Advertisement

Weltwirtschaftliches Archiv

, Volume 124, Issue 4, pp 667–674 | Cite as

Collapse of the purchasing power parity in the light of co-integrated variables?

  • Andrea Gubitz
Article

Keywords

Exchange Rate Purchase Power Parity Flexible Exchange Rate Capital Control Swiss Franc 
These keywords were added by machine and not by the authors. This process is experimental and the keywords may be updated as the learning algorithm improves.

Zusammenfassung

Kollaps der KaufkraftparitÄtentheorie im Lichte ko-integrierter Variabler? - Dieser Aufsatz nimmt das KaufkraftparitÄtentheorem wieder auf und untersucht, (i) ob Wechselkurse (im VerhÄltnis zur Basisperiode) und die entsprechenden Preisdifferentiale ko-integriert sind und (ii) ob (au▾erdem) die Differenz zwischen den beiden Variablen stationÄr ist. Es wird argumentiert, da▾ die Gesamtkosten pro reale Produktionseinheit, die dem Deflator der Gesamtproduktion entsprechen, am besten geeignet sind, um die relative WettbewerbsfÄhigkeit der Volkswirtschaft zu messen. Besonderer Wert wird auf den Wechselkurs der D-Mark gegenüber den anderen EWS-WÄhrungen gelegt. Es wird statistisch nachgewiesen, da▾ der Logarithmus des Wechselkurses mit dem Logarithmus des entsprechenden Preisdifferentials ko-integriert ist und da▾ sich - mit einem höheren Grad an Unsicherheit - die relative KaufkraftparitÄt bewÄhrt.

Résumé

Collapsus de la parité de pouvoir d’achat en lumière des variables cointegrées? - Cet article s’occupe encore une fois de la parité de pouvoir d’achat (PPA) en analysant (i) si des taux de change (en relation à une période de base) et les différences de prix correspondantes sont co-intégrés et (ii) si (de plus) la différence des deux variables est stationnaire. L’auteur argue que les coûts totaux par unité de la production totale qui sont identiques au déflateur de production totale sont très propres à mesurer la capacité concurrentielle relative d’une économie entière. L’attention particulière est prÊtée au taux de change de la Deutschmark vis-à-vis les autres monnaies SME. Statistiquement, il est trouvé que le log du taux de change et le log de la différence de prix correspondante sont co-intégrés et que, avec un degré plus haut d’incertitude, la PPA relative est affirmée.

Resumen

¿Se derrumba la paridad del poder de compra a la luz de variables cointegradas? - Este trabajo reexamina el teorema de la paridad del poder de compra (PPP) investigando (a) si las tasas de cambio y las diferencias de precios correspondientes son cointegradas y (b) si la diferencia entre las dos variables es estacionaria. Se arguye que el costo total por unidad de producto real, igual al deflactor del producto total, se presta para medir la competitividad de la economía en su conjunto. Se enfatiza particularmente la tasa de cambio del Marco Alemán frente a otras monedas del sistema monetario europeo. Se encuentra evidencia estadística en favor de una cointegración del logaritmo de la tasa de cambio y del logaritmo de la diferencia de precios correspondiente; el teorema del PPP relativo resulta válido, mas a un nivel de incertidumbre más alto.

Preview

Unable to display preview. Download preview PDF.

Unable to display preview. Download preview PDF.

References

  1. Cassel, Gustav,Das Geldwesen nach 1914. Leipzig 1925. (German translation from Swedish original of 1922).Google Scholar
  2. Crouhy-Veyrac, Liliane, Michel Crouhy, Jacques Mélitz,More about the Law of One Price. Paper presented at the European Meeting of the Econometric Society, Amsterdam 1981. Google Scholar
  3. Dickey, David, Wayne A. Fuller, “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root”.Journal of the American Statistical Association, Vol. 74, 1979, pp. 427–431.CrossRefGoogle Scholar
  4. Engle, Robert, Clive W. Granger, “Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing”.Econometrica, Vol. 55, 1987, pp. 251–275.CrossRefGoogle Scholar
  5. Frenkel, Jacob A., “The Collapse of Purchasing Power Parities During the 1970’s”.European Economic Review, Vol. 16, 1981, pp. 145–165.CrossRefGoogle Scholar
  6. ,Carlos A. Rodriguez, “Exchange Rate Dynamics and the Overshooting Hypothesis”.IMF Staff Papers, Vol. 29, 1982, pp. 1–30.Google Scholar
  7. Heitger, Bernhard, “Purchasing Power Parity and Flexible Exchange Rates — The Impact of Structural Change”.Weltwirtschaftliches Archiv, Vol. 123, 1987, pp. 149–156.CrossRefGoogle Scholar
  8. Hendry, David, “Econometric Modelling with Co-Integrated Variables: An Overview”.Oxford Bulletin of Economics and Statistics, Vol. 48, 1986, pp. 201–212.CrossRefGoogle Scholar
  9. Keynes, John M.,A Treatise on Money. Vol. 1. London 1930.Google Scholar
  10. Officer, Lawrence H., “The Purchasing-Power-Parity Theory of Exchange Rates: A Review Article”.IMF Staff Papers, Vol. 23, 1976, pp. 1–60.Google Scholar
  11. —, “The Relationship between Absolute and Relative Purchasing Power Parity”.Review of Economics and Statistics, Vol. 60, 1978, pp. 562–568.CrossRefGoogle Scholar

Copyright information

© Institut fur Weltwirtschaft an der Universitat Kiel 1988

Authors and Affiliations

  • Andrea Gubitz

There are no affiliations available

Personalised recommendations