Zusammenfassung
Das Capital Asset Pricing Modell (CAPM) wurde von Sharpe, Lintner und Mossin Mitte der 60er Jahre entwickelt. Es ist ein Gleichgewichtsmodell, das unter (sehr restriktiven) Annahmen die Preisbildung risikobehafteter Finanztitel erklärt und wichtige Folgerungen über die Beziehung von erwarteter Rendite und Risiko von Wertpapieren zulässt. Obwohl das CAPM häufig kritisiert wurde, ist es ein wichtiger Baustein in der modernen Kapitalmarkttheorie und Ausgangs- und Referenzpunkt weiterer Modelle.
Im nächsten Abschnitt leiten wir das CAPM formal her — zunächst ohne risikolose Anlagemöglichkeit (Abschitt 7.1.1) und anschließend mit risikoloser Anlagemöglichkeit (Abschnitt 7.1.2). In Abschnitt 7.2 wird gezeigt, wie die im CAPM auftretenden sogenannten „Betas“ geschätzt werden können und wie die Gültigkeit des CAPM empirisch überprüft werden kann. In Abschnitt 7.3 werden einige Maße betrachtet, mit denen man die Performance von Portfolios beurteilen kann.
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Literaturhinweise
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(2006). Das CAPM-Modell. In: Finanzmarktstatistik. Springer, Berlin, Heidelberg. https://doi.org/10.1007/3-540-29795-2_7
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