Hedge Fonds, Banken und Finanzkrisen

Zusammenfassung

Wie bereits zu Beginn dieser Arbeit ausführlich erläutert, ist das globale Finanzsystem seit der einsetzenden Liberalisierungs- und Globalisierungsphase der siebziger Jahre des vergangenen Jahrhunderts von einer Vielzahl gesamtwirtschaftlicher Finanzkrisen erschüttert worden. Hedge Fonds wurden in diesem Zusammenhang immer wieder mit der Entstehung und Verbreitung dieser Krisen durch ihre Geschäftsaktivitäten in Verbindung gebracht. Dies gilt insbesondere hinsichtlich der Krise des Europäischen Währungssystems (EWS) im Jahr 1992, der Bondmarktturbulenzen des Jahres 1994, der Mexiko-Krise von 1994/95 sowie der Währungskrisen Ostasiens im Jahr 1997 und der drohenden globalen Finanzkrise des Jahres 1998 im Rahmen des Beinahe-Zusammenbruchs des Long-Term Capital Management (LTCM) Hedge Fonds. Doch welche Rolle spielten Hedge Fonds im Kontext der Entstehung und Entwicklung der genannten Krisenszenarien wirklich und welche systemischen Gefahren hinsichtlich der permanenten Aufrechterhaltung der Stabilität und effizienten Funktionsweise des globalen Finanzsystems gehen von diesen Finanzvehikeln unabhängig des sie umgebenden Mythos tatsächlich aus?

„For a time during fall 1998, hedge funds seemed to be on the front page of every newspaper in the world. Investors in some hedge funds had taken huge losses following the collapse of the Russian economy in August, and the Federal Reserve felt it necessary to organize a rescue of a hedge funds called Long-Term Capital Management. If the misadventures of a single wayward hedge fund with only about $4.8 billion in equity at the start of 1998 could take the United States or even the world economy so close to the precipice of financial disaster that the Federal Reserve felt impelled to step in, what might happen if a number of hedge funds got into trouble?”

Franklin R. Edwards (1999), S. 189.