Die Börsenzulassung von Wertpapieren

1. Die Börsenzulassung von Wertpapieren in der Schweiz

   1. Front Matter

      Pages 165-165

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   2. Die Börsen, der Wertpapierverkehr und das Zulassungswesen

      • Horst Gericke

      Pages 167-173

   3. Das Zulassungsverfahren

      • Horst Gericke

      Pages 174-184

   4. Die Börsenzulassung ausländischer Wertpapiere

      • Horst Gericke

      Pages 185-194

   5. Vergleichende Betrachtung der deutschen und der schweizerischen Zulassungsbestimmungen

      • Horst Gericke

      Pages 195-201

   6. Zusammenfassung

      • Horst Gericke

      Pages 202-202

2. Die Börsenzulassung von Wertpapieren in den Niederlanden

   1. Front Matter

      Pages 203-203

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   2. Die Börsen, der Wertpapierverkehr und das Zulassungswesen

      • Horst Gericke

      Pages 205-221

   3. Das Zulassungsverfahren

      • Horst Gericke

      Pages 222-240

   4. Die Börsenzulassung ausländischer Wertpapiere

      • Horst Gericke

      Pages 241-244

   5. Vergleichende Betrachtung der deutschen und der niederländischen Zulassungsbestimmungen

      • Horst Gericke

      Pages 245-251

   6. Zusammenfassung

      • Horst Gericke

      Pages 252-252

3. Würdigung des deutschen Zulassungswesens

   1. Front Matter

      Pages 253-253

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   2. Der Standpunkt der an der Zulassung Beteiligten

      • Horst Gericke

      Pages 255-261

   3. Beurteilung des deutschen Zulassungswesens

      • Horst Gericke

      Pages 262-274

4. Back Matter

   Pages 275-336

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Das Hauptthema dieser Arbeit ist das Zulassungswesen. Die dabei zu unter­ suchenden Fragen dürften aber nur dann verständlich sein, wenn zunächst ausgeführt wird, wie sich eine Begebung von Wertpapieren heute abwickelt und welche Fragen die Zuteilung der Wertpapiere an die Konsortialbanken und die Zeichner aufwirft. Die Zulassung von Wertpapieren zum Börsenhandel, die früher als Voraussetzung für die erfolgreiche Begebung von Wertpapieren galt, bildet heute - zeitlich gesehen - den Abschluß des Begebungsvorganges. Der Sinn und Zweck des Zulassungsverfahrens hat sich damit grundsätzlich gewandelt; denn der Prospekt dient nicht mehr als Mittel zur Unterrichtung der Zeichner vor der Begebung von Wertpapieren, sondern erfüllt heute ganz allgemein die Aufgabe, die Offentlichkeit über die Verhältnisse des Wert­ papierausstellers zu unterrichten, wenn er den Kapitalmarkt beansprucht. Hierin liegt zugleich eine Besonderheit des deutschen Zulassungsverfahrens, die dem Verfahren in der Schweiz und den Niederlanden nicht zu eigen ist. Wenn das deutsche Zulassungswesen bisher auch seine Aufgabe erfüllt hat, so haben sich im Laufe der Zeit doch gewisse Mängel gezeigt. Sie dürften beson­ ders darin liegen, daß die prospektfreie Börseneinführung für gewisse öffent­ ~iche Anleihen heute nicht mehr zeitgemäß ist. Ferner fällt es auf, daß das Zulassungsverfahren in Deutschland oft geraume Zeit dauert und die amtliche Notierung häufig erst viele Monate nach der Begebung der Wertpapiere auf­ genommen wird.

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