Advertisement

Weltwirtschaftliches Archiv

, Volume 126, Issue 2, pp 222–238 | Cite as

Some further international evidence on output-inflation tradeoffs: The lucas variability hypothesis reexamined

  • Michael Christensen
  • Martin Paldam
Articles

Keywords

Percent Level Cyclical Component International Evidence Money Stock Real Business Cycle 
These keywords were added by machine and not by the authors. This process is experimental and the keywords may be updated as the learning algorithm improves.

Zusammenfassung

Nochmals zur Variabilitäts-Hypothese von Lucas. — Dieser Aufsatz behandelt nochmals das Modell von Lucas aus dem Jahre 1973 — manchmal als Modell der Fehlinterpretation bekannt — sowie dessen Variabilitäts-Hypothese, wobei verfeinerte ökonometrische Methoden benutzt und eine längere Untersuchungsperiode gewählt werden. Dadurch, da\ die Autoren als entscheidende Erklärungsvariable anstelle des nominalen BSP die Geldmenge benutzen, erhalten sie eine Version des Modells mit zwei Gleichungen, wobei der Zusammenhang zwischen den Koeffizienten eine charakteristische Struktur aufweist. Das versetzt sie in die Lage, einen theorienahen Test zu machen, indem die Kosten in Form einer schlechteren Modellanpassung geschätzt werden, die sich daraus ergeben, daß die Struktur aufgesetzt wird. Die Verfasser gelangen zu dem Ergebnis, daß die Grundvariante von Lucas’ Makromodell auf schwachen Füßen steht und daß sie einen (weiteren) Beweis gegen das Fehlinterpretations-Modell des realen Konjunkturzyklus erbracht haben.

Résumé

Une nouvelle révision de l’hypothèse de la variabilité de Lucas. — Cette étude révise encore une fois le modèle de Lucas de l’année 1973 qui est aussi connu comme le modèle de mal-perception ainsi que l’hypothèse de la variabilité de Lucas en utilisant une supérieure méthodologie économétrique et une période d’échantillon plus longue. En remplaçant le produit national brut nominal comme variable de clé explicative par la quantité de monnaie, on obtient une version du modèle à deux-équations qui a une structure caractéristique des liens entre les coefficients. Cela permet un test près de la théorie en estimant les coûts en termes d’une réduction de l’aptitude si on impose la structure. Le résultat est que la version principale du macro-modèle de Lucas reste sur un terrain vacillant: on a ajouté une (autre) pièce d’évidence contre le modèle de mal-perception du cycle conjoncturel réel.

Resumen

La hipótesis de variabilidad de Lucas reexaminada. - En este trabajo se examina otra vez el modelo de Lucas de 1973, conocido casualmente como el modelo de la malpercepción, y la hipótesis de variabilidad de Lucas, utilizando una metodología econométrica superior y una muestra para un período más largo. Intercambiando la variable explicativa, el PBI nominal, por el stock de dinero se obtiene una versión biecuacional del modelo que tiene una estructura característica de vínculos entre los coeficientes. Esto posibilita un test cercano a la teoría, através de la estimatión de los costos de la imposición de dicha estructura. El resultado es que la versión básica del macromodelo de Lucas no es muy robusto: esta es una evidencia más en contra del modelo de malpercepción del ciclo económico real.

Preview

Unable to display preview. Download preview PDF.

Unable to display preview. Download preview PDF.

References

  1. Abrams, Richard K., Richard T. Froyen, Roger N. Waud, “The Variability of Output-Inflation Tradeoffs”.Journal of Economic Dynamics and Control, Vol. 5, 1983, pp. 151–171.CrossRefGoogle Scholar
  2. Alberro, Jose, “The Lucas Hypothesis on the Phillips Curve. Further International Evidence”.Journal of Monetary Economics, Vol. 7, 1981, pp. 239–250.CrossRefGoogle Scholar
  3. Christensen, Michael, “Disinflation, Credibility and Price Inertia — A Danish Exposition”.Applied Economics, Vol. 19, 1987, pp. 1353–1366.CrossRefGoogle Scholar
  4. -,Martin Paldam,Shooting Fish in the Barrel? Examining the Standard Test of the Lucas Variability Hypothesis. University of Aarhus, forthcoming.Google Scholar
  5. -,Flemming Nielsen, Martin Paldam, Torben Poulsen,Extra Tables for Two Papers on the Lucas Variability Hypothesis. Background Paper, available from the authors. University of Aarhus 1987.Google Scholar
  6. Cukierman, Alexander, Paul Wachtel, “Differential Inflationary Expectations and the Variability of the Rate of Inflation: Theory and Evidence”.The American Economic Review, Vol. 69, 1979, pp. 595–609.Google Scholar
  7. Froyen, Richard T., Roger N. Waud, “Further International Evidence on Output-Inflation Tradeoffs”.The American Economic Review, Vol. 70, 1980, pp. 409–421.Google Scholar
  8. —, —, “Demand Variability, Supply Shocks, and the Output-Inflation Tradeoff”.The Review of Economics and Statistics, Vol. 67, 1985, pp. 9–15.CrossRefGoogle Scholar
  9. Gerhaeusser, Klaus, “‘Output-Inflation Tradeoffs in Industrial and Developing Countries’: A Corrective Note”.Journal of Macroeconomics, Vol. 11, 1989, pp. 463–465.CrossRefGoogle Scholar
  10. Hoffmann, Dennis L., Peter Schmidt, “Testing the Restrictions Implied by the Rational Expectations Hypothesis”.Journal of Econometrics, Vol. 15, 1981, pp. 265–287.CrossRefGoogle Scholar
  11. Hylleberg, Svend, Martin Paldam, “Prices and Wages in the OECD Area 1913–1980. A Study of the Time Series Evidence”.Zeitschrift für Wirtschafts- und Sozialwissenschaften, Vol. 105 (Special issue), 1985, pp. 193–221.Google Scholar
  12. Jung, Woo Sik, “Output-Inflation Tradeoffs in Industrial and Developing Countries”.Journal of Macroeconomics, Vol. 7, 1985, pp. 101–113.CrossRefGoogle Scholar
  13. Kim, Chang-Jin, Charles R. Nelson, “The Time-Varying Parameter Model for Modeling Changing Conditional Variance: The Case of the Lucas Hypothesis”.Journal of Business and Economic Statistics, Vol. 7, 1989, pp. 433–440.CrossRefGoogle Scholar
  14. Kormendi, Roger C., Philip G. Meguire, “Cross-Regime Evidence of Macroeconomic Rationality”.Journal of Political Economy, Vol. 92, 1984, pp. 875–908.CrossRefGoogle Scholar
  15. Lucas, Robert E., Jr., “Some International Evidence on Output-Inflation Tradeoffs”.The American Economic Review, Vol. 63, 1973, pp. 326–334.Google Scholar
  16. —, “Errata — Some International Evidence on Output-Inflation Tradeoffs”.The American Economic Review, Vol. 66, 1976, p. 985.Google Scholar
  17. -,Studies in Business-Cycle Theory. Cambridge, Mass., 1981.Google Scholar
  18. McCallum, Bennett T., “Postwar Developments in Business Cycle Theory: A Moderately Classical Perspective”.Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 20, 1988, pp. 459–471.CrossRefGoogle Scholar

Copyright information

© Institut fur Weltwirtschaft an der Universitat Kiel 1990

Authors and Affiliations

  • Michael Christensen
  • Martin Paldam

There are no affiliations available

Personalised recommendations