Finanzmarktaspekte der CO2-Zertifikatemärkte in der Europäischen Union

Zusammenfassung

Wie wirkt der EU-Zertifikatehandel auf die Produktionsmengen und -gewinne der beteiligten Firmen? Also der Stromerzeuger, andere Energiefirmen und die Industrieunternehmen? Der Zertifikatehandel führt zu einem Zertifikatepreis, der die Produktionskosten der Unternehmen beeinflusst: Je höher der Zertifikatepreis für eine Tonne CO2-Emission, desto höher die Kosten der betreffenden Firma; in einem betrachteten Sektor (produziert wird Stahl) stellt sich noch die Frage, wie das auf die Kostenkurve der Konkurrenzfirmen wirkt und wie sich der neue Absatzpreis beziehungsweise der Gleichgewichtspreis auf dem Gütermarkt (dem Stahlmarkt) entwickelt. Die Rolle der Handelsmärkte in Verbindung mit den Emissionszertifikatemärkten in der EU ist von besonderem Interesse. Empirische Untersuchungen aus der Literatur zum Einfluss der Zertifikatepreise auf den Aktienkurs der Unternehmen werden thematisiert. Zudem wird darauf hingewiesen, dass sich mittelfristig auch die Europäische Zentralbank und die Bankenaufsicht sowie das European Systemic Risk Board um diese Thematik kümmern sollten.