen QIS4 abwarten und die Prozyklität mehr untersuchen lassen. // vgl. Walter, HB, 07.05.2003
Vgl. Nunnenkamp, 1999, S.1ff // vgl. o.V., FAZ, 30.05.2001
Vgl. Suyter, HB, 26.07.2002
Vgl. Baseler Ausschuss, CP3, 04.2003, S.89, Parag.396ff // vgl. Cluse/Engels, 2002, S.20 // vgl. McDonough, 2003, S.7 // vgl. European Commission, CP3-Working Document, 01.07.2003, Annex D-5.2.5. // vgl. Doetsch, 2002, S.35
Vgl. McDonough, 2003, S.7: Vortragsabschrift seiner Rede in Wien in Bezug auf die Prozyklität von Basel II.
Vgl. Walter, Die Welt, 09.03.2002
Vgl. Schulte/Bone-Winkel/Rottke, 2002, S.34 // vgl. Hall/Hendershott, 1995, S.2ff // vgl. Henriquez/Martinez, 2003, S.3ff
Vgl. Renaud, World Bank, 05.1995, S.21 // vgl. Völker, IZ, 05.07.2001
Vgl. Scheffel, Die Welt, 20.12.2001
Vgl. Gentile/Coleman, Journal of Real Estate Research, 2001, S.21
Vgl. Völkers, IZ, 05.07.2001 // vgl. o.V., IZ, 20.12.2001
Vgl. Fritsch/Wein/Ewers, 1996, S.34ff // vgl. Gruber/Kleber, 1994, S.112ff // vgl. Rehkugler, 33. Immobilien-Fachseminar an der DIA, 12.04.2002: Angebotswirkung und eine Veränderung der Branchenstruktur als indirekte Folge von Basel II.
Vgl. o.V., GdW, 01.10.2002, S.15 // vgl. Kirchbach /Schaffner, Aareon Kongress 2003, 27.05.2003, S.2
Vgl. Völkers, IZ, 05.07.2001 // vgl. o.V., IZ, 29.07.2003 // vgl. o.V., IZ, 14.03.2002: Mittelfristig weniger Projektentwicklungen aufgrund der schlechteren Finanzierbarkeit durch Basel II. // vgl. Stimpel, WW, 21.02.2002
Vgl. Hardebusch, IM, 03.2004 // vgl. Schiller, IM, 10.2003 // vgl. Francis/Horrell, JLLS, 01.01.2004, S.1ff
Vgl. Welteke, Vortrag auf dem Kongress der Confederatin Internationale des Banque Populaires, 09.10.2003, S.1ff // vgl. hierzu auch: o.V., Mitgliederbrief RatingCert, 01.2.2002
Vgl. o.V., IZ, 20.12.2001 // vgl. Holzkämpfer /Kausemann, immobilienbusiness, 04.2002, S.28: Marktbereinigung in der Bau- und Immobilienwirtschaft. // vgl. Gondring/Lorenz, 2001, S.19 // vgl. Völker, IZ, 05.07.2001: Basel II unterstützt den Konzentrationsprozess in der Immobilienwirtschaft. // vgl. Isenhöfer, 2002, S.560
Vgl. Ibhler/Lucius, IZ, 22.11.2001
Vgl. Ernst, IM, 10.2003: Entscheidend ist die Dienstleistung.
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Bienert, S. (2005). Abschnitt: Basel II-induzierte Veränderungen im Kontext immobilienwirtschaftlicher Projektfinanzierungen. In: Projektfinanzierung in der Immobilienwirtschaft. Deutscher Universitätsverlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-81933-8_4
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DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-322-81933-8_4
Publisher Name: Deutscher Universitätsverlag
Print ISBN: 978-3-8244-8305-1
Online ISBN: 978-3-322-81933-8
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